Những điểm chính:
Stablecoin đô la RLUSD của Ripple đã tăng trưởng từ con số không lên 1,65 tỷ USD chỉ trong 18 tháng, có mặt trên ba sàn giao dịch lớn và định vị mình như một giải pháp thay thế có quy định trong một thị trường vốn đã bị hai ông lớn chiếm lĩnh.
Bước tiến mới nhất diễn ra vào ngày 15/6, khi RLUSD chính thức hoạt động trên Gate với các cặp giao dịch với USDT của Tether, Bitcoin, Ethereum và XRP. Đây là sàn giao dịch lớn thứ ba niêm yết stablecoin này trong năm nay, sau khi Binance đưa lên vào tháng 1 và OKX tiếp nối vào tháng 4 với hơn 280 cặp giao dịch và tùy chọn sử dụng làm tài sản thế chấp.
"Thiết kế ưu tiên quy định của RLUSD — giấy phép ủy thác New York và được đảm bảo hoàn toàn bằng đô la — chính là điều thu hút các sàn giao dịch và tổ chức," Sam Daodu, một nhà phân tích tiền mã hóa chuyên về Ripple, viết trong một bài phân tích ngày 16/6. "Khung khổ MiCA của châu Âu hiện buộc các sàn giao dịch phải loại bỏ các stablecoin không đáp ứng tiêu chuẩn của nó, và một đồng coin được đảm bảo đầy đủ, tuân thủ quy định chính xác là thứ phù hợp."
Thị trường stablecoin hiện có giá trị khoảng 320 tỷ USD, và hai đồng coin chiếm khoảng bốn phần năm thị phần — USDT của Tether ở mức khoảng 188 tỷ USD và USDC của Circle gần 78 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko. Trong bối cảnh đó, 1,65 tỷ USD của RLUSD chỉ chiếm khoảng nửa phần trăm thị trường. USDT và USDC có nhiều năm tích lũy thanh khoản, hỗ trợ từ sàn giao dịch và thói quen sử dụng — chúng là đồng đô la mà các nhà giao dịch sử dụng mà không cần suy nghĩ.
Tại sao các sàn giao dịch tiếp tục niêm yết RLUSD
Ripple đã thiết kế RLUSD theo giấy phép ủy thác New York, được đảm bảo hoàn toàn bằng đô la và các khoản tương đương tiền mặt, với mức độ minh bạch giúp các sàn giao dịch và tổ chức lớn cảm thấy an tâm khi nắm giữ. Đó là lý do tại sao nó đã thu hút được các khách hàng tổ chức như công ty giao dịch LMAX và nhà môi giới Interactive Brokers, chứ không chỉ là các đợt niêm yết sàn.
Yếu tố hỗ trợ từ quy định đang nghiêng về phía RLUSD. Xuyên suốt năm 2025 và đến năm 2026, các nền tảng lớn châu Âu đã hạn chế hoặc loại bỏ USDT của Tether đối với người dùng của họ theo yêu cầu tuân thủ MiCA. Khi stablecoin phổ biến nhất bị loại bỏ, các sàn giao dịch vẫn cần một đồng coin đô la để thay thế, và RLUSD được xây dựng để lấp đầy khoảng trống đó.
Khoảng 82% nguồn cung của RLUSD không sống trên XRP Ledger của riêng Ripple mà nằm trên Ethereum, nơi tập trung nguồn vốn tổ chức và DeFi sâu, theo dữ liệu từ DefiLlama. Sự phân bổ đó phản ánh một thực tế: thanh khoản và cơ sở hạ tầng mà RLUSD cần để phát triển hiện đang nằm trên Ethereum, ngay cả khi tầm nhìn dài hạn của Ripple gắn kết stablecoin với sổ cái của riêng mình.
Sự tăng trưởng của RLUSD thực sự có ý nghĩa gì
RLUSD sẽ không sớm bắt kịp Tether về quy mô, và có lẽ nó cũng không cần phải làm vậy. Mục tiêu thực tế của nó chưa bao giờ là trở thành đồng coin mà mọi người giao dịch, mà là trở thành đồng đô la có quy định mặc định cho các ngân hàng, tổ chức và thanh toán xuyên biên giới — phân khúc thị trường nơi sự tuân thủ có giá trị hơn quy mô thuần túy.
Nếu RLUSD tiếp tục xuất hiện trên các nền tảng tổ chức, hành lang thanh toán và các địa điểm có quy định, đó là dấu hiệu cho thấy nó đang trở thành một thứ gì đó lớn lao. Các đợt niêm yết sàn là thứ thu hút sự chú ý, nhưng chúng thực sự chỉ là điểm khởi đầu. Một đồng coin như USDT đã trở nên lớn mạnh bằng cách có mặt ở mọi nơi các nhà giao dịch tìm đến. RLUSD đang đặt cược rằng nó có thể trở nên lớn hơn nữa bằng cách trở thành đồng coin duy nhất mà các ngân hàng và cơ quan quản lý sẵn sàng chạm vào, và đó là một quá trình xây dựng chậm hơn nhưng có trần cao hơn nếu thành công.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
