TSMC sẽ tăng giá wafer 3nm lên 15% do nhu cầu AI gây áp lực lên công suất

Kế hoạch của TSMC nhằm tăng giá wafer 3nm lên tới 15% trong nửa cuối năm 2026 phản ánh sự thay đổi cơ bản trong cung-cầu chất bán dẫn tiên tiến, khi nhu cầu chip AI từ Nvidia, AMD và các ông lớn đám mây vượt xa công suất hiện có.

"Nhu cầu AI không phải là bong bóng chu kỳ, mà là quá trình xây dựng công suất kéo dài nhiều năm, nơi các công ty chip đang bị hạn chế về nguồn cung," các nhà phân tích của UBS viết trong một báo cáo cũng nhấn mạnh các hợp đồng cung cấp dài hạn của Micron như một sự xác nhận cho luận điểm cơ cấu này.

Mức tăng giá, được tờ Commercial Times của Đài Loan đưa tin trích dẫn các nguồn tin từ chuỗi cung ứng, có thể lên tới 15% trong nửa cuối năm 2026 và có thể thêm 5% đến 10% vào năm 2027. Nhà máy Fab18 của TSMC, cơ sở sản xuất 3nm chính, đang hoạt động hết công suất với hàng chờ khách hàng không có dấu hiệu hạ nhiệt. Công suất 3nm hàng tháng đã mở rộng từ khoảng 130.000 tấm wafer đầu năm lên từ 160.000 đến 175.000 trong quý II, nhưng nguồn cung vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu.

Sức mạnh định giá bắt nguồn từ việc mở rộng cơ sở khách hàng 3nm vượt ra ngoài các thiết kế hệ thống trên chip (SoC) cho điện thoại thông minh. Nvidia, AMD, Google và AWS đều đang đẩy nhanh việc áp dụng nút này cho các bộ tăng tốc AI và ASIC tùy chỉnh, trong khi việc các nhà siêu quy mô (hyperscalers) đẩy mạnh phát triển silicon nội bộ càng làm thắt chặt nguồn cung. So với nút 2nm đang trong giai đoạn đầu tăng sản lượng, 3nm mang lại lựa chọn trưởng thành và hiệu quả nhất về chi phí cho sản xuất AI khối lượng lớn — mang lại cho TSMC đòn bẩy đáng kể trong đàm phán giá.

Việc tăng giá wafer cũng phản ánh áp lực chi phí gia tăng từ việc xây dựng nhà máy ở nước ngoài của TSMC, chi phí khấu hao cao hơn cho thiết bị tiên tiến và khoản đầu tư cần thiết để đưa 2nm vào sản xuất hàng loạt. Những yếu tố này, kết hợp với nhu cầu bền vững, tạo điều kiện cho công ty tăng giá trong khi duy trì biên lợi nhuận gộp trong chu kỳ mở rộng.

Về phía thị trường vốn, điều chỉnh chỉ số nửa năm của MSCI, có hiệu lực từ ngày 29/5, đã nâng tỷ trọng của TSMC trong chỉ số MSCI Đài Loan thêm 0,56 điểm phần trăm lên 58,33%, mức tăng lớn nhất trong số các thành phần. Các nhà đầu tư nước ngoài hiện nắm giữ 70,35% cổ phiếu TSMC, và sự thay đổi chỉ số này dự kiến sẽ thúc đẩy thêm dòng vốn từ các quỹ thụ động. Chủ tịch Wei Zhejia dự kiến sẽ giải đáp về nhu cầu AI, công nghệ quy trình tiên tiến và kế hoạch mở rộng ra nước ngoài tại cuộc họp cổ đông ngày 4/6 của công ty.

Đối với các nhà đầu tư, việc tăng giá củng cố sức mạnh định giá và quỹ đạo biên lợi nhuận của TSMC vào thời điểm chi tiêu vốn liên quan đến AI đang tăng tốc trên toàn bộ chuỗi cung ứng chất bán dẫn. Khả năng tăng giá của TSMC trên nút tiên tiến nhất cho thấy công ty có thể chiếm được phần lớn hơn trong giá trị được tạo ra bởi nhu cầu điện toán AI. Tuy nhiên, chi phí wafer cao hơn cuối cùng sẽ chuyển sang người mua chip — Nvidia, AMD và các nhà siêu quy mô — có khả năng gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp của họ hoặc dẫn đến giá phần cứng AI cao hơn. Morgan Stanley đã mời TSMC tham gia một cuộc họp giao ban với nhà đầu tư, báo hiệu sự quan tâm liên tục của các tổ chức đối với câu chuyện tăng trưởng do AI thúc đẩy của cổ phiếu này.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.