Cốt truyện "vượt mặt" đã quay trở lại thị trường tiền điện tử, nhưng với một bước ngoặt của năm 2018: các nhà giao dịch hiện đang thảo luận nghiêm túc về việc liệu sự tập trung của XRP vào tài sản thực có thể giúp nó thách thức Ethereum cho vị trí thứ hai hay không.
Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến sự trở lại của một cuộc đối đầu từ năm 2018 khi các dòng vốn và sự tập trung vào việc token hóa tài sản đang làm bùng nổ trở lại cuộc tranh luận về khả năng thách thức vị trí thứ hai lâu đời của Ethereum của XRP. Trong khi vốn hóa thị trường của Ethereum đứng ở mức 255,26 tỷ USD, gấp gần ba lần mức 84,45 tỷ USD của XRP, các dòng vốn gần đây cho thấy sự luân chuyển mối quan tâm của nhà đầu tư, theo dữ liệu từ Forbes và SoSoValue.
"Thông điệp rộng lớn hơn là: vốn không rời khỏi tiền điện tử một cách đồng loạt. Nó đang luân chuyển sang các câu chuyện mới hơn và rời xa các khoản tiếp xúc vốn hóa lớn đang quá đông đúc," Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, cho biết trong một email.
Sự thay đổi này được định lượng trong các dòng vốn quỹ hoán đổi danh mục (ETF) gần đây. Trong khi các quỹ dựa trên Ethereum chứng kiến dòng vốn chảy ra 215 triệu USD vào tuần trước, các quỹ ETF XRP giao ngay đã thu hút 22 triệu USD vốn mới. Tính đến 10:17 UTC ngày 25 tháng 5, XRP (XRP) giao dịch ở mức 1,3700 USD, giảm 6,15 phần trăm trong bảy ngày, trong khi Ethereum (ETH) trên chuỗi gốc của nó có giá 2.115,11 USD, cho thấy mức giảm tương đương 6,47 phần trăm trong cùng kỳ, theo dữ liệu của CoinGecko. Sự phân kỳ trong dòng vốn bất chấp hành động giá song song chỉ ra một sự thay đổi tinh tế hơn trong chiến lược của nhà đầu tư.
Trọng tâm của cuộc thảo luận mới là sức hút của XRP trong việc token hóa tài sản thực (RWA). Trong khi Bitcoin vẫn là người dẫn đầu thị trường không thể tranh cãi với định giá 1,546 nghìn tỷ USD, XRP đã tạo ra một vị thế riêng biệt. Ripple, nhà phát triển đứng sau XRP, đã định vị XRP Ledger là cơ sở hạ tầng cho các tổ chức tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho thanh toán xuyên biên giới và ngày càng tăng là việc token hóa các tài sản truyền thống. Chiến lược này đã dẫn đến các chương trình thí điểm với các gã khổng lồ tài chính như Mastercard và JPMorgan Chase, và thử nghiệm bởi SWIFT, xương sống của ngành ngân hàng quốc tế.
Để XRP bắt kịp vốn hóa thị trường hiện tại của Ethereum, giá của nó sẽ cần tăng khoảng 3 lần, một động thái sẽ đòi hỏi hơn 170 tỷ USD vốn mới. Động lực chính cho trường hợp tăng giá là sự tích hợp liên tục của XRP Ledger vào hệ thống tài chính toàn cầu. Không giống như Ethereum, vốn có giá trị phần lớn gắn liền với hệ sinh thái DeFi và NFT rộng lớn, tiện ích của XRP gắn liền với khối lượng thanh toán của tổ chức.
Thách thức nằm ở việc chuyển đổi tiện ích chuyên biệt này thành nhu cầu thị trường rộng lớn. Ethereum được hưởng lợi từ một hệ sinh thái nhà phát triển khổng lồ và lợi thế của người đi đầu trong các hợp đồng thông minh, mặc dù nó phải đối mặt với các vấn đề dai dẳng về phí giao dịch cao và khả năng mở rộng. Ngược lại, nguồn cung của XRP được kiểm soát tập trung bởi Ripple, một điểm tranh chấp lâu nay đối với một số nhà đầu tư, mặc dù nó cho phép các giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao thu hút các tổ chức tài chính.
Động lực hiện tại đại diện cho một sự thay đổi đáng kể so với vài năm qua, nơi các cuộc hội thoại thị trường bị chi phối bởi các nền tảng layer-1 mới như Solana (SOL), vốn cũng chứng kiến dòng vốn ETF chảy vào 15,6 triệu USD vào tuần trước. Sự trở lại của cuộc tranh luận XRP so với Ethereum cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại các đối thủ đã thành danh dựa trên tiến trình của họ trong các lĩnh vực cụ thể, có giá trị cao.
Cuối cùng, việc liệu XRP có thể "vượt mặt" Ethereum hay không vẫn mang tính đầu cơ cao. Tuy nhiên, sự hồi sinh của câu chuyện này, được hỗ trợ bởi sự luân chuyển rõ rệt trong dòng vốn ETF và tiến bộ trong việc token hóa RWA, xác nhận rằng XRP đang củng cố vai trò của mình như một cuộc chơi cơ sở hạ tầng tài chính chuyên biệt. Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu vai trò chuyên biệt đó có thể chỉ huy một mức định giá có thể so sánh với nền tảng hợp đồng thông minh đa dụng của Ethereum hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
