Tóm tắt chính:
Solana đã ghi nhận 8 tháng giảm liên tiếp lần đầu tiên trong lịch sử, một mô hình từng báo hiệu sự phục hồi mạnh mẽ trong chu kỳ trước đó.
Solana ghi nhận tháng giảm thứ tám liên tiếp trong tháng 5, giảm xuống còn khoảng 79,50 USD khi hoạt động mạng lưới thu hẹp và lãi suất mở trên thị trường phái sinh sụt giảm, đánh dấu chuỗi giảm dài nhất kể từ khi token được ra mắt trên mainnet vào năm 2020.
"SOL hiện đã ghi nhận 8 nến tháng giảm liên tiếp, đánh dấu lần đầu tiên một chuỗi như vậy xảy ra kể từ khi tiền điện tử này được ra mắt," Crypto Patel, một nhà phân tích thị trường, nhận định trên X. Ông đưa ra so sánh với thị trường gấu năm 2021, khi Solana giảm từ 260 USD xuống còn khoảng 8 USD trong 9 nến tháng giảm — dù không phải liên tiếp. Nến thứ chín đánh dấu đáy chu kỳ, sau đó SOL đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại gần 295 USD trong hai năm tiếp theo.
Số lượng người tham gia mạng lưới trên Solana đã giảm xuống còn khoảng 1,9 triệu từ mức xấp xỉ 3 triệu vào đầu năm 2025, theo dữ liệu on-chain. Khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung trên chuỗi đã giảm từ mức hàng tỷ USD mỗi ngày, trong khi lãi suất mở trên các sản phẩm phái sinh Solana giảm xuống còn khoảng 2,1 tỷ USD từ mức đỉnh gần 3 tỷ USD, dữ liệu từ Coinglass cho thấy. Lãi suất tài trợ vẫn duy trì dương, cho thấy các nhà giao dịch tiếp tục nắm giữ vị thế mua bất chấp các yếu tố cơ bản đang xấu đi. Đợt giảm hiện tại đã đưa SOL từ khoảng 253 USD xuống còn 67 USD tại đáy, với nến tháng thứ chín đang hình thành.
Vùng 50-80 USD có thể đại diện cho một vùng tích lũy vĩ mô nếu mô hình chu kỳ trước lặp lại, Patel cho biết, với khả năng tăng lên 500-1.000 USD trong một đến hai năm tới. Trên khung thời gian 4 giờ, Elliott Waves Academy đã xác định một mô hình nêm kết thúc (ending diagonal) cho thấy Solana đang tiến gần đến điểm kết thúc của quỹ đạo giảm trước mắt. Một sự bứt phá sạch phía trên biên trên của mô hình sẽ xác nhận sự khởi đầu của một sóng điều chỉnh tăng.
Dữ liệu on-chain và phái sinh mang đến bức tranh trái chiều
Bất chấp diễn biến giá giảm, Solana đã dẫn đầu tất cả các mạng blockchain về doanh thu ứng dụng trong tháng 5, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Mạng lưới này đã tạo ra nhiều doanh thu hơn Ethereum, BNB Chain và các L1 cạnh tranh khác trong tháng, nhấn mạnh khoảng cách giữa hoạt động kinh tế trên chuỗi và hiệu suất giá token.
Dữ liệu thanh lý vị thế short từ Coinglass cho thấy các vị thế tập trung dày đặc trong khoảng 83-87 USD. Nếu SOL tăng vào vùng đó, việc mua bắt buộc có thể đẩy nhanh tốc độ tăng giá. Mức hỗ trợ chính phía dưới vẫn là 76 USD, trong khi phá vỡ dưới 68,02 USD sẽ vô hiệu hóa thiết lập kỹ thuật tăng giá hiện tại, theo chuyên gia phân tích Man of Bitcoin.
Chuỗi 8 tháng giảm của Solana đặt token tại một ngã rẽ kỹ thuật có ý nghĩa lịch sử. Mô hình của chu kỳ trước — một đợt sụt giảm kéo dài sau đó là sự phục hồi nhiều năm lên các mức cao mới — cung cấp một khuôn mẫu tham chiếu, dù thiết lập hiện tại khác biệt cả về biên độ và thời gian. Liệu nến tháng thứ chín có đánh dấu sự lặp lại của đáy chu kỳ 2021 hay báo hiệu đà giảm sâu hơn phụ thuộc vào việc liệu hoạt động on-chain có thể ổn định và đảo ngược sự sụt giảm về số lượng người tham gia mạng lưới hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
