Những điểm chính:
Kế hoạch biến XRP Ledger thành cơ sở hạ tầng tín dụng cho các tổ chức tài chính được quản lý của Ripple phụ thuộc vào hai bản sửa đổi mà hiện có chưa đến một phần tư số phiếu validator cần thiết để kích hoạt.
Lớp tín dụng tổ chức được đề xuất của XRP Ledger yêu cầu sự đồng thuận 80% của validator để đi vào hoạt động, với XLS-65 đạt 22,86% ủng hộ (8 validator) và XLS-66 đạt 20% (7 validator), theo dữ liệu theo dõi sửa đổi XRPL. Cả hai con số đều thấp hơn nhiều so với ngưỡng duy trì trong hai tuần liên tiếp cần thiết để kích hoạt trên mainnet.
"XLS-65 giới thiệu các Kho lưu trữ tài sản đơn lẻ, nơi các nhà cung cấp thanh khoản gửi một token duy nhất — RLUSD, XRP hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa — trong khi XLS-66 xây dựng giao thức cho vay trên các kho lưu trữ đó, bao gồm khởi tạo khoản vay, tích lũy lãi và thực thi xử lý nợ," theo tài liệu dành cho nhà phát triển XRPL được công bố cùng với Rippled v3.1.0. Hoạt động thẩm định và đánh giá tín dụng người vay vẫn diễn ra ngoài chuỗi, do các bộ phận tín dụng tổ chức xử lý.
Bản sửa đổi mới nhất, XLS-65d, đã tinh gọn mô hình kho lưu trữ bằng cách loại bỏ hai giao dịch trước đây bắt buộc, giảm chi phí cho người gửi tiền và luồng hoàn trả. Giao thức cho vay sử dụng các giao dịch LoanSet, LoanPay và LoanDelete để thực thi trên chuỗi, trong khi tuân thủ hoạt động thông qua các miền được phép hiện có của XRPL, xác minh thông tin ủy nhiệm, cơ chế thu hồi và chức năng đóng băng — các tính năng được thiết kế để đáp ứng yêu cầu KYC và AML cho các tổ chức tài chính được quản lý.
XRP giao dịch quanh mức 1,00 USD tại thời điểm công bố, một mốc có ý nghĩa tâm lý mà các nhà giao dịch đang theo dõi. Các bản sửa đổi nhắm vào các khoản tín dụng không có tài sản bảo đảm, được bảo lãnh cho các tổ chức được quản lý — một sự khác biệt về cấu trúc so với mô hình quá mức bảo đảm thống trị hầu hết các nền tảng cho vay phi tập trung. Ripple muốn XRP Ledger hoạt động như cả một hệ thống thanh toán và một lớp tín dụng, nhưng tầm nhìn đó phụ thuộc vào việc liệu sự ủng hộ của validator có thể tăng từ khoảng 22% lên 80% hay không.
Việc bỏ phiếu của validator đã mở cửa sau khi phát hành Rippled v3.1.0 vào cuối tháng 1 năm 2026. Các nhà phát triển đã có thể thử nghiệm ngăn xếp cho vay trên devnet, nhưng sự sẵn sàng trên devnet và kích hoạt mainnet là các cột mốc riêng biệt. XRP Ledger yêu cầu sự đồng thuận 80% trong hai tuần liên tiếp trước khi bất kỳ bản sửa đổi nào được kích hoạt trên mainnet và không có cơ chế nào buộc validator phải bỏ phiếu đồng ý hoặc áp đặt thời hạn.
Khoảng cách giữa sự ủng hộ hiện tại và ngưỡng yêu cầu là rất lớn. XLS-65 cần thêm khoảng 20 validator để đạt 80%, trong khi XLS-66 cần 21. Cộng đồng XRP đã từng trải qua các cuộc bỏ phiếu sửa đổi trước đây — một số mất nhiều thời gian hơn dự kiến để xây dựng sự đồng thuận, trong khi một số khác hoàn toàn bị đình trệ. Quy tắc hai tuần liên tiếp tồn tại để ngăn chặn các thay đổi vội vã hoặc gây tranh cãi được đưa lên mainnet.
Mục tiêu là các tổ chức tài chính được quản lý cần các hạn mức tín dụng không có tài sản bảo đảm, chứ không phải mô hình quá mức bảo đảm được sử dụng bởi các giao thức như Aave trên Ethereum. Người vay phải là các đối tác đã được xác thực thông tin — sổ cái xác minh thông tin ủy nhiệm nhưng không bảo lãnh các khoản vay. Người vận hành kho lưu trữ có thể hạn chế sự tham gia đối với các thực thể tuân thủ KYC và AML ở cấp độ giao thức.
Kiến trúc tuân thủ bao gồm chức năng thu hồi và cơ chế đóng băng, những tính năng mà các cơ quan quản lý thường yêu cầu trước khi cho phép các tổ chức tham gia vào các hệ thống tín dụng dựa trên blockchain. Điều đó thể hiện một sự khác biệt đáng kể so với hầu hết các giao thức DeFi, vốn mở theo thiết kế và thiếu các biện pháp kiểm soát đó.
Hiện tại, các nhà phát triển đang chạy thử nghiệm trên devnet. Các nhóm xây dựng trên XRPL có thể tích hợp với LoanSet, LoanPay và cơ chế kho lưu trữ trước khi kích hoạt mainnet. Nếu sự ủng hộ của validator tăng lên và ngưỡng được đáp ứng, cơ sở hạ tầng sẽ đã được kiểm tra. Nhưng với XLS-65 ở mức 8 validator và XLS-66 ở mức 7, kết quả đó vẫn còn chưa chắc chắn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
