Những điểm chính:
Kế hoạch của Tập đoàn Lưu ký và Bù trừ (DTCC) nhằm định tuyến thanh toán chứng khoán truyền thống qua Stellar có thể biến XLM thành token thanh toán cho một thị trường đã xử lý 4,7 triệu tỷ USD giao dịch trong năm ngoái.
XLM của Stellar đã tăng 12,4% lên 0,1968 USD trong tuần qua khi các nhà giao dịch định giá tác động của kế hoạch vào tháng 5/2026 của DTCC nhằm kết nối dịch vụ token hóa của mình với mạng Stellar, với XLM được chỉ định làm token thanh toán để đưa chứng khoán truyền thống lên blockchain. Động thái này diễn ra khi vốn hóa thị trường tài sản thực (RWA) trên chuỗi của Stellar đã vượt 3 tỷ USD, tăng khoảng 300% so với đầu năm 2025, theo dữ liệu từ Stellar Development Foundation.
"Quan hệ đối tác với DTCC kết nối tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain ở quy mô làm thay đổi trường hợp tiện ích của XLM," Jason Wu, một nhà phân tích on-chain tại Edgen, cho biết. "Khi tổ chức thanh toán phần lớn các giao dịch chứng khoán tại Mỹ chỉ định một token làm tài sản thanh toán, điều đó tạo ra nhu cầu mang tính cấu trúc khác biệt cơ bản so với giao dịch đầu cơ."
DTCC, với các công ty con đã xử lý 4,7 triệu tỷ USD giao dịch chứng khoán trong năm 2025, đã công bố kế hoạch kết nối dịch vụ token hóa của mình với mạng Stellar như một phần của chiến lược đa chuỗi, với mục tiêu triển khai vào năm 2027. Quan hệ đối tác này nối tiếp một làn sóng thúc đẩy thể chế rộng lớn hơn vào hệ sinh thái Stellar: Token BENJI của Franklin Templeton, đại diện cho cổ phần của Quỹ Tiền tệ Chính phủ Mỹ OnChain của họ, nắm giữ khoảng 654 triệu USD trên mạng lưới, trong khi USDY của Ondo Finance, một loại token hóa được hỗ trợ bởi Trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, đóng góp khoảng 529 triệu USD. Spiko, một nền tảng token hóa, chiếm hơn 1 tỷ USD tài sản trên Stellar, và VuMe Bond 2030 bổ sung thêm khoảng 500 triệu USD phát hành tín dụng doanh nghiệp.
Thỏa thuận DTCC có ý nghĩa gì đối với XLM
Đối với những người nắm giữ XLM, việc được chỉ định làm token thanh toán cho dịch vụ token hóa của DTCC tạo ra một đề xuất giá trị khác biệt cơ bản so với hầu hết các token Layer 1. Khối lượng giao dịch thúc đẩy bởi thanh toán tài sản thể chế có tính ổn định và dễ dự đoán hơn so với khối lượng thúc đẩy bởi đầu cơ bán lẻ. Stellar Development Foundation đã đặt mục tiêu đầy tham vọng là 3 tỷ USD giá trị RWA trên chuỗi và 110 tỷ USD khối lượng giao dịch vào cuối năm 2025 — cả hai mục tiêu này hiện đã đạt được hoặc vượt qua.
Kiến trúc của Stellar được thiết kế hướng tới thanh toán tài sản có quy định. Mạng lưới bao gồm các công cụ tuân thủ tích hợp sẵn cho việc phát hành tài sản, tài khoản kiểm soát truy cập và khả năng thu hồi mà các tổ chức được quản lý yêu cầu. Phí giao dịch trên Stellar chỉ là một phần nhỏ của xu, điều này quan trọng khi xử lý khối lượng lớn hoạt động thanh toán. USDC của Circle có tích hợp sâu với Stellar, và cả Visa lẫn PayPal đều đã thiết lập kết nối với hệ sinh thái này.
Vàng token hóa và vòng xoáy RWA
Matrixdock, nền tảng token hóa tài sản thực lớn nhất châu Á, đã mở rộng sản phẩm vàng token hóa chủ lực XAUm lên mạng Stellar vào tháng 6/2026, đưa vàng vật chất được Bureau Veritas kiểm toán và LBMA công nhận lên chuỗi. Stellar Development Foundation đã đầu tư trực tiếp vào XAUm như một phần của chiến lược đa dạng hóa kho bạc on-chain. XAUm đã vươn lên nằm trong số bốn sản phẩm vàng token hóa hàng đầu toàn cầu, với hơn 88.000 địa chỉ on-chain duy nhất và 730.000 giao dịch trong suốt vòng đời trên toàn bộ hệ sinh thái.
XAUm sẽ được tích hợp với các pool thanh khoản DEX và thị trường cho vay của Stellar, với hỗ trợ thanh khoản on-chain do Wave Digital Assets cung cấp. Các kho lưu ký dành riêng cho XAUm cũng sẽ cho phép khách hàng thể chế ký gửi, nắm giữ và kiếm lợi nhuận từ XAUm một cách tự nhiên trên Stellar.
Ethereum vẫn thống trị về tổng giá trị RWA, và các đối thủ mới hơn như Avalanche và Polygon cũng có các quan hệ đối tác thể chế riêng. Nhưng các tính năng tuân thủ được xây dựng có mục đích và cấu trúc chi phí thấp của Stellar mang lại cho nó những lợi thế cấu trúc cho trường hợp sử dụng cụ thể là thanh toán tài sản có quy định. Quan hệ đối tác DTCC, nếu được hiện thực hóa như kế hoạch vào năm 2027, có thể định tuyến hàng nghìn tỷ USD khối lượng chứng khoán truyền thống lên mạng lưới, tạo ra cơ sở nhu cầu bền vững cho XLM mà hiện không có token thanh toán altcoin nào khác có được.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
