CMB International (CMBI) đã nhắc lại xếp hạng Mua và mức giá mục tiêu 750 HKD cho Tencent Holdings Ltd. (00700.HK) sau khi gã khổng lồ công nghệ này báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên tăng 9%, thể hiện sự tin tưởng vào sự ổn định thu nhập và chiến lược trí tuệ nhân tạo của công ty.
"Tencent sở hữu đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận ổn định ngay cả khi tăng cường đầu tư vào AI", một báo cáo nghiên cứu của CMBI cho biết, đồng thời lưu ý rằng tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận hiện tại của cổ phiếu này rất hấp dẫn.
Tổng doanh thu của công ty tăng 9% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, một con số thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động phi IFRS đã tăng 9% trong cùng kỳ, về cơ bản phù hợp với sự đồng thuận của thị trường. Nếu loại bỏ các khoản đầu tư của công ty vào các sản phẩm AI mới, con số lợi nhuận đó đã tăng vọt 17%, một chi tiết mà CMBI nhấn mạnh là bằng chứng cho sức khỏe tài chính mạnh mẽ của Tencent.
Ghi chú của chuyên gia phân tích nhấn mạnh một động lực chính cho các nhà đầu tư: khả năng của Tencent trong việc tài trợ cho các tham vọng AI dài hạn bằng cách sử dụng sức mạnh của hệ sinh thái rộng lớn và có lợi nhuận của mình. Trong khi công ty đang điều hướng một môi trường địa chính trị phức tạp để phát triển AI, những tiến bộ của họ trong tích hợp phần mềm và nền tảng đang chứng tỏ là một yếu tố khác biệt quan trọng.
AI và Hệ sinh thái Thúc đẩy Sự tin tưởng
Lập trường lạc quan của CMBI bắt nguồn từ việc Tencent "tiếp tục tích lũy khả năng cạnh tranh trong AI". Chiến lược này không chỉ mang tính lý thuyết; nó có thể thấy rõ trên các dòng kinh doanh của mình. Đơn vị âm nhạc của công ty, Tencent Music Entertainment (TME), là một ví dụ rõ ràng về hệ sinh thái này đang hoạt động.
TME đã tận dụng thành công nền tảng của mình để quảng bá các buổi hòa nhạc trực tiếp cho các nghệ sĩ của mình, từ đó thúc đẩy việc áp dụng gói đăng ký Super VIP (SVIP) có biên lợi nhuận cao. Gói này, cung cấp các đặc quyền như ưu tiên mua vé, đã vượt quá 20 triệu người đăng ký và chứng minh cách Tencent có thể làm sâu sắc thêm "thị phần chi tiêu" bằng cách tạo ra các trải nghiệm tích hợp liên quan đến IP. Mô hình này cho phép Tencent kiếm tiền từ cơ sở người dùng khổng lồ của mình ngoài các đăng ký đơn giản, tạo ra một công cụ tăng trưởng mạnh mẽ mà các đối thủ cạnh tranh như Alibaba (BABA) và ByteDance cũng đang tìm cách mô phỏng.
CMBI xác nhận rằng họ phần lớn duy trì dự báo thu nhập cho Tencent cho các năm tài chính từ 2026 đến 2028, củng cố quan điểm rằng thu nhập của công ty là linh hoạt.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
