Vishay tăng 295% từ đầu năm khi nhu cầu điện năng AI tái định hình mảng bán dẫn

Đà tăng của Vishay được thúc đẩy bởi nhu cầu về các linh kiện quản lý năng lượng trong máy chủ AI, một thị trường mà công ty đang chiếm lĩnh khi các trung tâm dữ liệu chuyển sang kiến trúc 800 volt và mạng quang 1,6 terabit.

"Các ứng dụng năng lượng liên quan đến AI là một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, với khách hàng ngày càng tích hợp chất bán dẫn và linh kiện thụ động của Vishay vào thiết kế máy chủ AI," ban lãnh đạo cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên.

Doanh thu quý đầu tiên tăng 17,3% so với cùng kỳ năm trước lên 839 triệu USD, vượt dự báo và ghi nhận tăng trưởng trên tất cả các thị trường cuối, kênh phân phối và khu vực địa lý. Tỷ lệ book-to-bill của công ty đạt 1,34, tăng từ mức 1,2 trong quý trước, trong khi lượng đơn đặt hàng tồn đọng mở rộng 21% lên 1,6 tỷ USD — tương ứng với 5,7 tháng tầm nhìn nhu cầu. Tỷ lệ book-to-bill mảng bán dẫn đạt 1,47, cho thấy đà đặt hàng tiếp tục duy trì.

Vishay đang giao dịch ở mức 2,08 lần doanh thu dự phóng, thấp hơn so với Diodes Inc. ở mức 2,86 lần và chỉ bằng một phần nhỏ so với mức 23,31 lần của Lattice Semiconductor. Với ước tính lợi nhuận năm 2027 tăng 52,5% kể từ tháng 2 và xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh), khoảng cách định giá cho thấy thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ quỹ đạo tăng trưởng do AI dẫn dắt của công ty.

Nhu cầu điện năng AI thúc đẩy lượng đơn hàng tồn đọng 1,6 tỷ USD

Cơ hội AI của Vishay khác biệt so với các công ty bán dẫn cùng ngành. Lattice Semiconductor đang tận dụng nhu cầu trung tâm dữ liệu AI thông qua các giải pháp FPGA và quản lý nền tảng, giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu 42% so với cùng kỳ trong quý đầu tiên. Diodes đang hưởng lợi từ các ứng dụng liên quan đến máy chủ AI, đóng góp vào mức tăng trưởng doanh thu 22%. Ngược lại, Vishay tập trung vào lớp quản lý điện năng — các MOSFET điện áp cao, tụ điện polymer, cuộn cảm nguồn và điện trở cảm biến dòng được sử dụng trong bộ nguồn máy chủ AI và mô-đun truyền thông quang học.

Công ty cũng đang tham gia vào cơ sở hạ tầng AI thế hệ tiếp theo, bao gồm cả switch mạng 800 gigabit và 1,6 terabit. Ban lãnh đạo nhấn mạnh hoạt động ngày càng tăng từ khách hàng viễn thông hỗ trợ mạng truyền thông quang học AI.

Quốc phòng và phục hồi xe điện bổ sung tầng tăng trưởng thứ hai

Ngoài AI, Vishay đang được hưởng lợi từ hàm lượng điện tử ngày càng tăng trong xe cộ. Doanh thu ô tô tăng trong quý đầu tiên khi các OEM đẩy mạnh chương trình xe hybrid và xe điện. Ban lãnh đạo cho biết Vishay hiện là nhà cung cấp điện trở hàng đầu cho nhiều OEM đang ra mắt nền tảng xe điện mới và dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng sản xuất ít nhất đến năm 2028. Hoạt động thiết kế tập trung vào hệ thống quản lý pin, ADAS, buồng lái thông minh, trợ lực lái và hệ thống truyền động điện hóa.

Nhu cầu công nghiệp cũng đang phục hồi. Doanh thu Điện công nghiệp tăng trong quý thứ năm liên tiếp, được hỗ trợ bởi các dự án truyền tải điện, năng lượng tái tạo, đo đếm thông minh, tự động hóa nhà máy và đầu tư cơ sở hạ tầng AI.

Hàng không vũ trụ và quốc phòng bổ sung thêm trụ cột tăng trưởng. Doanh thu hàng không vũ trụ-quốc phòng quý đầu tiên tăng 14,1% theo quý và 16,8% so với cùng kỳ năm trước khi Mỹ và các nước đồng minh tăng chi tiêu quân sự. Vishay đang cung cấp linh kiện cho máy bay không người lái, hệ thống radar, vệ tinh quỹ đạo thấp, hệ thống liên lạc và chương trình tên lửa siêu vượt âm. Ban lãnh đạo tin rằng nhu cầu quốc phòng vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ mở rộng kéo dài nhiều năm.

Đà tăng 295% của Vishay được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản chứ không phải đầu cơ. Tỷ lệ book-to-bill ngày càng tăng, lượng đơn hàng tồn đọng mở rộng và thị phần ngày càng lớn cho thấy đà cầu vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn đang giao dịch ở mức chiết khấu so với các công ty cùng ngành và toàn ngành bán dẫn. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với ngành bán dẫn gắn liền với cơ sở hạ tầng AI, áp dụng xe điện và hiện đại hóa quốc phòng, Vishay mang đến một tấm đệm định giá mà nhiều công ty cùng ngành có hệ số bội số cao không có được.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.