SEC đã kết thúc cuộc điều tra đối với stablecoin BUSD của Paxos mà không đề xuất biện pháp thực thi, dỡ bỏ một rào cản pháp lý lớn đối với các nhà phát hành stablecoin tuân thủ tại Mỹ.
Quay lại
SEC kết thúc cuộc điều tra stablecoin BUSD của Paxos sau 2 năm, không đề xuất biện pháp thực thi
Paxos cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã kết thúc cuộc điều tra đối với stablecoin BUSD mang thương hiệu Binance mà không đề xuất biện pháp thực thi, mang lại cho lĩnh vực này một chiến thắng hiếm hoi trong bối cảnh quản lý tiền điện tử tại Mỹ.
"Quyết định của SEC xác nhận rằng hoạt động phát hành stablecoin được bảo chứng bằng đồng đô la của chúng tôi không nên bị coi là vi phạm chứng khoán," một người phát ngôn của Paxos cho biết.
Cuộc điều tra, bắt đầu từ đầu năm 2023, đã xem xét liệu BUSD có đủ điều kiện là chứng khoán chưa đăng ký theo luật Mỹ hay không. Việc kết thúc cuộc điều tra dỡ bỏ một đám mây pháp lý đã bao phủ Paxos kể từ khi SEC ban hành thông báo Wells vào tháng 2 năm 2023. Vốn hóa thị trường của BUSD kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 70 triệu USD từ mức đỉnh trên 23 tỷ USD vào cuối năm 2022, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh các nhà lập pháp Mỹ đang tranh luận về luật stablecoin theo Đạo luật GENIUS và châu Âu đang thực thi khuôn khổ Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA). Mặc dù việc kết thúc điều tra không tạo ra một khu vực an toàn pháp lý cho tất cả các nhà phát hành, nhưng nó làm suy yếu lập luận cho rằng các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định và chịu sự quản lý tự động thuộc diện điều chỉnh của luật chứng khoán — một sự khác biệt quan trọng khi FDIC riêng rẽ đã đề xuất một quy định làm rõ rằng người nắm giữ stablecoin không đủ điều kiện hưởng bảo hiểm tiền gửi.
Vụ việc BUSD nằm ở điểm giao thoa giữa phát hành stablecoin, thương hiệu sàn giao dịch và luật chứng khoán Mỹ. Nếu SEC theo đuổi một lý thuyết thực thi rộng, điều đó có thể đã gây phức tạp cho toàn bộ thị trường stablecoin. Thay vào đó, cơ quan này đã chọn không hành động — một lựa chọn có thể khuyến khích các nhà phát hành chịu sự quản lý khác hoạt động với sự tự tin lớn hơn.
Dự thảo quy định của FDIC, được công bố theo Đạo luật GENIUS, bổ sung thêm một lớp rõ ràng về quy định. Nó từ chối rõ ràng quyền bảo hiểm tiền gửi chuyển tiếp cho các cá nhân nắm giữ stablecoin, trong khi vẫn duy trì bảo hiểm tiền gửi doanh nghiệp cho các tài khoản dự trữ của nhà phát hành được giữ tại các ngân hàng có bảo hiểm FDIC. Thời hạn lấy ý kiến công chúng kết thúc vào ngày 9 tháng 6, với quy định cuối cùng dự kiến sẽ được ban hành vào cuối năm nay.
Đối với các nhà phát hành stablecoin, hai diễn biến song hành — việc SEC kết thúc điều tra và quy định của FDIC — tạo ra một môi trường hoạt động rõ ràng hơn. Cấu trúc dự trữ, công bố thông tin, quyền mua lại và đối tác phân phối vẫn là những yếu tố quan trọng. Nhưng Paxos hiện đang có một trong những kết quả sạch sẽ nhất mà lĩnh vực này có thể hy vọng: một sự kết thúc chính thức cho một cuộc điều tra nổi tiếng mà không có đề xuất thực thi.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
