Dữ liệu việc làm Mỹ với dự báo 88.000 việc làm sẽ kiểm nghiệm đà tăng của đồng đô la

Đồng đô la dao động gần mức cao nhất trong hai tháng vào thứ Sáu khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, dữ liệu có thể quyết định xem động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang là tăng lãi suất, với dự báo đồng thuận chỉ ra 88.000 việc làm được bổ sung trong tháng 5.

"Sự ổn định của thị trường lao động và áp lực lạm phát gia tăng có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải nhấn mạnh khả năng ngày càng tăng của việc tăng lãi suất," Derek Halpenny, trưởng bộ phận nghiên cứu tại MUFG Bank, cho biết trong một ghi chú.

Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giữ ở mức 4,3%, theo một cuộc khảo sát của Wall Street Journal với các nhà kinh tế. Dữ liệu này được đưa ra sau một báo cáo JOLTS hôm thứ Ba cho thấy số lượng việc làm đang tuyển dụng tăng vọt 731.000 lên 7,618 triệu trong tháng 4, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024, trong khi số lượng tuyển dụng giảm 419.000 xuống còn 5,116 triệu. Bảng lương khu vực tư nhân tăng 122.000 trong tháng 5, dữ liệu ADP cho thấy hôm thứ Tư, cao hơn mức ước tính đồng thuận 117.000.

Một báo cáo mạnh mẽ sẽ củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ lãi suất chuẩn trong phạm vi 3,50%-3,75% cho đến năm sau trong khi theo dõi tác động của lạm phát từ xung đột Trung Đông, với một số nhà kinh tế cảnh báo về khả năng tăng lãi suất nếu áp lực giá cả kéo dài. "Sự thèm muốn bán đô la khi có báo cáo yếu có lẽ sẽ ít hơn sự thèm muốn mua vào khi có báo cáo mạnh hơn," Halpenny nói.

Chỉ số DXY đô la giảm nhẹ 0,2% xuống 99,213 trong giao dịch đầu giờ châu Âu, mặc dù vẫn duy trì gần mức cao nhất trong gần hai tháng là 99,552 đạt được hôm thứ Tư. Đồng euro tăng 0,3% lên 1,1638 USD, trong khi đồng đô la duy trì gần mức 160 yên, một mức đã thúc đẩy các can thiệp bằng lời nói gia tăng từ các quan chức Nhật Bản. Thủ tướng Sanae Takaichi cho biết nước này đặt mục tiêu bảo vệ uy tín của đồng yên bằng cách tăng cường nền kinh tế Nhật Bản, trong khi Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết các nhà chức trách sẽ phản ứng phù hợp trên thị trường ngoại hối khi cần thiết.

Michael Pfister của Commerzbank cho biết thị trường lao động dường như đang ổn định sau nhiều tháng tăng trưởng việc làm yếu, và dữ liệu thứ Sáu có thể vượt quá kỳ vọng khi bảng lương tăng tới 100.000. "Yếu tố then chốt đối với đồng đô la là mức độ mà các con số củng cố kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất hơn nữa," Pfister nói.

Không phải tất cả các nhà kinh tế đều tin rằng thị trường lao động đang lấy lại đà tăng. Samuel Tombs, nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại Pantheon Macroeconomics, cảnh báo rằng các chỉ số có thành tích dự báo bảng lương tốt hơn — bao gồm các chỉ số về ý định tuyển dụng của NFIB và các cuộc khảo sát của Fed khu vực — đã suy yếu trong những tháng gần đây. "Bằng chứng cho thấy thị trường lao động đang lấy lại đà tăng vẫn chưa thuyết phục," Tombs nói.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 4 cho thấy 115.000 việc làm được bổ sung, trong khi mức trung bình ba tháng đứng ở mức khoảng 100.000, cao hơn mức hòa vốn hàng tháng ước tính 85.000 mà Atlanta Fed cho là cần thiết để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Lần cuối cùng số lượng việc làm đang tuyển dụng vượt quá 7,6 triệu là vào tháng 5 năm 2024, thời kỳ Fed đang giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 23 năm trước khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 năm đó. Dữ liệu tháng 5, dự kiến công bố lúc 12:30 GMT, sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất về việc liệu thị trường lao động có đang cứng lại sau những biến động trong năm 2025 dưới sức nặng của sự bất ổn liên quan đến thuế quan hay không.

Đối với đồng euro, rủi ro cũng cao không kém. Francesco Pesole của ING cho biết đồng tiền chung có nguy cơ giảm xuống dưới 1,16 USD nếu không có tiến triển thực tế trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran. Bảng lương mạnh hơn dự kiến có thể thúc đẩy thị trường định giá đầy đủ việc tăng lãi suất của Mỹ trong năm nay, làm nới rộng thêm chênh lệch lãi suất ngắn hạn Mỹ-khu vực đồng euro vốn đã trở lại thành động lực nổi bật hơn cho cặp tỷ giá euro-đô la. Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ họp vào thứ Năm, với thị trường định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, điều này có thể hỗ trợ khiêm tốn cho đồng euro nếu đi kèm với hướng dẫn diều hâu.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6, nơi ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định. Thị trường OIS hiện định giá khoảng 30% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, theo dữ liệu của LSEG. Lạm phát đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba năm vào tháng 4, chính phủ báo cáo tuần trước, gây thêm áp lực lên Fed để phản ứng nếu thị trường lao động tiếp tục thắt chặt.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.