Strategy bán 216 triệu USD bitcoin khi Grayscale nhận định đáy bền vững đang hình thành

Việc Strategy bán 216 triệu USD bitcoin — đợt bán lớn nhất từ trước đến nay — có thể giúp tài sản này tìm được đáy bền vững bằng cách loại bỏ áp lực bán cưỡng bức, Grayscale Research cho biết.

Strategy đã bán 3.588 bitcoin với giá 216 triệu USD vào tuần trước để tài trợ cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi, công ty tiết lộ trong hồ sơ gửi SEC hôm thứ Hai.

"Sự phục hồi của STRC cho thấy các nhà đầu tư đang phản ứng tích cực với quyết định này," Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Grayscale, cho biết. "Hành động của Strategy sẽ khôi phục niềm tin của thị trường vào cấu trúc tài chính của họ và có thể giúp bitcoin tìm được một đáy bền vững hơn."

Đợt bán, được thực hiện ở mức giá trung bình khoảng 60.000 USD mỗi coin, đã nâng dự trữ USD của Strategy lên 2,55 tỷ USD — đủ để trang trải khoảng 17 tháng thanh toán cổ tức trên các chứng khoán ưu đãi của công ty. Công ty hiện nắm giữ 843.775 bitcoin được mua với giá khoảng 63,69 tỷ USD, tương ứng chi phí trung bình 75.476 USD mỗi coin. Bitcoin ban đầu giảm 2,4% sau tin tức này xuống gần 61.900 USD trước khi phục hồi lên trên 64.000 USD vào cuối ngày thứ Hai. STRC, cổ phiếu ưu đãi sinh lời của Strategy, đã lấy lại mốc 90 USD lần đầu tiên trong ba tuần.

Đợt bán này đánh dấu một sự chuyển hướng chiến lược đối với nhà nắm giữ bitcoin doanh nghiệp lớn nhất, công ty đã cam kết sẽ không bao giờ bán cho đến đợt thanh lý 32 coin vào cuối tháng Năm. Với nghĩa vụ cổ tức hàng năm 1,76 tỷ USD và khả năng tiếp cận thị trường vốn cổ phần hạn chế ở mức giá hiện tại, lượng bitcoin nắm giữ của Strategy đã trở thành một nguồn tài trợ thay vì chỉ là kho dự trữ mua vào. Andri Fauzan Adziima, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitrue Research Institute, cho biết động thái này "làm giảm rủi ro bán cưỡng bức, khôi phục niềm tin vào cấu trúc của họ và mở đường cho một đáy bền vững hơn khi những người mua khác tham gia."

Đợt bán này vượt xa đợt thanh lý đầu tiên của Strategy vào cuối tháng Năm, khi công ty bán 32 bitcoin với giá khoảng 2,5 triệu USD — đợt bán đầu tiên kể từ năm 2022. Động thái trước đó đã gây ra mức giảm 24% đối với cổ phiếu MSTR và mức giảm 18% đối với quỹ ETF iShares Bitcoin Trust.

Các chứng khoán ưu đãi của Strategy — STRF, STRE, STRK, STRD và STRC — có lãi suất cổ tức hàng năm dao động từ 8% đến 12%, với tổng nghĩa vụ hàng năm ước tính khoảng 1,5 tỷ USD theo Pandl của Grayscale. Không một công cụ nào trong số này được đảm bảo bằng lượng bitcoin nắm giữ của công ty; mỗi công cụ chỉ có quyền yêu cầu đối với tài sản còn lại.

Mảng kinh doanh phần mềm của công ty không tạo ra đủ tiền mặt để trang trải cổ tức, buộc Strategy phải lựa chọn giữa huy động vốn mới và bán coin. Đợt thanh lý hồi tháng Bảy cho thấy điều kiện thị trường vốn cổ phần đã thắt chặt trong quý, khiến việc bán bitcoin trở thành lựa chọn khả thi hơn.

Bitcoin giao dịch ở mức 63.120 USD tính đến 14:30 UTC, tăng 0,06% trong ngày nhưng vẫn thấp hơn 17% so với chi phí cơ sở trung bình của Strategy. Phân tích của Grayscale cho thấy thị trường đang định giá rủi ro giảm từ các đợt bán cưỡng bức tiếp theo, mặc dù tiền lệ sử dụng bitcoin như một nguồn tài trợ đã tạo ra động lực mới cho áp lực cung.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.