Yageo tăng giá tụ điện 50% khi tình trạng thiếu linh kiện thụ động trở nên trầm trọng

Yageo, nhà sản xuất tụ điện gốm đa lớp lớn nhất thế giới, đã tăng giá trên toàn bộ dòng sản phẩm tụ điện khoảng 50%, chiếm khoảng một nửa doanh thu, khi cơn sốt nguồn cung linh kiện thụ động ngày càng trầm trọng cùng với tình trạng thiếu hụt bộ nhớ trên diện rộng.

"Mức điều chỉnh giá của Yageo có hiệu lực ngay lập tức và áp dụng cho tất cả các loại tụ điện — tantali, MLCC, nhôm, nhôm rắn, màng và siêu tụ điện," một nhà phân phối tại Công ty Công nghệ Hefengxin Thâm Quyến xác nhận với các phóng viên. Lần đầu tiên công ty mở rộng đợt tăng giá này sang các khách hàng trực tiếp bao gồm các nhà sản xuất EMS và OEM, đồng bộ hóa giá giao ngay và giá hợp đồng.

Mức tăng khoảng 50% ở cấp nhà máy diễn ra sau nhiều tháng giá thị trường giao ngay leo thang. Giá tụ điện cao cấp đã tăng vọt tới 10 lần trong tháng qua, với tình trạng chậm giao hàng được báo cáo trên tất cả các thương hiệu MLCC lớn, theo các nhà phân phối. Diễn biến giá này phản ánh xu hướng trên thị trường bộ nhớ, nơi giá DRAM và NAND đã tăng tới 700% trong bốn năm, và giá RAM dự kiến sẽ tăng thêm 40% đến 50% trong quý III/2026, theo chuyên gia tư vấn ngành bộ nhớ Ethan Tan.

Việc tăng giá đồng bộ trên cả linh kiện thụ động và bộ nhớ đe dọa siết chặt biên lợi nhuận của các nhà sản xuất thiết bị điện tử hạ nguồn vốn đã phải vật lộn với chi phí đầu vào tăng cao. Apple, Sony và Microsoft đã áp dụng các đợt tăng giá mạnh đối với thiết bị tiêu dùng, với tất cả các dòng MacBook và iPad đều bất ngờ bị tăng giá. Tình trạng thiếu hụt không có dấu hiệu hạ nhiệt trước năm 2028, khi nguồn cung mở rộng và nhu cầu AI hạ nhiệt có thể đẩy giá giảm 15%–20%, Tan ước tính.

Áp lực chuỗi cung ứng lan rộng ra ngoài ngành bộ nhớ

Tình trạng thiếu hụt linh kiện thụ động tạo thêm một lớp áp lực chi phí mới cho chuỗi cung ứng thiết bị điện tử vốn đã căng thẳng do nhu cầu bộ nhớ tiên tiến từ AI. Yageo kiểm soát khoảng 13% thị trường MLCC toàn cầu, cạnh tranh với Murata, TDK và Samsung Electro-Mechanics. Quyết định tăng giá trên tất cả các loại tụ điện — từ MLCC thông dụng dùng trong điện thoại thông minh đến tụ tantali cao cấp dùng trong ô tô và ứng dụng công nghiệp — cho thấy tình trạng thiếu hụt mang tính diện rộng chứ không chỉ giới hạn ở một phân khúc sản phẩm đơn lẻ.

Các nhà sản xuất Trung Quốc có khả năng hạn chế trong việc lấp đầy khoảng trống. CXMT, nhà sản xuất DRAM hàng đầu của Trung Quốc, không thể tiếp cận các công cụ quang khắc cực tím (EUV) cần thiết cho chip thế hệ tiếp theo do các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ, theo ông Tan. Bộ nhớ DDR5 của công ty này hiện đã khả thi cho PC tiêu dùng — Apple đã vận động chính phủ Mỹ cho phép mua hàng từ nhà cung cấp bị liệt vào danh sách đen — nhưng CXMT sẽ không thể tiến lên DDR6 hoặc HBM3E trong ngắn hạn. Tan dự báo công nghệ NAND nội địa của Trung Quốc sẽ chỉ đạt được ngang bằng với ngành vào năm 2028.

Ai hưởng lợi, ai chịu thiệt

Đối với Yageo, việc tăng giá là một cú hích đáng kể cho doanh thu. Mức tăng khoảng 50% trên một nửa danh mục sản phẩm có thể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu đáng kể trong các quý tới, với giả định sản lượng tiêu thụ được duy trì. Các đối thủ cạnh tranh Murata và TDK có thể áp dụng các điều chỉnh giá tương tự trong bối cảnh thị trường thắt chặt.

Bên thua cuộc là các nhà sản xuất thiết bị điện tử hạ nguồn. Các công ty EMS và OEM lắp ráp thiết bị cho Apple, Dell, HP và khách hàng ô tô hiện phải đối mặt với chi phí linh kiện cao hơn và khả năng chuyển tiếp chi phí ngay lập tức bị hạn chế. Việc đưa khách hàng trực tiếp vào diện điều chỉnh giá — lần đầu tiên đối với Yageo — đã đóng lại lỗ hổng trước đây cho phép các nhà sản xuất gia công lớn khóa giá thấp hơn.

Sức mạnh định giá của Yageo trong một thị trường thắt chặt ủng hộ quan điểm lạc quan về cổ phiếu, mặc dù công ty đang giao dịch ở mức bội số cao phản ánh chu kỳ hiện tại. Đối với nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là thời gian kéo dài: Tan dự báo sự phục hồi có thể không đến trước năm 2028, cho thấy một vài quý nữa sẽ còn dư địa tăng giá. Murata và Samsung Electro-Mechanics, với tư cách là những bên hưởng lợi cùng ngành, có thể thấy những động lực tương tự nếu họ làm theo Yageo. Ở chiều ngược lại, việc tiếp xúc với thị trường cuối là thiết bị điện tử tiêu dùng và ô tô — thông qua các tên tuổi như Hon Hai Precision Industry và Flex — phải đối mặt với rủi ro biên lợi nhuận bị bóp méo.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.