Thượng đỉnh Mỹ-Trung có thể tạo khuôn khổ 3 phần để tránh khủng hoảng sâu hơn

Hoa Kỳ và Trung Quốc đang tiến tới một thỏa thuận khung cho các cuộc đàm phán tiếp theo trong một hội nghị thượng đỉnh tổng thống tiềm năng tại Bắc Kinh vào ngày 14-15 tháng 5, khi cả hai quốc gia tìm cách hạ nhiệt cuộc khủng hoảng đa mặt trận bao gồm thương mại, công nghệ và sự bế tắc quân sự ở Trung Đông đã làm tê liệt nguồn cung năng lượng toàn cầu.

JPMorgan cho biết trong một báo cáo rằng họ kỳ vọng “hội nghị thượng đỉnh sẽ đạt được một thỏa thuận khung cho các cuộc đàm phán tiếp theo thay vì một hiệp ước thương mại toàn diện”. Ghi chú này theo sau một loạt các cuộc “trao đổi thẳng thắn, sâu sắc và mang tính xây dựng” giữa Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong.

Cấu trúc thỏa thuận mới nổi được cho là liên quan đến việc Trung Quốc tăng đáng kể việc mua các sản phẩm nông nghiệp của Mỹ, máy bay Boeing và dầu thô. Để đổi lấy việc tiếp cận các chất bán dẫn tiên tiến, Bắc Kinh có thể nới lỏng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của chính mình đối với khoáng sản đất hiếm, một thành phần quan trọng trong sản xuất công nghệ cao, theo phân tích của JPMorgan.

Vấn đề đang được đặt ra là sự ổn định của nền kinh tế toàn cầu, với mục tiêu trước mắt là mở lại Eo biển Hormuz và gia hạn một thỏa thuận đình chiến thuế quan và kiểm soát xuất khẩu mong manh hiện dự kiến hết hạn vào ngày 10 tháng 11. Việc không đạt được ngay cả một thỏa thuận hạn chế cũng có nguy cơ làm leo thang cả cuộc chiến thương mại và cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra, vốn đã chứng kiến giá dầu biến động mạnh quanh mức 100 USD/thùng.

Khủng hoảng Hormuz buộc ngoại giao tan băng

Chất xúc tác chính cho sự mềm mỏng về ngoại giao là cuộc phong tỏa đang diễn ra tại Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn xử lý hơn 20% thương mại dầu mỏ toàn cầu. Sự bế tắc này, một phần của “cuộc chiến đóng băng” giữa Mỹ và Iran, đã tạo ra một sự liên kết lợi ích hiếm hoi giữa Washington và Bắc Kinh. Tổng thống Trump vào ngày 15 tháng 3 đã kêu gọi Trung Quốc hỗ trợ một cách rõ ràng. Về phần mình, Trung Quốc là bên mua dầu vùng Vịnh lớn và đã tích cực hỗ trợ các sáng kiến hòa bình Trung Đông để đảm bảo nhập khẩu năng lượng của mình.

Theo các nguồn tin am hiểu về các cuộc đàm phán với Iran, giải pháp được đề xuất là một bản ghi nhớ hiểu biết tạm thời sẽ diễn ra theo ba giai đoạn: chính thức chấm dứt chiến tranh, giải quyết cuộc khủng hoảng tại Eo biển, và mở ra một cửa sổ 30 ngày cho các cuộc đàm phán rộng lớn hơn. Tuy nhiên, sự mất lòng tin sâu sắc giữa Washington và Tehran về các lệnh ngừng bắn bị phá vỡ trong quá khứ khiến bất kỳ thỏa thuận nào cũng trở nên mong manh, đẩy Mỹ phải tìm kiếm ảnh hưởng của Bắc Kinh như một bên bảo lãnh tiềm năng. Áp lực này có thể thấy rõ trong chi phí hậu cần, với các giám đốc điều hành doanh nghiệp trích dẫn “giá container tăng liên quan đến bất ổn địa chính trị”, một hệ quả trực tiếp của việc đóng cửa Hormuz.

Một thỏa thuận về Chip và Đậu nành

Mặc dù một hiệp ước thương mại toàn diện vẫn còn xa vời — một lời nhắc nhở về nỗ lực kéo dài nhiều năm đằng sau thỏa thuận hạt nhân Iran năm 2015 — hội nghị thượng đỉnh có thể tạo ra một thỏa thuận đa chiều. Một trọng tâm chính, theo JPMorgan, là việc hạn chế lẫn nhau đối với các công nghệ quan trọng. Mỹ có thể dỡ bỏ một số biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với chất bán dẫn tiên tiến để đổi lấy việc Bắc Kinh nới lỏng sự kìm kẹp đối với xuất khẩu đất hiếm.

Để duy trì tình trạng thuế quan hiện tại sau thời hạn ngày 10 tháng 11, Trung Quốc dự kiến sẽ đưa ra các cam kết mua đáng kể đậu nành Mỹ, máy bay từ Boeing (BA.US) và khí thiên nhiên hóa lỏng. Cách tiếp cận giao dịch này phản ánh một sự thay đổi tiềm năng trong đòn bẩy đàm phán, sau phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao Mỹ về Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) và các yêu cầu công khai của Washington về sự giúp đỡ của Bắc Kinh tại vùng Vịnh. Một thỏa thuận khung có thể chứng minh là có lợi cho các lĩnh vực nông nghiệp, hàng không vũ trụ và năng lượng của Mỹ, trong khi một sự đổ vỡ trong đàm phán có thể sẽ đánh vào các cổ phiếu công nghệ và làm bùng phát trở lại sự biến động thị trường rộng lớn hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.