S&P 500 kéo dài chuỗi thắng lên 9 tuần với mức tăng 1,6%

Chỉ số S&P 500 tăng 1,6% trong tuần, đóng cửa ở mức 7.594, kéo dài chuỗi thắng lên chín tuần liên tiếp — cân bằng chuỗi tăng dài nhất kể từ năm 2023.

"Chi tiêu vốn cho AI đang lấn át nỗi lo địa chính trị, và thị trường đang định giá một mức hạ cánh êm đẹp đáng kinh ngạc trên nhiều mặt trận cùng lúc," ông Stephen Innes, đối tác quản lý tại SPI Asset Management, nhận định.

Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,4% lên 27.082, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0,3% xuống 50.888. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng, với Dell Technologies bật tăng 32,8% sau khi báo cáo lợi nhuận vượt ước tính của các nhà phân tích và nâng triển vọng nhờ nhu cầu điện toán AI. Chỉ số biến động Cboe, hay VIX, tăng 4% lên 15,94, duy trì gần mức thấp của biên độ một năm qua bất chấp đà tăng của thị trường cổ phiếu.

Chuỗi thắng kéo dài chín tuần đã nâng S&P 500 tăng gần 20% so với mức đáy tháng 3 do xung đột Iran gây ra, khi giá dầu giảm làm dịu lo ngại lạm phát và sự hưng phấn về AI mở rộng sự sẵn sàng nhìn xa hơn bất ổn địa chính trị của nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4,48%, trong khi chỉ số đồng đô la nhích 0,3% lên 99,15.

Đà tăng được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và chu kỳ chi tiêu vốn do AI dẫn dắt vẫn tiếp tục chi phối phân bổ tài sản toàn cầu. Dầu thô WTI ghi nhận tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 4/2025 khi thị trường định giá một tương lai mà eo biển Hormuz cuối cùng sẽ mở cửa trở lại, dù tồn kho vật chất vẫn tiếp tục được rút ra với tốc độ phi thường.

Trong số các nhóm ngành của S&P 500, công nghệ và dịch vụ truyền thông dẫn đầu mức tăng trong tuần, trong khi năng lượng và nguyên vật liệu tụt lại phía sau khi giá dầu giảm. Tỷ lệ cổ phiếu tăng/giảm trên Sàn giao dịch chứng khoán New York nghiêng về phía cổ phiếu tăng với tỷ lệ xấp xỉ 3:2, với số cổ phiếu lập đỉnh 52 tuần mới vượt trội hơn số lập đáy mới.

Hoạt động Quyền chọn Đạt Mức Kỷ lục

Đà tăng của thị trường ngày càng phụ thuộc vào các dòng chảy liên quan đến quyền chọn. Tháng 5 ghi nhận phiên giao dịch quyền chọn mua SPX lớn nhất từ trước đến nay, với quyền chọn mua chiếm khoảng 70% tổng khối lượng quyền chọn được giao dịch, theo Goldman Sachs. Loại hoạt động gamma-driven này tạo ra một vòng lặp phản hồi tự củng cố, đẩy giá lên cao hơn nhưng cũng có thể khiến thị trường dễ bị tổn thương trước các đợt định giá lại đột ngột nếu đà tăng chững lại.

Chuỗi thắng chín tuần của S&P 500 cân bằng kỳ tích lần cuối đạt được vào năm 2023, khi chỉ số tăng từ tháng 10 đến tháng 12 nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Lần này, chất xúc tác khác biệt: chi tiêu vốn liên quan đến AI đang thúc đẩy kỳ vọng thu nhập trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ, với các công ty như Dell, Micron Technology và Nvidia mang lại kết quả hỗ trợ đà tăng chung của thị trường.

Các nhà đầu tư hiện phải đối mặt với lịch trình tháng 6 dày đặc các điểm uốn lượn tiềm năng, bao gồm cuộc họp tiếp theo của Fed và các nỗ lực ngoại giao đang diễn ra nhằm giải quyết xung đột Iran. Khả năng kéo dài đà tăng của thị trường sẽ phụ thuộc vào việc các cuộc đàm phán hòa bình có được duy trì hay không và liệu đà tăng thu nhập do AI thúc đẩy có thể duy trì định giá ở các mức hiện tại hay không.

Bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.