Những điểm chính:
Ba nhà cung cấp mạch tích hợp quản lý nguồn lớn nhất Đài Loan đang tăng giá lần đầu tiên trong hai năm, khi nhu cầu cơ sở hạ tầng AI thắt chặt công suất nút trưởng thành.
Ba nhà cung cấp mạch tích hợp quản lý nguồn (PMIC) lớn nhất Đài Loan đang tăng giá lần đầu tiên trong hai năm, khi nhu cầu cơ sở hạ tầng AI thắt chặt công suất wafer 8 inch tại các xưởng đúc bao gồm TSMC và Samsung.
"Nhiều đối thủ cạnh tranh đã liên tiếp phát hành thông báo tăng giá từ đầu tháng 5 và hiện chúng tôi đang tích cực đàm phán giá với khách hàng," Wu Jinchuan, chủ tịch của ZhiXin (còn được gọi là Global Mixed-Mode Technology), cho biết.
ZhiXin công bố doanh thu tháng 5 đạt 749 triệu NTD (23,2 triệu USD), không đổi so với tháng 4 nhưng giảm 3,28% so với cùng kỳ năm ngoái. Silergy, công ty lớn nhất trong ba công ty, báo cáo doanh thu tháng 5 đạt 1,91 tỷ NTD, tăng 31,59% so với cùng kỳ năm trước, trong khi 686 triệu NTD của Mouda đánh dấu mức tăng 15,42% hàng năm và là mức cao nhất trong 48 tháng. Cả ba công ty đều được hưởng lợi từ sự thay đổi cấu trúc: công suất xưởng đúc wafer 8 inch, vốn dư thừa trong hai năm do điều chỉnh tồn kho thiết bị điện tử tiêu dùng, hiện đang thắt chặt khi nhu cầu từ máy chủ AI, trung tâm dữ liệu, bộ nhớ DDR5 và ô tô hội tụ.
Việc tăng giá báo hiệu rằng chuỗi cung ứng IC tương tự của Đài Loan đang chuyển đổi từ phục hồi theo chu kỳ sang sức mạnh định giá mang tính cấu trúc. Danh mục PMIC DDR5 và LPDDR5 của ZhiXin định vị cho tăng trưởng bộ nhớ máy chủ, trong khi sản phẩm AI ASIC Vcore của Silergy đã bước vào giai đoạn lấy mẫu khách hàng. Mouda được hưởng lợi từ động lực kép của việc định giá lại PMIC và nhu cầu IC driver động cơ quạt gắn liền với AI PC và làm mát máy chủ.
Thắt chặt nguồn cung định hình lại sức mạnh định giá
Thị trường wafer 8 inch, nơi sản xuất chip nút trưởng thành được sử dụng trong quản lý nguồn, driver màn hình và thiết bị nguồn, đã trải qua hai năm sử dụng dưới công suất khi nhu cầu điện thoại thông minh và PC suy giảm. TSMC và Samsung đều đã điều chỉnh phân bổ công suất 8 inch, hạn chế tăng trưởng nguồn cung ngay cả khi nhu cầu phục hồi. Các nhà phân tích ngành dự kiến tình trạng thiếu hụt công suất sẽ kéo dài đến nửa cuối năm 2026, mang lại cho các nhà cung cấp PMIC đòn bẩy bền vững trong đàm phán giá.
Silergy, công ty có mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất trong ba công ty, đang mở rộng ra ngoài mảng kinh doanh PMIC cốt lõi sang quản lý nguồn cho trung tâm dữ liệu và ô tô. Các sản phẩm AI ASIC Vcore của họ — chip điều chỉnh điện áp cho các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh — đã được giao cho khách hàng để thẩm định, với mục tiêu sản xuất hàng loạt vào năm 2027. Nếu thành công, dòng sản phẩm này có thể mở ra một nguồn doanh thu mới gắn trực tiếp với chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI.
Động lực kép của Mouda
Doanh thu tháng 5 của Mouda đạt 686 triệu NTD, mức cao nhất trong bốn năm, phản ánh hai xu hướng hội tụ. Ngoài việc phục hồi giá PMIC, IC driver động cơ quạt của công ty đang chứng kiến nhu cầu gia tăng khi AI PC, laptop chơi game và máy chủ yêu cầu quản lý nhiệt tinh vi hơn. Mức tiêu thụ năng lượng cao hơn từ khối lượng công việc AI thúc đẩy nhu cầu về nhiều quạt hơn và kiểm soát tốc độ chính xác hơn, mang lại lợi ích trực tiếp cho danh mục sản phẩm của Mouda.
Đối với các nhà đầu tư, chu kỳ giá PMIC mang đến một cách tiếp cận khác biệt để đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, vượt ra ngoài các nhà sản xuất GPU và xưởng đúc. ZhiXin giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan dưới mã 8081, Silergy là 6415 và Mouda là 6138. Ba công ty đã cùng nhau tạo ra hơn 36 tỷ NDT doanh thu trong năm tháng đầu năm 2026, với biên lợi nhuận dự kiến mở rộng khi việc tăng giá có hiệu lực trong nửa cuối năm. Rủi ro chính: nếu việc triển khai máy chủ AI chậm lại hoặc nhu cầu tiêu dùng suy yếu trở lại, cửa sổ định giá có thể đóng lại nhanh như khi nó mở ra.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
