Những điểm chính:
Khoảng 73 triệu USD token tiền mã hóa dự kiến sẽ được đưa vào lưu thông từ ngày 29/6 đến 5/7, với Ethena, Sui và EigenLayer là những sự kiện lớn nhất trong lịch — giảm so với tổng giá trị mở khóa 129,67 triệu USD của tuần trước.
Lịch trình giải phóng các token vốn bị hạn chế trước đó đưa nguồn cung mới vào các thị trường vốn đang chịu áp lực từ tâm lý yếu kém và thanh khoản sụt giảm. Việc mở khóa token không tự động kích hoạt hoạt động bán tháo, nhưng chúng làm thay đổi cân bằng cung-cầu và thường tạo ra sự bất định, gây áp lực lên giá trước khi sự kiện diễn ra.
"Các sự kiện mở khóa kiểm tra xem thị trường có thể hấp thụ nguồn cung mới ở các mức giá hiện tại hay không," ông Jason Wu, nhà phân tích on-chain tại Edgen, cho biết. "Khi người nhận bao gồm các nhà đầu tư giai đoạn đầu hoặc quỹ hệ sinh thái, rủi ro phân phối cao hơn so với khi token được chuyển cho những người staking cộng đồng hoặc người tham gia quản trị."
Ba đợt mở khóa lớn nhất xét theo tầm quan trọng thị trường
Token ENA của Ethena dẫn đầu lịch mở khóa trong tuần xét về trọng số câu chuyện. Giao thức này, hoạt động trong lĩnh vực đồng đô la tổng hợp và cơ sở hạ tầng lợi suất trên Ethereum, sẽ giải phóng 94,18 triệu token vào ngày 2/7, trị giá khoảng 7,42 triệu USD. Con số này tương đương 1,01% nguồn cung đang lưu hành của ENA và 0,63% tổng nguồn cung, theo dữ liệu từ CryptoRank.
Sui, blockchain layer-1 đang cạnh tranh về hoạt động của nhà phát triển và thị phần DeFi, có lịch mở khóa vào ngày 1/7. Token BEAT — một phần của dự án Audiera trên Sui — sẽ giải phóng 21,24 triệu token trị giá 55,01 triệu USD, tương đương 7,38% vốn hóa thị trường của nó. Đây là đợt mở khóa đơn lẻ lớn nhất trong tuần tính theo giá trị đô la.
Token EIGEN của EigenLayer, gắn liền với cơ sở hạ tầng tái cam kết trên Ethereum, mở khóa 36,82 triệu token vào ngày 1/7, trị giá 8,54 triệu USD. Con số này đại diện cho 4,97% nguồn cung đang lưu hành và 2,01% tổng nguồn cung của EIGEN.
Các đợt mở khóa đáng chú ý khác bao gồm GRASS (Grass) vào ngày 30/6 với 8,55 triệu USD, KITE AI vào ngày 1/7 với 6,88 triệu USD, Falcon Finance vào ngày 1/7 với 6,26 triệu USD, và Bitway vào ngày 2/7 với 5,15 triệu USD.
Cách các nhà giao dịch diễn giải áp lực mở khóa
Phản ứng của thị trường đối với các đợt mở khóa token phụ thuộc vào một số biến số: liệu sự kiện đã được phản ánh vào giá hay chưa, danh tính của người nhận, và môi trường giao dịch rộng lớn hơn. Trong các thị trường mạnh, nguồn cung mới thường được hấp thụ một cách âm thầm. Trong điều kiện mong manh, ngay cả những đợt mở khóa vừa phải cũng có thể trở thành chất xúc tác cho đà giảm sâu hơn.
Tổng lịch mở khóa tháng 7 được dự báo vượt quá 1,9 tỷ USD trên tất cả các token được theo dõi, theo dữ liệu từ DefiLlama. Con số 73 triệu USD của tuần này là một khởi đầu tương đối nhẹ nhàng cho tháng, nhưng mang tầm quan trọng đặc biệt vì nó kiểm tra niềm tin vào ba lĩnh vực được theo dõi chặt chẽ nhất của tiền mã hóa: cơ sở hạ tầng đồng đô la tổng hợp, sự chấp nhận layer-1 và tái cam kết trên Ethereum.
Nếu người mua hấp thụ nguồn cung mới mà không có sự suy giảm giá đáng kể, điều đó sẽ báo hiệu nhu cầu tiềm ẩn ở các mức giá hiện tại. Nếu giá yếu đi trước hoặc sau các đợt mở khóa, các nhà giao dịch có thể hiểu đó là bằng chứng cho thấy thanh khoản vẫn còn quá mỏng để hỗ trợ các mức định giá hiện tại.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
