Key Takeaways:
Việc lỗ ngày càng tăng và doanh thu thấp hơn nhiều so với dự kiến của WeRide Inc. đang che mờ sự mở rộng nhanh chóng trên toàn cầu của công ty, khiến cổ phiếu giảm gần 10% khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về lộ trình tốn kém để đạt được lợi nhuận trong thị trường lái xe tự hành đầy cạnh tranh.
"Quý đầu tiên của năm 2026 đã chứng minh sự trưởng thành của công nghệ và kinh nghiệm ngày càng tăng của chúng tôi trong việc vận hành đội xe hàng nghìn chiếc tại nhiều thành phố," Người sáng lập và CEO của WeRide, Tony Han, cho biết trong một tuyên bố, chỉ ra phạm vi hoạt động ngày càng mở rộng của công ty.
Công ty có trụ sở tại Quảng Châu báo cáo rằng doanh thu quý 1 đã tăng 57,6% so với một năm trước đó lên 114,1 triệu nhân dân tệ (15,8 triệu USD), nhờ sự tăng trưởng của dịch vụ Robotaxi và hệ thống hỗ trợ lái xe nâng cao (ADAS). Tuy nhiên, con số này thấp hơn mức dự báo trung bình 152,5 triệu nhân dân tệ của các nhà phân tích. Lỗ ròng trong kỳ là 389,1 triệu nhân dân tệ, rộng hơn cả mức lỗ 385 triệu nhân dân tệ của một năm trước và mức lỗ 303,5 triệu nhân dân tệ mà các nhà phân tích dự kiến.
Kết quả này làm nổi bật thách thức cốt lõi đối với WeRide và các đối thủ: biến công nghệ tự hành tiên tiến thành một doanh nghiệp có lãi. Việc chi tiêu mạnh tay cho nghiên cứu và hoạt động toàn cầu đang đốt tiền nhanh chóng, làm tăng áp lực chứng minh rằng chiến lược thương mại hóa có thể biện minh cho khoản đầu tư, đặc biệt khi các đối thủ như Waymo và Pony.ai cũng đang đẩy nhanh việc triển khai.
Mặc dù kết quả tài chính gây thất vọng, WeRide đã thúc đẩy mạnh mẽ để xây dựng lợi thế của người đi đầu ở nước ngoài. Trung Đông đã trở thành bàn đạp chính, nơi dịch vụ Robotaxi của họ hiện bao phủ khoảng 70% các khu vực cốt lõi của Abu Dhabi. Vào tháng 4, WeRide đã hợp tác với Uber và cơ quan giao thông của Dubai để ra mắt dịch vụ Robotaxi thương mại hoàn toàn không người lái đầu tiên của thành phố. Công ty đặt mục tiêu triển khai 1.200 xe tự hành tại Abu Dhabi, Dubai và Riyadh vào năm 2027.
Việc mở rộng cũng tiếp tục ở những nơi khác. Tại Singapore, WeRide đã ra mắt dịch vụ vận tải công cộng tự hành với Grab, và tại Châu Âu, họ đã tiến vào Slovakia, thị trường thứ tư trên lục địa này. Tính đến tháng 4 năm 2026, đội xe tự hành toàn cầu của WeRide, bao gồm cả xe buýt mini và xe tải chở hàng, đã đạt khoảng 2.800 chiếc tại 12 quốc gia. Ban lãnh đạo lưu ý rằng doanh thu quốc tế, vốn đã có lãi ở mức lợi nhuận ròng tại Trung Đông, dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh hơn doanh thu trong nước trong năm nay.
Bên cạnh tham vọng Robotaxi cấp độ L4, WeRide đang đạt được sức hút với giải pháp ADAS cấp độ L2++, WRD 3.0. Hệ thống này đã giành được hợp đồng thiết kế cho gần 30 mẫu xe từ các nhà sản xuất ô tô bao gồm GAC và Chery. Hoạt động kinh doanh này cung cấp dòng doanh thu tức thời hơn và là cách để tận dụng dữ liệu và thuật toán có nguồn gốc từ L4. Bằng cách hỗ trợ nhiều nền tảng chip từ NVIDIA, Qualcomm và SiEngine, WeRide đặt mục tiêu đẩy nhanh việc sản xuất hàng loạt và ứng dụng bởi nhiều nhà sản xuất ô tô hơn.
Đối với các nhà đầu tư, câu chuyện cho thấy một mâu thuẫn rõ ràng. Một mặt, tiến bộ hoạt động của công ty là hữu hình, với dấu ấn toàn cầu ngày càng tăng và các mối quan hệ đối tác chính có thể đảm bảo doanh thu trong tương lai. Mặt khác, chi phí R&D đã tăng 11,5% lên 363,3 triệu nhân dân tệ trong quý, chiếm một phần đáng kể trong khoản lỗ ròng. Với 6,18 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và tiền gửi có kỳ hạn, WeRide có một đường băng tài chính đáng kể, nhưng tỷ lệ đốt tiền cao đặt ra một mốc thời gian cụ thể cho nhu cầu thu hẹp các khoản lỗ và chứng minh lộ trình rõ ràng để đạt điểm hòa vốn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
