Những điểm chính:
Chiến tranh Iran đã phơi bày một thập kỷ đầu tư yếu kém vào nhiên liệu hàng không bền vững, khiến các hãng bay không có vùng đệm trước cú sốc nguồn cung dầu tồi tệ nhất trong nhiều năm.
Cuộc chiến tại Iran đã đẩy giá dầu tăng vọt trong khi nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) chỉ chiếm 0,6% tổng lượng tiêu thụ nhiên liệu máy bay, theo dữ liệu IATA, khiến các hãng hàng không đối mặt với cú sốc nguồn cung tồi tệ nhất trong nhiều năm.
"Với tình trạng hiện tại, vì khối lượng quá nhỏ, chúng tôi chưa đạt đến điểm mà SAF có thể đóng vai trò" như một vùng đệm trước các cú sốc dầu, ông Kevin Welsh, giám đốc phát triển bền vững của Airlines for America, một tổ chức thương mại, cho biết.
Sản lượng SAF đạt chỉ hơn 2 triệu tấn trong năm 2025, thấp xa so với mức 5 triệu tấn mà Tổ chức Hàng không Dân dụng Quốc tế (ICAO) của Liên Hợp Quốc đã dự báo cách đây bốn năm, trong khi tổng tiêu thụ nhiên liệu máy bay lên tới gần 300 triệu tấn. Delta Air Lines đã thông báo với các nhà đầu tư hồi đầu năm rằng nguồn cung SAF hiện có "không đáp ứng nổi nhu cầu của các hãng hàng không toàn cầu dù chỉ trong một tuần." Một tấn SAF đắt hơn khoảng 1.500 USD so với nhiên liệu máy bay truyền thống trước khi xảy ra xung đột, theo Argus Media.
Khoảng cách nguồn cung này đồng nghĩa với việc các hãng hàng không đang phải hấp thụ toàn bộ sức ép từ cú sốc giá dầu do Iran gây ra mà không có nhiên liệu thay thế nào để giảm chi phí, đe dọa biên lợi nhuận của một ngành vốn đã hoạt động với lợi nhuận mỏng. Với 260 dự án SAF được lên kế hoạch trên toàn cầu nhưng chỉ một số ít đi vào hoạt động, vùng đệm mà ông Welsh mô tả vẫn còn cách xa nhiều năm nữa.
Chi phí sản xuất kìm hãm quá trình chuyển đổi
Chi phí cao của SAF là nút thắt chính. Không giống như năng lượng mặt trời và gió, nơi chi phí sản xuất đã giảm mạnh, "bạn không thấy đường cong chi phí giảm nhiều hay nhanh như vậy," ông Aidan Lea, biên tập viên liên kết của bộ phận SAF thuộc Argus Media, nhận định. Quy trình sản xuất phụ thuộc vào việc chuyển đổi dầu ăn đã qua sử dụng, mỡ động vật và chất thải lâm nghiệp thành nhiên liệu máy bay — một quy trình vẫn còn đắt đỏ và khó mở rộng quy mô.
Các ông lớn năng lượng bao gồm BP, Eni và Repsol đã đầu tư vào lĩnh vực này nhưng chủ yếu tập trung vào phân phối nhiên liệu truyền thống thay vì tái cấu hình các nhà máy lọc dầu. Shell đã đóng cửa cơ sở nhiên liệu sinh học Rotterdam vào tháng 9/2025, một dự án đáng lẽ sẽ sản xuất 820.000 tấn nhiên liệu sinh học mỗi năm. "Rõ ràng là dự án sẽ không đủ khả năng cạnh tranh," bà Machteld de Haan, chủ tịch mảng hạ nguồn của Shell, phát biểu vào thời điểm đó.
Quy định bắt buộc đến, nhưng nguồn cung chưa theo kịp
Liên minh châu Âu và Vương quốc Anh đã ban hành các quy định bắt buộc vào năm 2025, yêu cầu 2% nhiên liệu máy bay cung cấp từ các sân bay châu Âu phải được sản xuất từ SAF, và tỷ lệ này sẽ tăng lên 70% vào năm 2050. Các quy định này đã chuyển ngành công nghiệp khỏi nhu cầu tự nguyện, nhưng nguồn cung vẫn không theo kịp. Trong số 260 dự án SAF được lên kế hoạch trên toàn cầu, chỉ 42 dự án đạt đến giai đoạn xây dựng và chỉ một số ít đang hoạt động, theo dữ liệu từ Argus Media.
Tại Mỹ, sản lượng đã tăng lên khoảng 240 triệu gallon trong năm 2025 từ 39 triệu gallon của năm trước đó, theo dữ liệu EPA. Tuy nhiên, Đạo luật Một Dự luật Lớn và Đẹp (One Big Beautiful Bill Act) đã cắt giảm tín dụng thuế sản xuất SAF xuống còn 1 USD/gallon từ mức 1,75 USD, và sản lượng hiện vẫn thấp hơn 12,5 lần so với mục tiêu 3 tỷ gallon của chính quyền Biden.
Các nhà sản xuất SAF cho biết hành vi của người mua đã thay đổi kể từ khi chiến tranh bắt đầu. "Chúng tôi chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ từ những người mua muốn thảo luận về an ninh nguồn cung," ông Trevor Best, giám đốc điều hành của Syzygy Plasmonics, một công ty khởi nghiệp SAF có trụ sở tại Texas, cho hay. Nhưng với khối lượng sản xuất vẫn còn không đáng kể so với nhu cầu nhiên liệu máy bay toàn cầu, vùng đệm nhiên liệu xanh của ngành vẫn chỉ là lý thuyết — một khoảng cách sẽ cần nhiều năm và hàng tỷ USD để thu hẹp.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
