Những điểm chính:
Chuyên gia ngân hàng đầu tư người Pháp từng tư vấn về cuộc khủng hoảng nợ của Hy Lạp và được các nhà lãnh đạo Đảng Xã hội ủng hộ đã giành được hợp đồng giải quyết một trong những vụ vỡ nợ có chủ quyền phức tạp nhất thế giới — một canh bạc trị giá 150 tỷ USD vào sự tái sinh kinh tế của Venezuela sau khi Nicolás Maduro bị bắt giữ.
Venezuela đã thuê Centerview Partners vào giữa tháng 5 để tái cấu trúc khoảng 150 tỷ USD nợ chính phủ và nợ của công ty dầu mỏ nhà nước chưa thanh toán, lựa chọn một chuyên gia ngân hàng có quan điểm chính trị đối lập với chính quyền Trump hiện đang nắm quyền kiểm soát tại Caracas. Hợp đồng này, một trong những cuộc tái cấu trúc nợ có chủ quyền lớn nhất kể từ Hy Lạp một thập kỷ trước, đặt Matthieu Pigasse vào trung tâm của nỗ lực đầy rủi ro nhằm đưa dòng vốn trở lại một quốc gia vốn bị coi là kẻ bị ruồng bỏ về tài chính kể từ khi vỡ nợ năm 2017.
"Đó là một môi trường quá sơ khai, nên ý tưởng rằng bạn có thể hoàn thành việc này một cách nhanh chóng chắc chắn sẽ tạo ra những nghi ngờ," Alejandro Grisanti, giám đốc công ty tư vấn kinh doanh Ecoanalitica tại Caracas, cho biết. "Venezuela không chỉ cần đàm phán lại các khoản nợ, mà còn cần xây dựng lại lòng tin."
Pigasse, đối tác quản lý tại Centerview, người trước đây từng điều hành mảng M&A toàn cầu tại Lazard, đã giành được thương vụ này với sự hậu thuẫn ngầm từ Mauricio Claver-Carone, cựu đặc phái viên của Tổng thống Donald Trump cho khu vực Mỹ Latinh. Claver-Carone cho biết ông đã bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ đối với việc thuê Centerview với quyền Tổng thống Delcy Rodriguez và đã tham khảo ý kiến của Bộ Ngoại giao và Bộ Tài chính. Cựu đặc phái viên này, hiện là đối tác quản lý của quỹ cổ phần tư nhân LARA Fund có trụ sở tại Miami, trước đây đã từng hợp tác với Pigasse trong việc tái cấu trúc nợ của Ecuador năm 2020.
Việc bổ nhiệm này khiến các đối thủ Phố Wall bất ngờ. Rothschild, công ty mà chính phủ Maduro đã thuê vào năm 2024, đã đến Washington vào tháng 2 để vận động các quan chức. Một người phát ngôn của Bộ Tài chính cho biết quyết định này thuộc về Venezuela. Phó chủ tịch phụ trách kinh tế của Venezuela, Calixto Ortega Sanchez, cho biết chính phủ đã chọn Centerview vì "sự hiểu biết sâu sắc" của công ty này về nền kinh tế đất nước và các mối quan hệ lâu dài.
Bối cảnh Địa chính trị
Việc tái cấu trúc diễn ra sau chiến dịch đặc biệt của chính quyền Trump vào tháng 1 nhằm bắt giữ Maduro và đưa ông tới New York với cáo buộc buôn bán ma túy. Chính quyền này kể từ đó đã kiểm soát hoạt động xuất khẩu dầu mỏ của Venezuela và đang quản lý chặt chẽ cách thức phân phối doanh thu, thúc đẩy khôi phục một nền kinh tế đã suy giảm hơn 70% trong thập kỷ qua.
Pigasse đã đến Caracas hai lần trong năm nay — vào tháng 2 trên một máy bay tư nhân và một lần nữa vào tháng 4, lưu trú tại khách sạn Cayena Hotel, một địa điểm ưa thích của các chủ ngân hàng và doanh nhân dầu mỏ — để tán tỉnh Rodriguez, người mà ông đã gặp khi tư vấn về việc bán Citgo, tài sản lọc dầu của công ty dầu mỏ nhà nước PDVSA tại Mỹ. Ông cũng tham dự buổi chiếu riêng bộ phim tài liệu về Melania Trump tại Nhà Trắng theo lời mời của nhà sản xuất Fernando Sulichin, một người Argentina có mối quan hệ lâu năm với các quan chức Venezuela.
Claver-Carone cho biết ông ủng hộ Centerview vì chuyên môn kỹ thuật của các chuyên gia ngân hàng và mong muốn loại bỏ các cố vấn đã từng làm việc với chính phủ Maduro, bao gồm Rothschild và công ty luật Dentons. "Tôi không làm bất kỳ hoạt động tư vấn hay cố vấn nào có trả phí, và động lực của tôi trước hết là để chính sách của Tổng thống Trump đối với Venezuela thành công," ông nói. Một phát ngôn viên của Bộ Ngoại giao cho biết Claver-Carone không làm việc thay mặt cho chính phủ Mỹ.
Thách thức Tái cấu trúc
Chính phủ Venezuela đã hứa sẽ đưa ra một khuôn khổ ban đầu trước tháng 6, một mốc thời gian mà nhiều nhà phân tích cho là lạc quan. Quốc gia này đã không công bố dữ liệu tài chính hoặc kinh tế toàn diện trong phần lớn thập kỷ qua, khiến các chủ nợ và nhà kinh tế phải phỏng đoán về số nợ thực tế và ai là chủ nợ.
Một phần quan trọng trong chiến lược của Centerview là tốc độ — hoàn thành việc tái cấu trúc càng nhanh càng tốt để tái hội nhập Venezuela vào nền kinh tế toàn cầu. Điều này đã làm dấy lên lo ngại từ các trái chủ bao gồm Fidelity và T. Rowe Price, những người đã thảo luận liệu mốc thời gian tăng tốc này có phải là cách để áp đặt các mức cắt giảm mạnh đối với khoản đầu tư của họ hay không, theo những người am hiểu vấn đề.
Phí cho hợp đồng này dự kiến lên tới hàng chục triệu USD, phản ánh mức độ phức tạp của việc tái cấu trúc khoản nợ bao gồm trái phiếu chính phủ, nghĩa vụ PDVSA và các khoản nợ quá hạn tích lũy trong gần một thập kỷ trừng phạt và sụp đổ kinh tế. Lần gần đây nhất một quốc gia có quy mô tương đương tiến hành tái cấu trúc — Hy Lạp năm 2012 — các chủ nợ tư nhân đã chịu mức cắt giảm khoảng 75% mệnh giá trái phiếu và quá trình này mất hơn hai năm để hoàn tất.
Đối với các nhà đầu tư, lợi ích rất rõ ràng: một cuộc tái cấu trúc thành công có thể mở ra dòng vốn đáng kể cho lĩnh vực năng lượng của Venezuela, nơi sở hữu trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh lớn nhất thế giới, và tạo ra khuôn mẫu cho cách chính quyền Trump xử lý các nền kinh tế đang bị trừng phạt khác. Ngược lại, một cuộc chiến kéo dài với các trái chủ có thể trì hoãn việc quốc gia này tái gia nhập thị trường vốn quốc tế và khiến Venezuela tiếp tục bị cô lập về tài chính.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
