Tổng thống Donald Trump sẽ đến Bắc Kinh trong tuần này để tham dự một hội nghị thượng đỉnh quan trọng, nắm giữ những gì mà một số nhà phân tích coi là vị thế mạnh mẽ trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đang suy yếu. Chuyến thăm, dự kiến diễn ra từ ngày 13 đến 15 tháng 5, diễn ra khi Chủ tịch Tập Cận Bình đang phải vật lộn với những cơn gió ngược kinh tế đáng kể, bao gồm đồng nhân dân tệ đã mất giá 40% so với đồng euro kể từ năm 2020, làm phức tạp thêm mô hình tăng trưởng dựa vào xuất khẩu của quốc gia này.
Thomas J. Duesterberg, một nghiên cứu viên cao cấp tại Viện Hudson, đã viết trong một bài xã luận: "Nếu ông Trump đối đầu với ông Tập bằng các mức thuế bổ sung và nỗ lực thuyết phục các đồng minh liên kết với các khoản thuế của Mỹ, điều đó sẽ ảnh hưởng đến mô hình tăng trưởng săn mồi, trọng thương của Trung Quốc".
Cốt lõi của sự căng thẳng nằm ở cấu trúc kinh tế của Trung Quốc, vốn phụ thuộc nặng nề vào thặng dư thương mại hàng hóa toàn cầu trị giá 1 nghìn tỷ đô la Mỹ — một con số chiếm hơn một nửa mức tăng trưởng được báo cáo của nước này trong hai năm qua. Động cơ xuất khẩu này đã được thúc đẩy mạnh mẽ bởi một loại tiền tệ được quản lý. Trong khi đồng nhân dân tệ được giữ tương đối ổn định so với đồng đô la để chi trả cho hàng hóa, thì mức giảm 40% so với đồng euro đã thúc đẩy đáng kể thương mại với các nền kinh tế châu Âu. Điều này dẫn đến các cáo buộc thao túng tiền tệ, một nhãn mác mà Bộ Tài chính Mỹ cho đến nay vẫn tránh sử dụng.
Điều cốt yếu trong hội nghị thượng đỉnh là sự đình chiến mong manh trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Ông Trump có thể tận dụng mối đe dọa về các mức thuế tiếp theo hoặc các lệnh trừng phạt đối với các ngân hàng Trung Quốc — bị cáo buộc tạo điều kiện cho các giao dịch cho Iran và Nga — để giành được sự nhượng bộ. Bất kỳ động thái nào nhằm chính thức dán nhãn Trung Quốc là quốc gia thao túng tiền tệ hoặc thúc đẩy việc mở cửa hệ thống tài chính đóng của nước này đều có thể làm gián đoạn nghiêm trọng các cơ chế đã thúc đẩy sự tăng trưởng của nó.
Các điểm gây áp lực kinh tế của Trung Quốc
Vị thế đàm phán của Tổng thống Trump được củng cố bởi những thách thức kinh tế nội bộ đang gia tăng của Trung Quốc. Quốc gia này đang phải đối mặt với triển vọng tăng trưởng chính thức chậm nhất trong nhiều thập kỷ, bị đè nặng bởi sự suy giảm nhân khẩu học, tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên cao và mức nợ không bền vững của các chính quyền địa phương. Quỹ Tiền tệ Quốc tế ước tính rằng tổng số “tài trợ xã hội” của chính phủ Trung Quốc chiếm khoảng 13% GDP và không có dấu hiệu giảm rõ rệt. Điều này đã được quản lý bằng cách in tiền với tốc độ nhanh gấp sáu lần Mỹ kể từ đầu thế kỷ, một thực tế được thực hiện nhờ một hệ thống tài chính đóng giúp kiềm chế lạm phát.
Các nhóm công nghiệp Mỹ và các nhà lập pháp lưỡng đảng đang thúc giục Nhà Trắng duy trì đường lối cứng rắn, đặc biệt là về việc tiếp cận thị trường ô tô Mỹ. Các thương hiệu xe điện Trung Quốc đã tăng gấp đôi thị phần tại châu Âu lên 6% và hiện chiếm 15% doanh số bán hàng tại Mexico, với giá thấp hơn nhiều so với các mẫu xe của Mỹ. Các nhóm đại diện cho các nhà sản xuất ô tô, nhà cung cấp và công đoàn đã cảnh báo rằng việc cho phép các phương tiện Trung Quốc được nhà nước trợ cấp vào Mỹ sẽ tàn phá ngành sản xuất trong nước. Đạo luật An ninh Xe kết nối, một đạo luật lưỡng đảng, đang được thúc đẩy để luật hóa lệnh cấm đối với các phương tiện Trung Quốc vì lo ngại an ninh dữ liệu.
Đòn bẩy tiềm năng của Mỹ
Chính quyền Trump có một số công cụ có thể triển khai. Ngoài các mức thuế trên diện rộng, Washington có thể áp đặt các lệnh trừng phạt có mục tiêu đối với các tổ chức tài chính Trung Quốc. Chính phủ Mỹ đã cáo buộc một số ngân hàng, bao gồm cả những ngân hàng ở Hồng Kông, có liên quan đến việc rửa tiền từ ma túy bất hợp pháp và giúp Nga và Iran trốn tránh các lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ và vật tư quân sự. Một động thái như vậy sẽ làm tăng gấp bội thiệt hại cho mô hình kinh tế của ông Tập.
Các vòng thuế quan trước đây của Mỹ dưới thời Tổng thống Trump, đạt mức trung bình hơn 30% đối với nhiều hàng hóa Trung Quốc, đã chứng minh tác động tiềm tàng. Mặc dù một thỏa thuận đình chiến đã đạt được vào mùa thu năm ngoái, nhưng mối đe dọa leo thang trở lại vẫn là một quân bài mặc cả mạnh mẽ. Nếu Chủ tịch Tập tiếp tục không khoan nhượng, Tổng thống Trump có thể thúc đẩy các đồng minh liên kết về các mức thuế mới, cô lập thêm Bắc Kinh và bóp nghẹt nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu của nước này.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
