Viking Therapeutics đang là tâm điểm của các suy đoán mua lại khi các công ty dược phẩm lớn tìm kiếm các tài sản điều trị béo phì giai đoạn cuối để thách thức sự thống trị thị trường của Eli Lilly và Novo Nordisk.
Quay lại
Cổ phiếu Viking Therapeutics có triển vọng tăng 215% nhờ tin đồn mua lại
Viking Therapeutics Inc. (VKTX) đang nổi lên như một mục tiêu mua lại hàng đầu cho các công ty dược phẩm lớn, nhờ vào dữ liệu lâm sàng đầy hứa hẹn cho ứng cử viên thuốc điều trị béo phì VK2735. Với cách tiếp cận đồng vận kép cạnh tranh với các công ty dẫn đầu thị trường hiện nay, các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng tăng giá 215% cho cổ phiếu từ mức giá 30 USD hiện tại, phần lớn được thúc đẩy bởi triển vọng mua lại.
"Đối với các công ty dược phẩm lớn, không còn nhiều tài sản điều trị béo phì giai đoạn cuối để mua lại," Prosper Junior Bakiny, một nhà phân tích có vị thế trong ngành, lưu ý. Sự khan hiếm này khiến Viking, với các chương trình thuốc tiêm và thuốc uống kép, trở nên đặc biệt hấp dẫn.
Ứng cử viên hàng đầu của công ty, VK2735, là một chất đồng vận kép GLP-1 và GIP, một cơ chế tương tự như Zepbound của Eli Lilly. Một thử nghiệm Giai đoạn 2 của phiên bản thuốc tiêm của Viking cho thấy mức giảm cân trung bình lên tới 14,7% sau 13 tuần. Phiên bản thuốc uống, một yếu tố khác biệt chính, đã tạo ra mức giảm cân 12,2% trong một nghiên cứu tương tự. Công ty đã hoàn tất việc tuyển tình nguyện viên cho thử nghiệm VANQUISH Giai đoạn 3 cho thuốc tiêm và có kế hoạch bắt đầu thử nghiệm Giai đoạn 3 cho thuốc viên uống vào cuối năm nay.
Giá trị chiến lược nằm ở việc mua lại một tài sản giai đoạn cuối đã giảm thiểu rủi ro trong một thị trường dự kiến sẽ vượt quá 100 tỷ USD mỗi năm. Một thương vụ mua lại sẽ cho phép một công ty lớn bỏ qua rủi ro phát triển giai đoạn đầu và ngay lập tức cạnh tranh với Eli Lilly và Novo Nordisk. Vốn hóa thị trường hiện tại của Viking vẫn thấp hơn đáng kể so với định giá hàng tỷ USD của các nhượng quyền thương mại béo phì đã thành lập, khiến việc mua lại trở thành một giải pháp thay thế khả thi về mặt tài chính so với việc xây dựng một chương trình từ đầu.
Bối cảnh cạnh tranh
Cuộc chạy đua cho các phương pháp điều trị béo phì hiệu quả đã tạo ra một môi trường cạnh tranh. Eli Lilly và Novo Nordisk là những người khổng lồ hiện tại, nhưng một làn sóng những người mới tham gia đang đến. Amgen đang thúc đẩy thuốc tiêm hàng tháng của mình, MariTide, thông qua các nghiên cứu quan trọng, trong khi Roche đang chuyển ứng cử viên của riêng mình, CT-388, sang Giai đoạn 3. VK2735 của Viking nổi bật nhờ dữ liệu hiệu quả mạnh mẽ và lợi thế chiến lược của việc có cả dạng bào chế uống và tiêm.
Vị thế tài chính và Định giá
Không giống như nhiều công ty công nghệ sinh học giai đoạn lâm sàng, Viking sở hữu bảng cân đối kế toán tương đối mạnh. Công ty đã kết thúc quý đầu tiên của năm 2026 với khoảng 603 triệu USD tiền mặt và các khoản đầu tư, điều mà họ tin rằng sẽ tài trợ cho các hoạt động đến năm 2028. Đường băng tài chính này mang lại cho Viking đòn bẩy đáng kể trong bất kỳ cuộc đàm phán hợp tác hoặc mua lại nào, giảm áp lực cho một thỏa thuận tài trợ nhanh chóng, gây pha loãng cổ phiếu. Đồng thuận của Wall Street đặt mục tiêu giá 95 USD cho cổ phiếu, phản ánh giá trị cao của VK2735 nếu nó tiếp tục đưa ra dữ liệu cạnh tranh.
Rủi ro và Rào cản
Bất chấp triển vọng lạc quan, một thương vụ mua lại không được đảm bảo. Thị trường béo phì đang ngày càng trở nên đông đúc và các vụ thâu tóm dược phẩm lớn là không thể đoán trước. Viking vẫn đối mặt với những rào cản thực hiện đáng kể, bao gồm mở rộng quy mô sản xuất, điều hướng các giai đoạn cuối của thử nghiệm Giai đoạn 3, tạo dữ liệu an toàn dài hạn và đảm bảo hoàn trả thuận lợi từ các bên chi trả. Công ty hiện không có sản phẩm nào được phê duyệt và không tạo ra doanh thu có ý nghĩa, khiến định giá của nó gần như hoàn toàn phụ thuộc vào thành công trong tương lai của VK2735.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
