Chỉ số giá sản xuất của Mỹ tăng vọt 6%, mức tăng nhanh nhất kể từ năm 2022

Một thước đo lạm phát bán buôn đã tăng tốc trong tháng 4 lên mức nhanh nhất hàng năm kể từ năm 2022, được thúc đẩy bởi sự tăng vọt của giá năng lượng do chiến tranh gây ra, đe dọa giữ lạm phát nói chung ở mức cao và gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất như mong đợi.

"Lạm phát là lực cản chính đối với nền kinh tế Hoa Kỳ hiện nay," Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, cho biết. "Một sự thắt chặt tài chính thực sự đang diễn ra. Lần đầu tiên sau ba năm, lạm phát đang ăn mòn toàn bộ mức tăng lương. Đây là một bước lùi đối với các hộ gia đình trung lưu và thu nhập thấp và họ biết điều đó."

Chỉ số giá sản xuất đã tăng 6% so với một năm trước và 1,4% so với tháng trước, Bộ Lao động báo cáo hôm thứ Tư. Mức tăng hàng tháng gấp đôi tốc độ 0,7% được thấy trong tháng 3 và vượt qua tất cả các ước tính của các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Dữ liệu này theo sau một báo cáo gần đây cho thấy giá tiêu dùng cũng tăng 3,8% hàng năm, mức tăng lớn nhất trong ba năm.

Lạm phát dai dẳng làm phức tạp thêm triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang. Các quan chức đã hy vọng vào một sự hạ nhiệt ổn định của giá cả để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay. Tuy nhiên, với giá bán buôn và tiêu dùng đang chạy cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, các nhà hoạch định chính sách có thể buộc phải giữ chi phí vay cao hơn trong thời gian dài hơn để ngăn lạm phát trở nên thâm căn cố đế.

Cú sốc năng lượng thúc đẩy áp lực giá rộng rãi

Động lực chính đằng sau sự gia tăng trong tháng 4 là cuộc chiến kéo dài 10 tuần với Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2. Động thái tiếp theo của Tehran nhằm phong tỏa lối vào Eo biển Hormuz, một kênh đào quan trọng đối với các chuyến vận chuyển năng lượng toàn cầu, đã khiến giá dầu và xăng tăng vọt. Dữ liệu của Bộ Lao động cho thấy giá xăng đã tăng hơn 28% so với một năm trước, một chi phí được chuyển qua chuỗi cung ứng thông qua chi phí vận tải và vận chuyển cao hơn.

Cú sốc năng lượng này đang tấn công trực tiếp vào người tiêu dùng và làm xói mòn sức mua của họ. Dữ liệu chính phủ riêng biệt cho thấy tiền lương trung bình theo giờ thực tế đã giảm 0,3% trong tháng 4 so với một năm trước đó sau khi điều chỉnh theo lạm phát, lần giảm đầu tiên như vậy sau ba năm. Sự thắt chặt tài chính đang buộc các hộ gia đình phải cắt giảm chi tiêu không thiết yếu, như lưu ý của những người tiêu dùng như Grace King ở Ames, Iowa, người đã cắt giảm ngân sách mua sắm quần áo của mình.

Lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed bị nghi ngờ

Sự kết hợp giữa lạm phát gia tăng và tiền lương thực tế giảm khiến Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế khó khăn. Ngân hàng trung ương, vốn được dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất cơ bản vào năm 2026, đã trở nên thận trọng hơn. Các chỉ số PPI và CPI nóng làm tăng khả năng Fed sẽ duy trì lập trường diều hâu của mình.

Các thước đo lạm phát lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cũng cho thấy áp lực dai dẳng. Giá tiêu dùng lõi tăng 2,8% so với một năm trước, trong khi chi phí nhà ở tăng 0,6% trong tháng 4, mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hơn hai năm. Fed hiện đang chờ xem liệu cú sốc giá năng lượng có lan rộng hơn hay không, điều này sẽ có nguy cơ gây ra một đợt bùng phát lạm phát nghiêm trọng hơn và buộc phải có phản ứng chính sách tích cực hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.