Tencent Holdings Ltd. (00700.HK) báo cáo doanh thu quý 1 tăng 9%, thấp hơn ước tính của các nhà phân tích, trong khi lợi nhuận ròng tăng 11% đạt kỳ vọng khi công ty đẩy sâu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.
Kết quả này cho thấy khả năng sinh lời kiên cường trong các mảng kinh doanh cốt lõi của công ty, cung cấp dòng tiền để hỗ trợ các tham vọng AI của mình, các nhà phân tích của CICC cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. Ngân hàng này duy trì xếp hạng "Outperform" và mức giá mục tiêu 666 HKD cho cổ phiếu này.
Sự tăng trưởng doanh thu của gã khổng lồ công nghệ có trụ sở tại Thâm Quyến bị ảnh hưởng bởi việc hoãn một số khoản thu liên quan đến trò chơi sang các quý tiếp theo do thời điểm của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. CICC dự báo doanh thu trò chơi trong nước sẽ phục hồi và tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2, với mức tăng 10% doanh thu trò chơi nước ngoài. Trong quý 1, lợi nhuận hoạt động non-IFRS, không bao gồm các sản phẩm AI mới, đã tăng 17% so với năm trước.
Vấn đề then chốt là khả năng của Tencent trong việc cân bằng giữa các khoản đầu tư dài hạn đáng kể vào các mô hình AI nền tảng với việc duy trì tăng trưởng trong các động lực doanh thu chính là trò chơi và mạng xã hội. Công ty gần đây đã mở nguồn mô hình ngôn ngữ lớn Hunyuan 3.0, đang được tích hợp vào hơn 130 sản phẩm nội bộ, đánh dấu một nỗ lực chiến lược nhằm xây dựng một hệ sinh thái khác biệt.
Bộ phận trò chơi của Tencent, lớn nhất thế giới, đã chứng kiến sự tăng trưởng đầy hứa hẹn trong tổng doanh thu từ các tựa game nổi tiếng của mình. Tuy nhiên, thời điểm ghi nhận doanh thu đã ảnh hưởng đến các số liệu báo cáo trong quý.
Công ty con về âm nhạc và giải trí, Tencent Music Entertainment (NYSE: TME), cũng báo cáo doanh thu quý 1 tăng 7,3%, nhờ sự bùng nổ 28% trong các dịch vụ không đăng ký như các buổi hòa nhạc trực tiếp và hàng hóa. Điều này làm nổi bật chiến lược rộng lớn hơn trong hệ sinh thái Tencent nhằm đa dạng hóa nguồn doanh thu ngoài các dịch vụ cốt lõi.
Hướng tới tương lai, CICC dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và lợi nhuận ròng điều chỉnh của Tencent sẽ tăng lần lượt 7% và 9% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2 năm 2026.
Hiệu suất của mô hình AI Hunyuan của Tencent sẽ là trọng tâm chính của các nhà đầu tư. Công ty đặt mục tiêu cân bằng tính thực tế với hiệu quả chi phí và việc triển khai rộng rãi mô hình này là một phần quan trọng trong chiến lược bảo vệ vị thế thị trường trước các đối thủ như Alibaba và ByteDance.
Kết quả quý 1 cho thấy các hoạt động cốt lõi của Tencent vẫn có lãi, tạo nền tảng ổn định cho việc phát triển AI tốn kém. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo quý 2 để thấy sự phục hồi dự kiến của doanh thu trò chơi và thêm chi tiết về việc thương mại hóa các sáng kiến AI.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
