Những điểm chính:
UBS nhận định ngành trung tâm dữ liệu internet (IDC) của Trung Quốc đang ở điểm uốn cầu, đồng thời chọn GDS Holdings và VNET Group là cổ phiếu hàng đầu.
"Trung Quốc có vị thế tốt để hỗ trợ nhu cầu do AI thúc đẩy nhờ hệ thống lưới điện quốc gia và mạng viễn thông tích hợp cao," UBS cho biết trong một báo cáo nghiên cứu.
Ngân hàng này đã nâng dự báo tải IT ròng bổ sung sử dụng cho giai đoạn 2026–2028 lên lần lượt 4%, 25% và 22%, đạt 4,0 gigawatt, 5,8 gigawatt và 6,7 gigawatt. Tổng tải IT sử dụng dự kiến đạt 31 gigawatt vào năm 2028, hàm ý tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) hơn 25%.
Tồn đơn đặt hàng tại các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đã kéo dài đến nửa cuối năm 2027, được hỗ trợ bởi nhu cầu token mạnh và sản xuất chip nội địa gia tăng. UBS cho biết các đơn vị hưởng lợi trực tiếp từ AI đang giao dịch dưới mức trung bình lịch sử và so với các công ty cùng ngành, mang đến cơ hội đầu tư chu kỳ sớm "rất hấp dẫn."
Việc nâng cấp này diễn ra trong bối cảnh ngành trung tâm dữ liệu Trung Quốc đang chịu mức chiết khấu định giá do niềm tin thị trường yếu vào việc thực thi đơn hàng và nguồn cung điện toán, theo UBS. Các nhà vận hành IDC tăng trưởng nhanh hơn đã bị định giá thấp hơn bất chấp tín hiệu cầu cải thiện và khả năng nới lỏng các hạn chế về nguồn cung điện toán cao cấp.
Dữ liệu của UBS cho thấy xu hướng tăng tỷ lệ sử dụng IDC vẫn kiên định. Với tầm nhìn được cải thiện về cung và cầu, ngân hàng cho rằng lưới điện và mạng viễn thông tích hợp cao của Trung Quốc mang lại lợi thế cấu trúc trong việc hỗ trợ hạ tầng AI.
Động thái này cho thấy niềm tin của các tổ chức rằng quá trình xây dựng hạ tầng AI của Trung Quốc đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các thông báo đơn hàng từ GDS và VNET trong các quý tới như một phép thử cho luận điểm cầu.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
