Thị trường chứng khoán Mỹ đang tiệc tùng như năm 1999, nhưng đối với người Mỹ trung bình, niềm tin đang ở mức tệ nhất trong 70 năm.
Một sự phân hóa lịch sử đang chia cắt nền kinh tế Mỹ, với các thị trường chứng khoán đạt mức cao kỷ lục nhờ lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ trong khi niềm tin tiêu dùng rơi xuống mức thấp nhất trong 70 năm, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đà tăng này.
"Lạm phát có thể thấp hơn, tăng trưởng mạnh hơn, thu nhập thực tế mang về nhà cao hơn và Mỹ có thể thịnh vượng hơn," Kevin Warsh, tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, cho biết khi tuyên thệ nhậm chức vào thứ Sáu, thừa nhận áp lực to lớn lên ngân hàng trung ương.
S&P 500 đang trên đà có tuần tăng thứ tám liên tiếp, chuỗi thắng dài nhất kể từ năm 2023, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đóng cửa trên mức 50.000 lần đầu tiên. Ngược lại, chỉ số niềm tin tiêu dùng cuối cùng trong tháng 5 của Đại học Michigan đã giảm xuống 44,8, mức thấp kỷ lục, khi kỳ vọng lạm phát dài hạn của người tiêu dùng tăng lên 3,9%.
Sự ngắt kết nối này tạo ra một thách thức quan trọng đối với ban lãnh đạo Fed mới, những người giờ đây phải điều hướng lạm phát dai dẳng và sự u ám kinh tế lan rộng mà không dập tắt sự bùng nổ thị trường mạnh mẽ do AI thúc đẩy. Con đường phía trước có thể bao gồm một hành động cân bằng tinh tế về lãi suất, với Thống đốc Christopher Waller báo hiệu động thái tiếp theo có thể là tăng lãi suất cũng dễ dàng như cắt giảm.
Sự đi lên của thị trường đã được thúc đẩy bởi hiệu quả hoạt động kiên cường của doanh nghiệp, với tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 vượt mức 20% so với cùng kỳ năm ngoái, theo Russell Investments. Làn sóng nhiệt huyết đang diễn ra đối với trí tuệ nhân tạo cũng đã nâng các cổ phiếu công nghệ, với Dell Technologies tăng 17% và HP tăng 14% vào thứ Sáu trong bối cảnh dự báo nhu cầu liên quan đến AI mạnh mẽ. Sự lạc quan của nhà đầu tư còn được hỗ trợ bởi các dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông, với các báo cáo về tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran.
Khoảng cách giàu nghèo thúc đẩy sự lo lắng của người tiêu dùng
Sự lạc quan trên Phố Wall hoàn toàn trái ngược với tâm trạng trên Phố Chính. Niềm tin thấp kỷ lục phản ánh những lo lắng rộng rãi về chi phí sinh hoạt, với giá năng lượng cao là mối quan tâm hàng đầu khi dầu thô Brent vẫn ở mức trên 100 USD/thùng. Sự phân hóa này cũng là triệu chứng của cái mà một số nhà phân tích gọi là "khoảng cách giàu nghèo lớn nhất trong lịch sử hiện đại", nơi lợi ích của sự phục hồi giá tài sản tập trung vào các hộ gia đình giàu có nhất, khiến nhiều người khác cảm thấy bị bỏ lại phía sau.
Tân Chủ tịch Fed đối mặt với thử thách lạm phát
Đảm nhận vai trò lãnh đạo giữa sự phân hóa này, Chủ tịch Warsh thừa hưởng một bức tranh kinh tế phức tạp. Lạm phát đã cho thấy dấu hiệu tăng tốc trở lại, một phần do các cú sốc năng lượng liên quan đến chiến tranh. Warsh, người đã hứa hẹn về một Cục Dự trữ Liên bang "hướng tới cải cách", giờ đây đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là thực hiện cam kết về lạm phát thấp hơn và tiền lương thực tế cao hơn trong khi thị trường đang định giá một thực tế khác. Những bước đi đầu tiên của ông sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm các tín hiệu về mức độ chấp nhận của ngân hàng trung ương đối với sự hưng phấn quá mức hiện tại của thị trường.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
