Lạm phát bán buôn của Mỹ chạm mức 6% nhưng BlackRock nhận thấy đỉnh điểm

Sự gia tăng lạm phát bán buôn lên mức 6% cao hơn dự kiến đang thúc đẩy các dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất, tuy nhiên các chiến lược gia tại BlackRock Inc. đang nói với khách hàng rằng sự gia tăng này có thể đại diện cho một đỉnh điểm.

"Thị trường trái phiếu đang phản ứng với các con số CPI và PPI gần đây," Jeffrey Rosenberg của BlackRock phát biểu trên 'Closing Bell Overtime' của CNBC, nhưng lập luận rằng dữ liệu có thể gợi ý "lạm phát thực sự đang đạt đỉnh."

Chỉ số Giá Sản xuất cho nhu cầu cuối cùng đã tăng 1,4% trong tháng 4, gần gấp ba lần dự báo đồng thuận 0,5%, theo Cục Thống kê Lao động. Mức tăng 6% hàng năm đánh dấu mức cao nhất kể từ đầu năm 2023, với giá lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,6% trong tháng và 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu này làm phức tạp thêm lộ trình phía trước của Cục Dự trữ Liên bang, củng cố lập trường diều hâu ngay khi quá trình chuyển giao quyền lãnh đạo sang Kevin Warsh sắp diễn ra. Các nhà giao dịch hiện đã định giá 30% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, theo công cụ CME FedWatch, một kịch bản dường như không thể xảy ra chỉ vài tuần trước.

Dịch vụ và Năng lượng Thúc đẩy Mức tăng

Phạm vi rộng của sự gia tăng trong tháng 4 cho thấy áp lực giá cơ bản dai dẳng hơn. Dịch vụ nhu cầu cuối cùng tăng 1,2%, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022, chiếm khoảng 60% mức biến động chung. Trong lĩnh vực dịch vụ, biên lợi nhuận cho các dịch vụ thương mại tăng 2,7%, trong khi giá vận tải và kho bãi tăng 5%.

Phần lớn lạm phát gia tăng là do giá năng lượng cao hơn vì cuộc chiến với Iran, vốn đã làm gián đoạn thị trường dầu mỏ toàn cầu. Dữ liệu PPI cho thấy chi phí năng lượng tăng 7,8%, với giá xăng tăng 15,6%. Cuộc xung đột đã khiến giao thông qua eo biển Hormuz bị đình trệ, đẩy dầu Brent vượt mức 100 USD/thùng và làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất và vận chuyển.

Phản ứng tức thì của thị trường rất quyết liệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao sau khi báo cáo được công bố, với lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,042%, ngay dưới mức đỉnh 19 năm, khi các nhà giao dịch trái phiếu định giá rủi ro Fed tăng lãi suất trở lại. Đồng đô la tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt do chênh lệch lãi suất nới rộng hỗ trợ đồng bạc xanh.

Các báo cáo liên tiếp về giá tiêu dùng và giá sản xuất đã khiến những lo ngại về giá cả vượt tầm kiểm soát tăng cao. Chỉ số Giá Tiêu dùng công bố hôm thứ Ba đã chạm mức cao nhất trong gần ba năm là 3,8% vào tháng 4. "Cả lạm phát CPI và PPI hiện chính thức ở mức cao nhất trong hơn 3 năm. Khả năng tăng lãi suất đang tăng lên," các nhà phân tích tại Kobeissi Letter cho biết.

Mặc dù các ngân hàng trung ương thường bỏ qua các cú sốc dầu mỏ từ các cuộc xung đột toàn cầu, nhưng áp lực giá hiện tại xuất hiện sau năm năm liên tiếp lạm phát chạy trên mục tiêu 2% của Fed. Sự dai dẳng của những áp lực này có thể buộc các nhà hoạch định chính sách phải xem xét thắt chặt hơn nữa ngay cả khi thành phần năng lượng giảm bớt.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.