Cổ phiếu Rocket Lab tăng vọt 72% khi Zacks cảnh báo rủi ro Neutron

Cổ phiếu Rocket Lab USA Inc. đã tăng 72% trong ba tháng, nhưng Zacks Investment Research xếp hạng cổ phiếu này là Bán, với lý do rủi ro phát triển Neutron và định giá cao.

Cổ phiếu Rocket Lab USA Inc. đã tăng 72% trong ba tháng qua, vượt trội so với mức giảm 0,8% của ngành Thiết bị Hàng không-Vũ trụ Quốc phòng Zacks.

"Mặc dù mở rộng năng lực thông qua các thương vụ mua bán chiến lược và tích hợp dọc sâu hơn, Rocket Lab vẫn phải đối mặt với rủi ro liên quan đến việc thực thi Neutron, khả năng chuỗi cung ứng và mức độ tiếp xúc với các chương trình do chính phủ tài trợ," Zacks Investment Research cho biết trong một báo cáo ngày 3 tháng 6, xếp hạng Rank #4 (Bán) cho cổ phiếu này.

Công ty đang giao dịch ở mức 67,12 lần doanh thu kỳ vọng, cao hơn nhiều so với mức 12,75 lần của ngành. Tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư trong 12 tháng qua vẫn âm, thấp hơn mức trung bình của các công ty cùng ngành. Ước tính đồng thuận của Zacks cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm 2026 đã giảm 33,33% trong 60 ngày qua, trong khi ước tính cho các công ty cùng ngành Curtiss-Wright Corp. và Leonardo DRS Inc. lần lượt tăng 0,86% và 2,36%.

Xếp hạng bán được đưa ra khi Rocket Lab đặt mục tiệu phóng tên lửa Neutron đầu tiên vào cuối năm 2026, một chương trình tiềm ẩn rủi ro liên quan đến việc chứng nhận động cơ, thử nghiệm phương tiện và sự sẵn sàng của cơ sở hạ tầng phóng. Bất kỳ sự chậm trễ nào cũng có thể trì hoãn các khoản đóng góp doanh thu dự kiến và kéo dài các yêu cầu đầu tư, công ty cho biết. Neutron đã giành được năm hợp đồng phóng mặc dù chưa bay, theo phân tích của Seeking Alpha.

Các Thương vụ Mua lại Thúc đẩy Năng lực, nhưng Rủi ro Thực thi Vẫn Còn

Vào tháng 5 năm 2026, Rocket Lab đã hoàn tất việc mua lại Motiv Space Systems, đổi tên thành Rocket Lab Robotics, bổ sung robot không gian và hệ thống điều khiển chuyển động. Thỏa thuận này củng cố khả năng của công ty trong việc cung cấp các giải pháp đầu cuối cho các sứ mệnh thăm dò hành tinh và các ứng dụng an ninh quốc gia. Tuy nhiên, việc tích hợp và mở rộng quy mô các doanh nghiệp mới mua lại tiềm ẩn rủi ro thực thi có thể mất thời gian để nhận ra đầy đủ các lợi ích dự kiến, Zacks lưu ý.

Mảng kinh doanh hệ thống không gian của công ty đã tạo ra 136,7 triệu đô la doanh thu trong quý đầu tiên, hơn gấp đôi so với 63,7 triệu đô la từ dịch vụ phóng. Tổng doanh thu đạt mức kỷ lục 200,3 triệu đô la, tăng 63,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tồn đọng hợp đồng vượt quá 2,2 tỷ đô la, hơn gấp đôi. Công ty có một phần đáng kể hoạt động kinh doanh từ khách hàng chính phủ và quốc phòng, khiến công ty dễ bị tổn thương trước những thay đổi trong ngân sách và ưu tiên mua sắm của chính phủ.

Thanh khoản Tạo Đệm, nhưng Định giá Cao

Rocket Lab duy trì tỷ lệ thanh khoản hiện hành ở mức 4,48, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 2,36, cho thấy đủ vốn để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn. Các công ty cùng ngành Curtiss-Wright và Leonardo DRS báo cáo tỷ lệ lần lượt là 1,52 và 1,86.

Mức định giá cao của cổ phiếu để lại ít dư địa cho sai sót. Công ty vẫn phải đối mặt với những hạn chế của chuỗi cung ứng và rủi ro về tính khả dụng của linh kiện trên các mảng kinh doanh phóng và hệ thống không gian, điều này có thể ảnh hưởng đến lịch trình sản xuất và hiệu suất biên lợi nhuận. Một phân tích của Seeking Alpha dự báo phạm vi định giá từ 120 đến 140 đô la mỗi cổ phiếu dựa trên doanh thu từ 1,1 tỷ đến 1,2 tỷ đô la vào năm 2027 và bội số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu từ 60 đến 65 lần.

Mức tăng 72% đã định giá sự lạc quan đáng kể về tiềm năng của Neutron trước khi tên lửa bay. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi mục tiêu phóng đầu tiên vào cuối năm 2026 như một sự kiện quan trọng có thể xác nhận hoặc làm giảm giá trị định giá hiện tại.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.