Standard Nuclear nộp đơn IPO khi nhà sản xuất nhiên liệu TRISO nhắm đến thị trường 4 tỷ USD

Standard Nuclear Inc., nhà sản xuất nhiên liệu hạt nhân TRISO độc lập với công nghệ lò phản ứng, đã nộp đơn phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York với mã STDN, nhằm khai thác nhu cầu đầu tư vào các công nghệ hạt nhân tiên tiến trong bối cảnh nhu cầu điện từ trung tâm dữ liệu đang tăng tốc.

"Việc nộp đơn này đánh dấu một cột mốc quan trọng cho chuỗi cung ứng nhiên liệu hạt nhân trong nước, vốn chưa có nhiều cơ hội tiếp cận thị trường đại chúng đối với mảng sản xuất nhiên liệu thuần túy," Tom Brennan, chuyên gia phân tích IPO và M&A tại Edgen, nhận định. "Standard Nuclear mang đến cơ hội tiếp xúc với một phân khúc nằm giữa hoạt động làm giàu uranium và vận hành lò phản ứng — một thị trường ngách có rào cản gia nhập cao."

Công ty có trụ sở tại Oak Ridge, Tennessee, báo cáo doanh thu 3,1 triệu USD cho năm tài chính 2025 — năm đầu tiên hoạt động thương mại — với khoản lỗ ròng 15,5 triệu USD. Hợp đồng tồn đọng của công ty lên tới 245 triệu USD, bao gồm 65 triệu USD đơn hàng đã được cấp vốn, 157 triệu USD quyền chọn mua và 23 triệu USD cam kết chưa được cấp vốn, trong khi danh mục đủ điều kiện đạt khoảng 416 triệu USD. Số lượng cổ phiếu chào bán và biên giá chưa được tiết lộ.

Standard Nuclear vận hành mô hình sản xuất thuần túy, trong đó khách hàng cung cấp nguyên liệu uranium đã làm giàu và công ty chuyển đổi thành nhiên liệu TRISO thành phẩm, định giá trên cơ sở mỗi kg uranium. Cơ sở SN-0 tại Oak Ridge đang hoạt động với công suất khoảng 0,5 tấn uranium mỗi năm, trong khi hai địa điểm bổ sung do Bộ Năng lượng cấp phép tại Tennessee và Idaho dự kiến đi vào hoạt động trong nửa cuối năm 2026 với công suất ban đầu khoảng 1 MTU mỗi cơ sở. Một liên doanh với Framatome tại địa điểm Richland, Washington, được NRC cấp phép, dự kiến bắt đầu sản xuất TRISO vào năm 2027. Công ty đặt mục tiêu xây dựng cơ sở dài hạn SN-TN20 với công suất lên tới 20 MTU mỗi năm.

Ban lãnh đạo ước tính cơ hội tích lũy từ nhiên liệu TRISO lên tới hơn 4 tỷ USD đến năm 2030, với công suất hạt nhân tiên tiến rộng hơn dự kiến vượt 58 gigawatt-điện vào năm 2040. Nhu cầu điện của Mỹ được dự báo tăng khoảng 44% lên hơn 7.200 terawatt-giờ vào năm 2040 từ mức 4.990 TWh vào năm 2026, với các trung tâm dữ liệu đưa tốc độ tăng trưởng nhu cầu hàng năm lên khoảng 3% từ mức 1%, theo hồ sơ S-1 của công ty. Cơ sở khách hàng của Standard Nuclear bao gồm các nhà phát triển lò phản ứng tiên tiến và các cơ quan liên bang Mỹ như Bộ Năng lượng, NASA và các chương trình thuộc Bộ Quốc phòng.

Đội ngũ lãnh đạo của công ty bao gồm Tổng giám đốc điều hành Kurt Terrani, cựu nhân viên cấp cao tại Phòng thí nghiệm Quốc gia Oak Ridge và cựu Giám đốc Kỹ thuật Quốc gia của DOE với bằng Tiến sĩ kỹ thuật hạt nhân từ UC Berkeley, và Giám đốc Tài chính Kevin Harrill, cựu CFO và kế toán trưởng tại Centrus Energy Corp. Chủ tịch điều hành Thomas Hendrix, nhà sáng lập công ty đầu tư Decisive Point, là cựu sĩ quan Lực lượng Đặc nhiệm Lục quân Mỹ. BofA Securities và Goldman Sachs & Co. LLC đóng vai trò đồng đơn vị bảo lãnh phát hành chính, với Barclays, UBS Investment Bank, Evercore ISI, RBC Capital Markets, William Blair và Stifel là các đơn vị bảo lãnh bổ sung.

Đợt IPO diễn ra trong bối cảnh Ủy ban Điều tiết Hạt nhân đang đơn giản hóa quy trình cấp phép và hỗ trợ liên bang dành cho các lò phản ứng tiên tiến và nguồn cung uranium làm giàu thấp hàm lượng cao ngày càng tăng. Standard Nuclear cạnh tranh với BWX Technologies Inc. và các đối thủ tiềm năng khác đang xây dựng hoặc lên kế hoạch phát triển năng lực TRISO. Số tiền thu được từ đợt chào bán được dành cho vốn lưu động và các mục đích doanh nghiệp chung, với khả năng thực hiện các thương vụ mua lại hoặc đầu tư vào các mảng kinh doanh bổ trợ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.