S&P 500 tăng 9% trong năm 2026 khi đà tăng cổ phiếu công nghệ hạ nhiệt trước mùa báo cáo lợi nhuận

Đà tăng của cổ phiếu công nghệ vốn đã đẩy S&P 500 lên mức tăng 9,3% trong năm nay đang chững lại, khi Phố Wall chuyển hướng sang mùa báo cáo lợi nhuận quý II để tìm kiếm định hướng.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 7.483 điểm vào thứ Năm, tăng 9,3% từ đầu năm đến nay, khi đà tăng của cổ phiếu công nghệ hạ nhiệt đã chuyển trọng tâm của nhà đầu tư sang mùa báo cáo lợi nhuận quý II bắt đầu từ ngày 13 tháng 7.

"Chúng ta đang có một nền kinh tế rùa chậm mà chắc — một nền kinh tế với tốc độ tuyển dụng chậm, sa thải chậm và tăng trưởng chậm," David Kelly, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại J.P. Morgan Asset Management, cho biết.

Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ghi nhận mức đóng cửa kỷ lục lần thứ 20 trong năm 2026, trong khi chỉ số Nasdaq Composite tụt lại phía sau khi cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ chứng kiến biến động gia tăng. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, vốn đã ghi nhận quý tốt nhất từ trước đến nay, đã có dấu hiệu điều chỉnh giảm. Theo Goldman Sachs, đà tăng từ đầu năm của S&P 500 đưa khả năng đạt năm thứ tư liên tiếp có mức sinh lời hai con số nếu chỉ số kết thúc năm 2026 trên mức 7.530 điểm.

Mùa báo cáo lợi nhuận quý II sẽ kiểm tra liệu lợi nhuận doanh nghiệp có thể biện minh cho định giá đang ở mức cao hay không. Theo FactSet, lợi nhuận của các công ty trong S&P 500 được dự báo tăng 23,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với năng lượng và công nghệ được kỳ vọng dẫn đầu.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng Sáu cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 57.000 việc làm, thấp hơn ước tính đồng thuận, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,2%. Dữ liệu này đã làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào cuối năm nay, mặc dù thị trường vẫn đang định giá ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm với chính sách, ở mức 4,13%, cao hơn giới hạn trên 3,75% trong phạm vi chính sách của Fed nhưng đã giảm so với mức đỉnh gần đây là 4,23%.

Giá dầu lùi xuống dưới 70 đô la một thùng đã tạo động lực tích cực cho người tiêu dùng và xoa dịu lo ngại về lạm phát. Sự kết hợp giữa tăng trưởng tiền lương khiêm tốn và giá năng lượng giảm khiến Phố Wall hoài nghi rằng Fed sẽ cần phải thực hiện thắt chặt. "Sẽ có những tín hiệu về thắt chặt," Kelly nói, nhưng với việc tiền lương không tăng, ông dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Chuyển dịch ngành kiểm tra nhóm Cổ phiếu Công nghệ Lớn (Magnificent Seven)

Nhóm Cổ phiếu Công nghệ Lớn (Magnificent Seven) gồm các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn đã dẫn dắt thị trường đi lên trong tuần trước, một sự đảo chiều so với xu hướng từ đầu năm đến nay khi cổ phiếu bán dẫn hoạt động tốt hơn. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng chi tiêu vốn khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI đang đặt ra câu hỏi về khả năng tạo dòng tiền tự do. Kết quả hoạt động trái chiều của nhóm này vào thứ Năm phản ánh sự giám sát ngày càng gia tăng trước mùa báo cáo lợi nhuận.

Năng lượng được dự báo sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhanh nhất trong số các ngành trong quý II, được thúc đẩy bởi giá dầu tăng cao trong quý, tiếp theo là công nghệ. Dữ liệu từ FactSet cho thấy y tế là ngành duy nhất dự kiến ghi nhận sự sụt giảm lợi nhuận so với cùng kỳ năm ngoái.

Những gì cần theo dõi trong tuần tới

Lịch kinh tế tương đối yên tĩnh, nhưng việc công bố biên bản cuộc họp của Fed vào thứ Tư sẽ được theo dõi chặt chẽ khi các nhà đầu tư đánh giá khả năng tăng lãi suất. PepsiCo và Delta Air Lines là một trong những công ty thuộc S&P 500 sẽ báo cáo lợi nhuận vào tuần tới, mang đến những tín hiệu sớm về sức khỏe người tiêu dùng và nhu cầu du lịch.

Đồng đô la Mỹ yếu hơn so với một năm trước sẽ có lợi cho các công ty có hoạt động kinh doanh quốc tế. Theo FactSet, ngành công nghệ có tỷ trọng doanh thu quốc tế cao nhất trong tất cả các ngành thuộc S&P 500, với 42% doanh số của các công ty trong chỉ số đến từ nước ngoài. Goldman Sachs ước tính rằng đồng đô la mất giá 10% sẽ làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của S&P 500 thêm 2% đến 3%.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.