Đà tăng năm 2026 của S&P 500 đang thu hẹp dần vào một nhóm nhỏ cổ phiếu chiến thắng, một mô hình trong quá khứ thường báo hiệu các đợt điều chỉnh rộng hơn của thị trường. Cổ phiếu đang đối mặt với nhiều áp lực gia tăng trong sáu tháng tới từ lạm phát cao và lộ trình lãi suất bất định. Tuy nhiên, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn vững chắc và có thể tạo ra một nền đỡ cho định giá.
Đà tăng năm 2026 của S&P 500 đang ngày càng tập trung hóa, một mô hình làm gia tăng nguy cơ điều chỉnh rộng hơn trong sáu tháng tới ngay cả khi lợi nhuận doanh nghiệp vẫn vững chắc, theo một phân tích của Barron's công bố hôm thứ Ba.
"Việc thu hẹp đà tăng là một tín hiệu cuối chu kỳ kinh điển đáng phải thận trọng," báo cáo nhận định, trích dẫn khoảng cách ngày càng lớn giữa mức tăng của chỉ số và tỷ lệ cổ phiếu tham gia vào đợt tăng.
Phân tích chỉ ra một số áp lực mà cổ phiếu phải đối mặt trong những tháng tới, bao gồm định giá cao, lạm phát dai dẳng trên mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, và sự bất định xung quanh lộ trình lãi suất. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2023, theo Cục Thống kê Lao động. CPI lõi tăng 2,9%. Fed đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,50% đến 3,75% tại cuộc họp ngày 17 tháng 6, ám chỉ lập trường cao hơn trong thời gian dài hơn khi lạm phát vẫn trên mục tiêu.
Việc thu hẹp độ rộng thị trường là vấn đề vì nó khiến thị trường dễ bị tổn thương trước một cú sốc ở bất kỳ cổ phiếu vốn hóa siêu lớn nào đang dẫn dắt đà tăng. Nếu những cổ phiếu dẫn đầu đó vấp ngã, chỉ số rộng hơn sẽ nhận được rất ít hỗ trợ từ các lĩnh vực tụt lại phía sau, có khả năng đẩy nhanh một đợt suy giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận vẫn là một điểm sáng, với các công ty trong S&P 500 tiếp tục mang lại tăng trưởng lợi nhuận có thể tạo ra nền đỡ cho định giá.
Bài kiểm tra lớn tiếp theo của thị trường sẽ là khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được công bố trong tuần này, yếu tố sẽ cung cấp thông tin cho lộ trình lãi suất của Fed trước cuộc họp tháng 7.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
