Những điểm chính:
UBS cho biết việc Nike cắt giảm chiết khấu và tái cấu trúc kênh bán hàng trực tuyến tại Trung Quốc sẽ có lợi cho các đối thủ thể thao nội địa là Li Ning, Anta Sports và Xtep.
"Nike đang áp dụng chiến lược quản lý nhập hàng tồn kho chủ động hơn để cải thiện hệ sinh thái thị trường tại Trung Quốc," các nhà phân tích của UBS viết trong một báo cáo ngày 3/7.
Doanh số của Nike tại Trung Quốc Đại lục trong quý tài chính thứ tư kết thúc vào tháng 5 đã giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng của công ty môi giới. Tỷ lệ chiết khấu bán lẻ trung bình của công ty đã giảm trong giai đoạn tháng 3-5 khi hãng tìm cách củng cố định vị thương hiệu cao cấp. Nike cho biết tỷ lệ bán hết hàng với giá niêm yết trực tuyến đang phục hồi sau hai quý giảm khuyến mãi.
Sự chuyển dịch chiến lược này tạo ra một môi trường khuyến mãi lành mạnh hơn cho các công ty thể thao Trung Quốc, hỗ trợ thị phần tăng trưởng cho Li Ning, Anta Sports và Xtep, UBS nhận định. Đối với các đối tác phân phối của Nike, triển vọng lại có nhiều bất định hơn.
UBS đã vạch ra ba hướng đi khả thi cho chiến lược kênh trực tuyến của Nike tại Trung Quốc: giữ lại hoạt động livestream và vận hành mini-program trên WeChat của các nhà bán lẻ được ủy quyền, đồng thời chấm dứt ủy quyền trên các nền tảng thương mại điện tử như Tmall; thu hồi ủy quyền vận hành trực tuyến của các nhà phân phối vừa và nhỏ trong khi vẫn giữ các nhà phân phối lớn; hoặc chấm dứt hoàn toàn ủy quyền phân phối trực tuyến.
Dựa trên các bình luận của ban lãnh đạo trong cuộc họp báo cáo thu nhập của Nike, công ty môi giới cho rằng khả năng chấm dứt hoàn toàn ủy quyền trực tuyến là tương đối thấp, vì ban lãnh đạo nhấn mạnh tầm quan trọng của quan hệ đối tác địa phương mạnh mẽ. Diễn giải đó mang tính tích cực cho TOPSPORTS (06110.HK), cổ phiếu đã giảm hơn 30% kể từ ngày 22/6 do lo ngại Nike có thể chấm dứt ủy quyền bán hàng trực tuyến.
Cổ phiếu Nike đóng cửa ở mức 44,09 USD vào ngày 2/7, tăng 2,4%, sau khi công ty công bố thu nhập quý 4 vào ngày 30/6. Công ty ghi nhận doanh thu 12,6 tỷ USD, giảm 1% trên cơ sở báo cáo, với biên lợi nhuận gộp mở rộng 890 điểm cơ bản lên 49,2%, bao gồm lợi ích 900 điểm cơ bản từ thuế quan được hoàn lại. Không tính khoản lợi ích đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,20 USD.
Cuộc gọi phân tích cho thấy sự chuyển hướng chiến lược tại Trung Quốc của Nike sẽ định hình lại động lực cạnh tranh tại thị trường thể thao lớn nhất thế giới. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các thông báo tái cấu trúc kênh tiếp theo từ Nike và bất kỳ dữ liệu thị phần nào từ Li Ning, Anta và Xtep trong các quý tới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
