Những điểm chính:
Strategy đã phê duyệt việc bán tới 1,25 tỷ USD Bitcoin, từ bỏ lập trường không bao giờ bán đã duy trì từ lâu khi thị trường crypto suy yếu gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của công ty.
"Việc gia tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu vẫn là mục tiêu cuối cùng, và khả năng thực hiện các khoản thanh toán cổ tức trên sản phẩm vốn cổ phần ưu đãi vĩnh viễn STRC cũng là một ưu tiên," công ty cho biết trong thông báo ngày 29/6 về khuôn khổ vốn tín dụng kỹ thuật số mới.
Khuôn khổ này thiết lập một khoản dự trữ USD được hội đồng quản trị phê duyệt tương đương ít nhất 12 tháng thanh toán cổ tức hàng năm và chi phí lãi vay. Strategy cũng phê duyệt mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu MSTR giao dịch ở mức 93,39 USD tính đến ngày 1/7, giảm 80% so với đỉnh 473,83 USD hồi tháng 11/2024, theo dữ liệu từ Nasdaq. Cổ phiếu đã giảm 43% trong sáu tháng đầu năm 2026.
Sự thay đổi này làm dấy lên áp lực bán tiềm tàng đối với Bitcoin, vốn đang giao dịch thấp hơn hơn 50% so với mức đỉnh mọi thời đại. Khả năng thực hiện các giao dịch thị trường vốn mang tính gia tăng của Strategy — dù là mua hay bán — sẽ quyết định liệu công ty có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu trong phần còn lại của thị trường giá xuống hay không.
Thông báo này đánh dấu bước ngoặt chiến lược quan trọng nhất kể từ khi Giám đốc điều hành Michael Saylor bắt đầu tích lũy Bitcoin vào năm 2020. Trước đây, công ty từng khẳng định sẽ không bao giờ bán lượng Bitcoin nắm giữ của mình, thay vào đó sử dụng các đợt chào bán cổ phiếu và trái phiếu để tài trợ cho việc mua vào. Khuôn khổ mới cho phép ban lãnh đạo linh hoạt hơn trong việc ứng phó với điều kiện thị trường, tham gia vào bất kỳ giao dịch thị trường vốn nào mang lại lợi ích gia tăng cho nhà đầu tư.
Thị trường giá xuống kéo dài của Bitcoin đã buộc phải có sự điều chỉnh này. Khi giá tài sản kỹ thuật số tăng, bảng cân đối kế toán của Strategy mở rộng và cổ phiếu của công ty — vốn cung cấp khả năng tiếp xúc đòn bẩy với crypto — hoạt động vượt trội. Trong môi trường hiện tại, công ty phải quản lý rủi ro giảm giá đồng thời duy trì khả năng phục vụ sản phẩm vốn cổ phần ưu đãi vĩnh viễn của mình.
Giá trị 1,25 tỷ USD được phê duyệt tương đương khoảng 3% lượng Bitcoin ước tính mà Strategy nắm giữ, dựa trên vị thế được công bố gần đây nhất của công ty. Số lượng thực tế được bán sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và nhu cầu vốn của công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
