S&P 500 tăng 10% trong nửa đầu năm báo hiệu đà tăng tiếp theo

S&P 500 đã đạt mức tăng 9,6% trong nửa đầu năm 2026, và kể từ năm 1990, mọi năm chỉ số này tăng ít nhất 9% trong sáu tháng đầu năm đều kết thúc với nửa cuối năm tăng trưởng dương.

"Lịch sử cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trong nửa đầu năm thường duy trì đà tăng, với mức lợi nhuận trung vị nửa cuối năm trong những trường hợp này đạt 9,8%," ông Sam Stovall, chiến lược gia trưởng đầu tư tại CFRA Research, cho biết. "Bộ dữ liệu ghi nhận 11 lần thành công trong 11 lần suốt 35 năm qua."

11 trường hợp trước đó ghi nhận mức tăng tối thiểu 7% trong nửa cuối năm và mức trung vị là 9,8%, theo dữ liệu từ Yahoo Finance. Lợi nhuận cả năm vượt quá 20% trong tất cả các trường hợp ngoại trừ một lần đạt 19,5%. Mức tăng 9,6% trong nửa đầu năm 2026 thực tế là thấp nhất trong số hàng chục lần xảy ra kể từ năm 1990, khi mức tăng trung vị nửa đầu năm là 14,4%.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn ủng hộ mô hình lịch sử này. FactSet ước tính tăng trưởng lợi nhuận đạt 24% trong năm 2026 và thêm 17% vào năm 2027, với cổ phiếu công nghệ và bán dẫn được kỳ vọng đóng góp phần lớn nhất. S&P 500 đã vượt qua đợt điều chỉnh 9% trong nửa đầu năm do lo ngại lạm phát, cuộc chiến tại Iran bắt đầu từ cuối tháng 2, và khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất — những rủi ro vẫn còn hiện hữu nhưng có thể đã được phản ánh vào giá.

Chuyển dịch ngành và bối cảnh xuyên tài sản

Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng trong nửa đầu năm, với Nasdaq-100 tăng vọt 19% và Nasdaq Composite tăng 15%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 10%, ghi nhận nửa đầu năm tốt nhất kể từ năm 2021. Các nhà phân tích tại những công ty bao gồm Piper Sandler và Evercore ISI đã xác định Oracle, Nvidia và Micron Technology là những cổ phiếu có tiềm năng tăng 40% trở lên so với mức hiện tại, theo dữ liệu từ FactSet.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm biến động khi thị trường định giá và tái định giá kỳ vọng về lãi suất Fed, trong khi chỉ số đô la Mỹ di chuyển song song với mức bù rủi ro địa chính trị liên quan đến xung đột tại Iran. Giá dầu thô đã làm gia tăng lo ngại lạm phát, tạo ra một luồng gió ngược chiều mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ trong nửa cuối năm.

Điều gì có thể phá vỡ mô hình

Tuyên bố miễn trách thông thường được áp dụng: hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, ngân hàng trung ương đã báo hiệu có thể nối lại việc tăng lãi suất nếu áp lực giá cả kéo dài, và cuộc chiến tại Iran đưa ra một biến số địa chính trị chưa từng có trong hầu hết các giai đoạn so sánh lịch sử. Bất kỳ sự leo thang nào của các yếu tố này đều có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh hơn 9% tương tự như những gì S&P 500 đã trải qua trong nửa đầu năm.

Tuy nhiên, sự kết hợp giữa tăng trưởng lợi nhuận hai con số, người tiêu dùng kiên cường và nhu cầu cơ cấu đối với cơ sở hạ tầng liên quan đến AI tạo ra một nền tảng vững chắc. Bài kiểm tra lớn tiếp theo đối với thị trường sẽ đến vào cuối tháng này khi mùa báo cáo lợi nhuận quý II bắt đầu, với các ngân hàng lớn báo cáo đầu tiên.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.