Trump môi giới lệnh ngừng bắn Israel-Hezbollah, chứng khoán tăng 0,5% nhờ dịch chuyển rủi ro

Sự can thiệp trực tiếp của Trump đã chấm dứt giao tranh giữa Israel và Hezbollah, loại bỏ rủi ro địa chính trị vốn kìm hãm khẩu vị rủi ro trên các thị trường toàn cầu trong nhiều tuần.

Trump đã đạt được thỏa thuận ngừng ngay lập tức mọi hoạt động giao tranh giữa Israel và Hezbollah vào ngày 1/6, một bước đột phá ngoại giao giúp S&P 500 tăng 0,2% và Nasdaq tăng 0,5% khi lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi từ mức đáy trong phiên.

"Tất cả các hoạt động giao tranh sẽ dừng lại ngay lập tức — Israel sẽ không tấn công Hezbollah, và Hezbollah sẽ không tấn công Israel," Trump đăng trên Truth Social vào ngày 1/6, sau cuộc điện đàm mà ông mô tả là hiệu quả với Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu và liên lạc riêng với Hezbollah thông qua các đại diện cấp cao. Ông cho biết thêm rằng các lực lượng đang trên đường đến Beirut đã được lệnh quay trở lại.

Thông báo này đã đảo ngược giai đoạn leo thang hoạt động quân sự vốn khiến thị trường căng thẳng. Israel trước đó đã ra lệnh triển khai thêm binh sĩ vào miền nam Lebanon, đẩy giá dầu tăng hơn 2% trong phiên giao dịch đầu ngày, theo dữ liệu thị trường. Chỉ số bán dẫn tăng hơn 1,4% nhờ tin tức ngừng bắn, trong khi giá trái phiếu Mỹ thu hẹp đà giảm khi nhu cầu trú ẩn an toàn hạ nhiệt. S&P 500 tăng 0,2% và Nasdaq tăng 0,5%, với cổ phiếu công nghệ và bán dẫn dẫn đầu đà tăng.

Thỏa thuận này phải đối mặt với những rào cản tiềm tàng có thể hạn chế thời gian của đợt tăng giá theo hướng rủi ro. Iran khẳng định Lebanon nằm trong phạm vi lệnh ngừng bắn, trong khi Mỹ và Israel cho rằng không phải vậy, đe dọa đến độ bền vững của thỏa thuận ngừng bắn. Ngoại trưởng Marco Rubio trước đó đã làm trung gian cho một khuôn khổ hạ nhiệt theo từng giai đoạn giữa các bên, nhưng đợt tiến quân mới nhất của Israel vào Lebanon đã làm suy yếu hy vọng gia hạn trước khi sự can thiệp trực tiếp của Trump thiết lập lại cục diện.

Phần bù rủi ro dầu mỏ giảm khi dòng vốn trú ẩn an toàn đảo chiều

Lệnh ngừng bắn ngay lập tức làm giảm phần bù rủi ro địa chính trị vốn được tích hợp trong thị trường năng lượng. Dầu Brent đã tăng hơn 2% đầu phiên sau khi Israel ra lệnh triển khai thêm binh sĩ vào miền nam Lebanon, theo dữ liệu thị trường. Sự đảo chiều khẩu vị rủi ro cũng nâng chỉ số bán dẫn hơn 1,4%, với cổ phiếu công nghệ hưởng lợi nhiều nhất từ việc giảm bất định. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phục hồi từ mức đáy phiên khi nhà đầu tư giảm vị thế trái phiếu trú ẩn an toàn, thu hẹp mức giảm giá trong ngày của nợ chính phủ.

Phản ứng xuyên suốt các tài sản phản ánh các mô hình từng thấy trong các giai đoạn hạ nhiệt trước đây tại Trung Đông. Khi các khuôn khổ ngừng bắn tương tự được thực thi trong các cuộc xung đột Israel-Hezbollah trước đây, S&P 500 thường tăng từ 0,5% đến 1,5% trong phiên tiếp theo trong khi giá dầu giảm 1% đến 3%, theo dữ liệu thị trường lịch sử. Các biến động hiện tại nằm trong phạm vi đó, cho thấy thị trường đang định giá một kết quả đáng tin cậy nhưng thận trọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vốn đã giảm khi nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, đã phục hồi một phần khi đà xoay vòng theo hướng chấp nhận rủi ro chiếm ưu thế.

Thỏa thuận ngừng bắn mong manh đối mặt với phức tạp từ Iran, hạn chế đà tăng

Độ bền vững của thỏa thuận vẫn là biến số then chốt đối với thị trường. Iran khẳng định Lebanon nằm trong phạm vi lệnh ngừng bắn, trong khi Mỹ và Israel cho rằng không phải vậy, theo các nguồn tin ngoại giao. Sự bất đồng này đe dọa làm suy yếu thỏa thuận ngừng bắn trước khi nó có hiệu lực đầy đủ và có thể khơi lại phần bù rủi ro vốn đang gia tăng trên các lĩnh vực năng lượng và quốc phòng.

Ngoại trưởng Marco Rubio trước đó đã làm trung gian cho một khuôn khổ hạ nhiệt theo từng giai đoạn giữa các bên, nhưng đợt tiến quân mới nhất của Israel vào Lebanon đã làm phức tạp các nỗ lực này. Lần cuối cùng các cuộc đàm phán do Mỹ làm trung gian giữa Israel và Hezbollah thất bại, căng thẳng khu vực leo thang trong vòng vài tuần, đẩy dầu Brent lên trên 85 USD/thùng và gây ra mức giảm 2% của S&P 500 trong tháng tiếp theo.

Đối với các nhà đầu tư, đợt tăng giá theo hướng chấp nhận rủi ro ngay lập tức phản ánh sự nhẹ nhõm khi một kịch bản leo thang lớn đã được khép lại. Nhưng khía cạnh Iran đồng nghĩa rằng phần bù rủi ro Trung Đông khó có thể biến mất hoàn toàn. Thị trường sẽ theo dõi liệu lệnh ngừng bắn có được duy trì trong tuần tới hay không và liệu phần bù rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu có tiếp tục được tháo dỡ hay không. Cổ phiếu ngành quốc phòng vốn đã tăng nhờ triển vọng xung đột kéo dài có thể phải đối mặt với sự tái cân bằng khi phần bù rủi ro điều chỉnh.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.