Hoạt động mạng lưới của XRP đang bùng nổ, nhưng giá token liên tục giảm — một mâu thuẫn khiến $1.26 trở thành phòng tuyến cuối cùng.
XRP giảm 2,4% xuống $1,29 vào ngày 1/6, mức yếu nhất trong khoảng 15 tuần, ngay cả khi dòng vốn ETF giao ngay đạt 131 triệu USD trong tháng 5 và giao dịch hàng ngày trên XRP Ledger tăng 35,3% theo quý lên 2,48 triệu, theo báo cáo State of XRP Q1 2026 của Messari.
"Sự phân kỳ giữa tăng trưởng on-chain và giá giao ngay là lớn nhất mà chúng tôi từng thấy trong chu kỳ này," Nina Volkov, nhà phân tích tiền mã hóa tại Edgen, cho biết. "Dòng vốn ETF đang đi vào thông qua một lớp bọc, không phải mua trực tiếp trên thị trường giao ngay, và sự khác biệt đó rất quan trọng khi thanh khoản mỏng như hiện tại."
Thị trường tài sản thực được token hóa của XRP Ledger đã mở rộng 124,1% trong quý 1 lên 2,25 tỷ USD, trong khi stablecoin RLUSD của Ripple tăng 45% lên 340,3 triệu USD, trở thành stablecoin lớn nhất trên mạng lưới. Trong tháng 5, JPMorgan, Mastercard, Ripple và Ondo Finance đã hoàn tất giao dịch mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa xuyên biên giới trực tiếp trên XRPL, thanh toán phần tài sản trong khoảng 4,2 giây. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của XRP đã giảm 26,3% trong quý 1 xuống còn 82,21 tỷ USD, và khối lượng giao dịch giao ngay trung bình hàng ngày giảm 32% trong quý.
Điểm yếu về giá có một dấu hiệu on-chain rõ ràng. Hai nhóm cá voi XRP lớn nhất đều cắt giảm nắm giữ bắt đầu từ ngày 31/5, với nhóm nắm giữ 100 triệu đến 1 tỷ XRP giảm tỷ trọng từ 11,54% xuống còn khoảng 9,9%, theo dữ liệu từ Santiment. Chỉ số Hodler Net Position Change, theo dõi xem những người nắm giữ trung và dài hạn đang tích lũy hay phân phối, đã giảm 19% chỉ trong một ngày từ khoảng 268,4 triệu XRP xuống 216,6 triệu XRP vào ngày 30/5. Cả hai tín hiệu đều chỉ ra sự phân phối thay vì tích lũy.
XRP đã giao dịch trong một kênh giảm kể từ giữa tháng 2, hình thành sau khi giảm 53,84% từ mức đỉnh tháng 1. Đường xu hướng dưới của mô hình nằm gần $1,26, và việc đóng cửa dưới mức đó trong hai ngày sẽ xác nhận sự phá vỡ, để lộ $1,22 là mức hỗ trợ tiếp theo. Ở chiều tăng, XRP cần lấy lại đường trung bình động hàm mũ 20 ngày gần $1,35 để mở đường hướng tới $1,46, mức Fibonacci 0,5. Đòn bẩy thanh lý short lũy kế trên hợp đồng vĩnh viễn của Binance ở mức 227,10 triệu USD, chiếm khoảng 90% tổng thanh lý có đòn bẩy, tạo nhiên liệu cho một đợt short squeeze tiềm năng nếu người mua bảo vệ được hỗ trợ.
Sự mất kết nối này rất quan trọng bởi vì dữ liệu dòng vốn mang tính hỗ trợ — dòng ETF, dòng tiền rút khỏi sàn, và hoạt động ledger gia tăng — đã không chuyển hóa thành kiểm soát thị trường giao ngay. Chỉ số thanh khoản XRP 30 ngày của Binance giảm xuống 0,043 vào cuối tháng 5, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2020, trong khi hợp đồng mở trên tất cả các sàn dao động gần 2,9 tỷ USD và khối lượng hợp đồng tương lai chạy ở mức gấp khoảng 6,8 lần khối lượng giao ngay. Trong một thị trường mỏng, một đợt bán tháo giao ngay tập trung có thể áp đảo các thông tin dòng vốn tích cực.
Các quỹ ETF XRP giao ngay kết thúc quý 1 nắm giữ 775,4 triệu XRP, tương đương khoảng 1,26% nguồn cung lưu hành, và ghi nhận thêm 131 triệu USD dòng vốn ròng trong tháng 5, tháng mạnh nhất của năm 2026, theo SoSoValue. Dữ liệu dòng tiền trao đổi cuối tháng 5 từ Santiment cho thấy 25,24 triệu XRP rời khỏi các sàn giao dịch sau khi dòng vào trước đó là 22,80 triệu XRP. Tuy nhiên, không điểm dữ liệu nào ngăn được người bán thiết lập giá biên.
Mô hình lịch sử mang lại ít sự an ủi. Tỷ lệ lợi nhuận trung bình tháng 6 của XRP kể từ năm 2014 là âm 8,49%, với chỉ ba tháng 6 có kết quả dương trong hơn một thập kỷ dữ liệu giao dịch. Đối với người mua, con đường phục hồi đi qua $1,35. Đối với người bán, mục tiêu là $1,26.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.