Hội đồng quản trị của Two Harbors Investment Corp. đã chính thức từ chối lời đề nghị mua lại với giá cao hơn đã được sửa đổi từ UWM Holdings Corp., kiên định ủng hộ một thỏa thuận cạnh tranh bằng tiền mặt và leo thang cuộc chiến công khai giành quyền kiểm soát quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp (REIT).
Hội đồng quản trị của Two Harbors Investment Corp. đã chính thức từ chối lời đề nghị mua lại với giá cao hơn đã được sửa đổi từ UWM Holdings Corp., kiên định ủng hộ một thỏa thuận cạnh tranh bằng tiền mặt và leo thang cuộc chiến công khai giành quyền kiểm soát quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp (REIT).
Hội đồng quản trị của Two Harbors Investment Corp. (NYSE: TWO) đã bác bỏ đề xuất mua lại trị giá 12,00 USD mỗi cổ phiếu của UWM Holdings Corp., tái khẳng định sự ủng hộ nhất trí đối với giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 11,30 USD với CrossCountry Mortgage và dẫn ra các “rủi ro về tài chính, đóng cửa, kinh doanh và uy tín” đáng kể liên quan đến lời đề nghị của UWM.
"Giao dịch CCM mang lại 11,30 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt chắc chắn, ngay lập tức cho mỗi cổ đông TWO – một cách tự động, với nguồn tài chính đã cam kết, không có rủi ro tài chính dự phòng và con đường đóng cửa rõ ràng," hội đồng quản trị Two Harbors cho biết trong một tuyên bố, tương phản với những gì họ gọi là sự không chắc chắn trong giá thầu của UWM.
Đáp lại, UWM (NYSE: UWMC) gọi các lập luận của hội đồng quản trị là "không thành thật", tuyên bố lời đề nghị đã được tài trợ đầy đủ của họ là "vượt trội rõ rệt". Sự từ chối công khai đã khiến cổ phiếu Two Harbors giảm tới 3,9% trong giao dịch tiền thị trường vào ngày 4 tháng 5, trong khi cổ phiếu UWM Holdings vẫn tương đối ổn định.
Quyết định này đặt số phận của Two Harbors vào tay các cổ đông, những người hiện phải cân nhắc giữa khoản thanh toán bằng tiền mặt chắc chắn 11,30 USD với lời đề nghị 12,00 USD tiềm năng cao hơn nhưng phức tạp hơn từ UWM. Cuộc bỏ phiếu của cổ đông dự kiến vào ngày 19 tháng 5 có khả năng sẽ quyết định kết quả của cuộc chiến mua lại đầy tranh chấp này.
Trọng tâm của tranh chấp là hai lời đề nghị cạnh tranh. Đề xuất của UWM đưa ra mức 12,00 USD cho mỗi cổ phiếu, có thể thanh toán bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu UWM theo quyết định của mỗi cổ đông. Hội đồng quản trị của Two Harbors phản bác rằng tùy chọn cổ phiếu là mặc định, ước tính rằng 25% đến 30% nhà đầu tư sẽ nhận được cổ phiếu UWM mà họ định giá khoảng 8,54 USD cho mỗi cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với tiêu đề đề nghị.
Ngược lại, hội đồng quản trị ủng hộ giá thầu hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 11,30 USD cho mỗi cổ phiếu từ công ty tư nhân CrossCountry Mortgage (CCM). "Giao dịch CCM mang lại 11,30 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt chắc chắn, ngay lập tức cho mỗi cổ đông TWO," hội đồng quản trị tuyên bố, nhấn mạnh tính chắc chắn của nó.
Sự từ chối của Two Harbors đã nêu chi tiết nhiều lo ngại với đề xuất của UWM. Hội đồng quản trị mô tả khoản tài chính của UWM—một khoản vay bắc cầu trị giá 1,3 tỷ USD từ Ngân hàng Mizuho—là có điều kiện và không được cam kết đầy đủ. Họ cũng chỉ ra sức khỏe tài chính của UWM, dẫn chứng việc Fitch Ratings hạ triển vọng do dòng vốn trung bình hàng năm bị rút ra khoảng 535 triệu USD kể từ năm 2023.
Hội đồng quản trị còn đặt câu hỏi về uy tín của UWM, lưu ý rằng UWM trước đó đã mô tả hoạt động kinh doanh của Two Harbors là "về cơ bản là một cục băng đang tan", một tuyên bố mâu thuẫn với khoản tiết kiệm chi phí (synergies) hàng năm 150 triệu USD mà UWM dự báo trong một đề xuất trước đó từ tháng 12 năm 2025.
UWM đã lập tức phản pháo lại, gọi lý lẽ của hội đồng quản trị là "những lập luận phi logic để gợi ý ngược lại". Công ty đã bảo vệ khoản tài chính của mình là "một khoản vay bắc cầu không có bảo đảm, trị giá 1,3 tỷ USD đã được cam kết" và cho biết Mizuho đã đồng ý loại bỏ điều kiện thẩm định mà hội đồng quản trị TWO đã nêu ra lo ngại. "Hành động của hội đồng quản trị TWO là quá quắt và cho thấy họ không xứng đáng nhận được sự ủng hộ của cổ đông TWO cho một thỏa thuận kém cỏi hơn," UWM cho biết trong một thông cáo báo chí.
Các nhà phân tích gợi ý rằng cuộc chiến có thể chưa kết thúc. "Mặc dù cổ phiếu TWO có khả năng sẽ suy yếu, nhưng không rõ liệu đây có phải là lời cuối cùng về việc bán TWO hay không," nhà phân tích Bose George của Keefe, Bruyette & Woods lưu ý. Quyết định cuối cùng hiện thuộc về các cổ đông trước cuộc bỏ phiếu ngày 19 tháng 5.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
