Những điểm chính:
- UBS kỳ vọng lợi nhuận theo quý của ba hãng hàng không lớn Trung Quốc sẽ cải thiện
- Chi phí nhiên liệu, chiếm 30-40% chi phí hoạt động, đang giảm
- Mỗi hãng lỗ khoảng 1,2-1,5 tỷ NDT mỗi tháng trong tháng 4-5
Quay lại
UBS dự báo lợi nhuận các hãng hàng không Trung Quốc sẽ cải thiện khi dầu giảm xuống dưới 90 USD
UBS cho biết lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran đẩy dầu thô xuống dưới 90 USD/thùng sẽ cải thiện khả năng sinh lời của ba hãng hàng không lớn Trung Quốc.
"Chi phí nhiên liệu chiếm 30% đến 40% tổng chi phí hoạt động của các hãng hàng không Trung Quốc và là hạng mục chi phí lớn nhất," UBS cho biết trong một báo cáo nghiên cứu.
Ngân hàng này kỳ vọng ba hãng vận tải lớn — Air China Ltd., China Southern Airlines Co. và China Eastern Airlines Corp. — sẽ ghi nhận lợi nhuận cải thiện theo từng quý, với mức so sánh cùng kỳ năm trước chuyển sang tích cực. DBS Group đã nâng khuyến nghị Air China lên mức nắm giữ với giá mục tiêu 4,1 HKD.
Sự sụt giảm của giá dầu từ mức đỉnh chiến tranh trên 100 USD/thùng xuống dưới 90 USD mang lại sự nhẹ nhõm sau khi xung đột đẩy dầu thô từ khoảng 60 USD vào cuối tháng 2 lên cao. Trong khi khoản lỗ kéo dài đến đầu tháng 6, UBS nhận thấy khả năng sinh lời sẽ cải thiện vào nửa cuối tháng khi việc cắt giảm phụ phí nhiên liệu tiềm năng kích thích nhu cầu.
Xung đột Trung Đông bắt đầu vào cuối tháng 2 đã đẩy giá dầu tăng vọt từ khoảng 60 USD lên trên 100 USD vào tháng 5, tạo ra mức lỗ trung bình hàng tháng khoảng 1,2 tỷ NDT đến 1,5 tỷ NDT cho mỗi hãng trong ba hãng vận tải trong tháng 4 và tháng 5, theo UBS. Dầu Brent giảm 3,9% xuống còn khoảng 84 USD/thùng vào Chủ nhật sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết một thỏa thuận với Iran đã đạt được, trong khi dầu thô Mỹ giảm 4,8% xuống còn khoảng 81 USD.
Ngân hàng lưu ý rằng trong khi cổ phiếu các hãng hàng không Trung Quốc đã chịu áp lực trong những tháng gần đây do giá dầu tăng, thị trường đã hấp thụ phần lớn các yếu tố tiêu cực, để lại rủi ro giảm hạn chế. Với chi phí nhiên liệu hiện đang giảm, ngành này có thể chứng kiến sự định giá lại khi áp lực chi phí lớn nhất suy yếu.
Thông điệp này cho thấy giai đoạn tồi tệ nhất của áp lực chi phí do dầu mỏ có thể đã qua đối với các hãng hàng không Trung Quốc sau nhiều tháng thua lỗ nặng nề. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu giá nhiên liệu máy bay hàng tuần và bất kỳ điều chỉnh phụ phí nhiên liệu nào để xác nhận xu hướng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] ＜Nghiên cứu＞ UBS: Lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran được kỳ vọng sẽ đẩy giá dầu xuống thấp hơn, dự báo lợi nhuận của ba hãng hàng không lớn Trung Quốc sẽ cải thiện theo quý[2] Giá dầu giảm sau thỏa thuận Mỹ-Iran - CNN[3] Giá dầu giảm sau thông báo thỏa thuận Mỹ, Iran - Axios[4] Dầu giảm hơn 4% sau khi Mỹ, Iran đạt thỏa thuận hòa bình, mở lại Eo biển Hormuz - Global Banking & Finance Review[5] Brent giảm xuống dưới 80 USD/thùng sau báo cáo Mỹ sẽ cho phép Iran bán dầu ngay lập tức
