Việc SEC trì hoãn các ETF thị trường dự đoán từ các nhà phát hành như Roundhill và Bitwise cho thấy một cách tiếp cận thận trọng, phản chiếu cuộc đấu tranh kéo dài nhiều năm để phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay.
Việc SEC trì hoãn các ETF thị trường dự đoán từ các nhà phát hành như Roundhill và Bitwise cho thấy một cách tiếp cận thận trọng, phản chiếu cuộc đấu tranh kéo dài nhiều năm để phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trì hoãn việc phê duyệt 24 quỹ hoán đổi danh mục (ETF) thị trường dự đoán từ các nhà phát hành bao gồm Roundhill Investments, Bitwise và GraniteShares, một động thái đẩy lùi việc ra mắt các sản phẩm gắn liền với các sự kiện thực tế và gợi nhớ đến cuộc chiến kéo dài của cơ quan này đối với các quỹ tiền điện tử.
"Chúng tôi nhận thấy rằng các sản phẩm ETF sáng tạo thường yêu cầu đánh giá bổ sung, đặc biệt là xung quanh tính thanh khoản, cấu trúc thị trường và bảo vệ nhà đầu tư," CEO của GraniteShares, Will Rhind, cho biết trong một tuyên bố. "Ưu tiên của chúng tôi là đảm bảo các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với cách các sản phẩm này hoạt động và hiểu vai trò của chúng trong cấu trúc ETF có sự quản lý."
Các quỹ này, được nộp đơn vào tháng 2, dự kiến sẽ tự động có hiệu lực sau 75 ngày trừ khi bị SEC ngăn chặn. Thời hạn đó đã hết vào tuần trước. Các ETF được thiết kế để mang lại cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với các hợp đồng về cơ bản là đặt cược vào kết quả của các sự kiện như bầu cử hoặc công bố dữ liệu kinh tế.
Sự trì hoãn này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể về mặt quy định cho danh mục ETF mới này, có khả năng làm giảm tâm lý nhà đầu tư và làm phức tạp chiến lược của các nhà quản lý tài sản liên quan. Nó báo hiệu một lập trường thận trọng của SEC có thể dẫn đến một quy trình phê duyệt kéo dài và gây tranh cãi, tương tự như quy trình mà các ETF Bitcoin giao ngay đã trải qua, điều này có thể làm đình trệ hàng tỷ đô la dòng vốn đầu tư tiềm năng.
Sự do dự của SEC gợi nhớ đến cuộc đấu tranh kéo dài nhiều năm để phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, vốn phải đối mặt với nhiều năm kháng cự trước khi cuối cùng được bật đèn xanh vào tháng 1 năm 2024. Các nhà quản lý đã dành nhiều tháng vật lộn với những lo ngại về thao túng thị trường và liệu thị trường tiền điện tử cơ sở đã đủ trưởng thành cho một sản phẩm đầu tư có sự quản lý hay chưa. Sự phê duyệt cuối cùng chỉ đến sau khi Grayscale thách thức thành công cơ quan này tại tòa án liên bang.
"Với bất kỳ loại rủi ro mới nào trong ETF, luôn có một số trục trặc vào phút chót," Todd Sohn, chiến lược gia ETF hàng đầu tại Strategas Securities cho biết. "Bạn có thể thay thế bằng bất kỳ loại tài sản hoặc ETF mới nào. Thông thường, mọi thứ sẽ bị đẩy lùi một chút."
Cốt lõi của vấn đề xoay quanh nhiệm vụ bảo vệ nhà đầu tư của SEC. Các câu hỏi về khả năng giao dịch nội gián và thao túng trong các thị trường dự đoán cơ sở, vốn chủ yếu do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát, đã trở nên gay gắt hơn.
"Bảo vệ nhà đầu tư và tập trung vào thao túng thị trường... rất quan trọng đối với tôi và rõ ràng là đối với SEC. Đó là trong DNA của chúng tôi," Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết gần đây. Ông cũng thừa nhận việc "chồng chéo thẩm quyền" với CFTC là một "vấn đề lớn" mà các cơ quan cần hài hòa.
Bất chấp những rào cản về quy định, thị trường đang cho thấy động lực đáng kể. Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán lớn, gần đây đã thông báo rằng họ đã huy động thêm 1 tỷ USD từ các nhà đầu tư với mức định giá 22 tỷ USD, với khối lượng giao dịch của các tổ chức tăng trưởng 800% trong sáu tháng qua. Sự tăng trưởng này tạo thêm áp lực lên các nhà quản lý trong việc thiết lập một khuôn khổ rõ ràng cho các sản phẩm tìm cách khai thác các thị trường này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
