Những điểm chính:
Phí bảo USDT tại Ấn Độ đã tăng vọt lên trên 8,5% sau khi các biện pháp thực thi bóp nghẹt các kênh cung cấp stablecoin vào quốc gia này.
Phí bảo trên USDT của Tether tại Ấn Độ đã tăng vọt lên hơn 8,5% so với tỷ giá đô la chính thức sau khi Cơ quan Thực thi Pháp luật (ED) làm gián đoạn các nhà cung cấp dịch vụ on-ramp tiền điện tử, thắt chặt thanh khoản bằng đô la cho các nhà giao dịch địa phương.
"Sự gia tăng gần đây của giá USDT cũng có thể phản ánh mức phí bảo rủi ro do sự bất ổn định về quy định," Purushottam Anand, nhà sáng lập Crypto Legal, cho biết.
USDT giao dịch ở mức 102,88 rupee vào thứ Bảy, trong khi tỷ giá hối đoái đô la-rupee đóng cửa ở mức 94,65 rupee vào ngày 27/6. Mức chênh lệch 8,23 rupee đánh dấu một trong những khoảng cách lớn nhất trong những tháng gần đây, tăng so với mức phí bảo thông thường từ 3% đến 4%. Cơn khát nguồn cung diễn ra sau các cuộc đột kích của ED vào các thực thể bị cáo buộc tạo điều kiện cho các giao dịch chuyển tiền dựa trên tiền điện tử, một phần của cuộc điều tra liên quan đến vụ rửa tiền trị giá 250 tỷ rupee và sự giám sát đối với khoảng 25 tỷ USD dòng vốn luân chuyển qua các tài sản kỹ thuật số ảo.
Phí bảo gia tăng làm tăng chi phí tiếp cận thanh khoản đô la cho các nhà giao dịch tiền điện tử Ấn Độ, giảm cơ hội chênh lệch giá và khiến việc tham gia trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Nếu không có các quy định rõ ràng hơn cho stablecoin hoặc các kênh on-ramp tuân thủ, phí bảo này có thể kéo dài đến tháng 9, khi cơ sở hoán đổi tạm thời cho tiền gửi ngoại tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) hết hạn.
Hành động của ED thắt chặt nguồn cung Stablecoin
Cơ quan Thực thi Pháp luật Ấn Độ đã khám xét sáu địa điểm tại Bengaluru trong tháng này liên quan đến các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới bất hợp pháp bị cáo buộc vượt quá 2.500 crore rupee sử dụng tài sản kỹ thuật số ảo, đóng băng các tài khoản ngân hàng trị giá 6 crore rupee. Cuộc điều tra nhắm vào các thực thể cung cấp dịch vụ on-ramp và off-ramp tiền điện tử mà không có sự chấp thuận của cơ quan quản lý, bỏ qua các kênh ngân hàng chính thức và các quy định về ngoại hối.
Chiến dịch trấn áp không chỉ dừng lại ở ED. Đơn vị Tình báo Tài chính của Ấn Độ đã bắt đầu theo dõi các giao dịch OTC tiền điện tử trên 10.000 USD, trong khi Binance thắt chặt các quy tắc đối với người dùng Ấn Độ vào ngày 22/6, yêu cầu thông tin chi tiết về người khởi tạo và người thụ hưởng cho mọi khoản tiền gửi và rút tiền.
Tại sao Stablecoin lại quan trọng tại Ấn Độ
Stablecoin đóng vai trò là cửa ngõ chính để tiếp cận thanh khoản đô la cho các nhà giao dịch tiền điện tử Ấn Độ, cho phép truy cập vào các sàn giao dịch nước ngoài và tạo điều kiện thanh toán mà không cần sử dụng trực tiếp hệ thống ngân hàng. Khi nguồn cung dồi dào, phí bảo thu hẹp lại. Khi dòng vốn chậm lại, người dùng phải trả cao hơn đáng kể so với tỷ giá chính thức.
Mức phí bảo 8,5% cũng làm thay đổi kinh tế học của giao dịch tiền điện tử. Các nhà đầu tư mua USDT ở mức giá cao cần mức lợi nhuận lớn hơn để hòa vốn, điều này có thể đẩy các nhà giao dịch nhỏ hơn sang các mạng lưới ngang hàng hoặc các giải pháp phi tập trung.
Bất ổn định về quy định vẫn còn
Ấn Độ đã áp thuế đối với lợi nhuận từ tiền điện tử và tăng cường các yêu cầu chống rửa tiền đối với các sàn giao dịch, nhưng vẫn thiếu một khuôn khổ toàn diện cho stablecoin và các khoản thanh toán bằng tài sản kỹ thuật số. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã nhiều lần cảnh báo rằng stablecoin có thể làm suy yếu các biện pháp kiểm soát vốn và gây rủi ro cho sự ổn định tài chính.
Ngân hàng trung ương đã thực hiện các bước song song để thúc đẩy dòng vốn đô la thông qua các kênh khác. Ngân hàng đã nới lỏng các quy tắc lãi suất đối với tiền gửi FCNR(B) và NRE cho đến tháng 9 năm 2026, và Ngân hàng Ấn Độ đặt mục tiêu huy động khoảng 3,5 tỷ USD thông qua tiền gửi ngoại tệ và các khoản vay nước ngoài theo cơ sở hoán đổi mới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
