Key Takeaways
Union Pacific Corp. và Norfolk Southern Corp. vào thứ Năm đã đệ trình đơn đăng ký sáp nhập sửa đổi lên Hội đồng Vận tải Đường bộ (STB) để tạo ra tuyến đường sắt xuyên lục địa đầu tiên của Hoa Kỳ, dự kiến sự kết hợp này sẽ tạo ra 3,5 tỷ USD tiết kiệm hàng năm cho các chủ hàng.
“Sự sáp nhập này về cơ bản là về tăng trưởng,” Mark George, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Norfolk Southern, cho biết trong một thông cáo. “Các chủ hàng đã nói rõ về những gì họ coi trọng và dữ liệu đã chứng minh điều đó. Khi dịch vụ đường sắt đơn tuyến có sẵn, họ sẽ chọn nó.”
Thương vụ trị giá 85 tỷ USD được đề xuất nhằm cải thiện dịch vụ bằng cách tạo ra một tuyến đường đơn tuyến mà các hãng đường sắt cho biết sẽ cắt giảm thời gian vận chuyển từ 24-48 giờ. Các đối tác đã tăng dự báo về việc chuyển đổi vận tải đường bộ sang đường sắt lên 2,1 triệu lượt xe tải mỗi năm, tăng so với ước tính trước đó là hai triệu lượt. Đơn đăng ký ban đầu đã bị STB từ chối vào tháng 1 do chưa hoàn thiện.
Thương vụ này đối mặt với rào cản quy định cao do STB đặt ra, cơ quan này phải được thuyết phục rằng việc sáp nhập sẽ tăng cường cạnh tranh. Nhấn mạnh thách thức này, một liên minh mới bao gồm các hãng đường sắt đối thủ, các nhóm chủ hàng lớn và các công đoàn lao động đã được thành lập để phản đối giao dịch, lập luận rằng nó sẽ gây bất ổn cho chuỗi cung ứng và tăng chi phí.
Trong hồ sơ sửa đổi, hai hãng đường sắt lập luận rằng một mạng lưới xuyên lục địa liền mạch sẽ cung cấp dịch vụ vận tải đáng tin cậy và hiệu quả hơn. Các công ty tuyên bố việc sáp nhập sẽ cho phép thực hiện hành trình xuyên lục địa chỉ trong bốn ngày, một khung thời gian cạnh tranh với vận tải bằng xe tải.
Đơn đăng ký cập nhật tăng số lượng các tuyến vận tải đa phương thức cao cấp hoạt động bảy ngày một tuần từ sáu lên bảy tuyến, bổ sung thêm một lộ trình mới kết nối Bắc California với Đông Nam Hoa Kỳ. “Phân tích cũng xác nhận công ty sau sáp nhập sẽ có đủ thiết bị và năng lực cơ sở hạ tầng để hỗ trợ mức tăng trưởng dự kiến,” các công ty tuyên bố.
Các đối thủ cạnh tranh BNSF Railway và Canadian Pacific Kansas City đã hợp lực với Hội đồng Hóa học Hoa Kỳ, Liên đoàn Cục Nông nghiệp Hoa Kỳ và công đoàn Teamsters để thành lập Liên minh Ngăn chặn Sáp nhập Đường sắt. Nhóm này cảnh báo rằng việc hợp nhất sẽ làm giảm sự cạnh tranh trong ngành đường sắt và đẩy chi phí lên cao cho các nhà sản xuất và người tiêu dùng.
“Điều này không bắt đầu từ việc một khách hàng yêu cầu sự sáp nhập giữa UP và NS xảy ra,” CEO của BNSF Katie Farmer cho biết. “Nó được thúc đẩy bởi Phố Wall dựa trên lời hứa về một khoản thanh toán lớn cho cổ đông.” Liên minh dẫn ra một cuộc thăm dò cho thấy 71% người Mỹ phản đối việc sáp nhập sau khi biết về những tác động tiềm tàng của nó. Nếu thương vụ không giành được sự chấp thuận của STB, Union Pacific sẽ nợ Norfolk Southern một khoản phí hủy bỏ trị giá 750 triệu USD, theo thỏa thuận sáp nhập. Cấu trúc thanh toán và mức phí chênh lệch so với giá cổ phiếu ban đầu không được tiết lộ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
