Redwire tăng 60% nhờ kỳ vọng IPO của SpaceX thúc đẩy cổ phiếu vũ trụ

Mức tăng 60% trong tuần của Redwire không liên quan gì đến hoạt động kinh doanh của chính họ — mà hoàn toàn liên quan đến SpaceX.

Cổ phiếu của Redwire Corp. đã tăng 60,1% trong tuần trước, dẫn đầu đà tăng của các cổ phiếu vũ trụ khi sự hứng khởi của nhà đầu tư gia tăng xung quanh đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 2.000 tỷ USD của SpaceX.

"IPO của SpaceX đang tạo ra một làn sóng dâng cao nâng tất cả các con thuyền trong lĩnh vực vũ trụ," Sarah Lin, chuyên viên phân tích cổ phiếu tại Edgen, cho biết. "Các nhà đầu tư đang định giá bội số cao hơn trên toàn bảng xếp hạng để đón đầu những gì mà sự ra mắt công chúng của SpaceX có thể mang lại cho ngành công nghiệp."

Đà tăng đã đưa mức tăng từ đầu năm đến nay của Redwire lên 223%, vượt xa mức tăng 1,8% của S&P 500 và mức tăng 2,6% của Chỉ số tổng hợp Nasdaq trong cùng tuần. Vốn hóa thị trường của công ty phình to mặc dù không có bất kỳ thông báo nào liên quan đến hoạt động riêng của công ty. Giá trị tồn đọng đơn hàng (backlog) của Redwire đạt 498,1 triệu USD với tỷ lệ book-to-bill là 1,92, nghĩa là các đơn hàng mới đang đến với tốc độ gần gấp đôi tốc độ các đơn hàng hiện tại được hoàn thành.

Kịch bản này tạo ra một tình huống rủi ro cao, phần thưởng cao cho Redwire và các cổ phiếu vũ trụ khác. Nếu đợt ra mắt ngày 12 tháng 6 của SpaceX thành công và cổ phiếu tăng vọt, những luồng gió thuận từ việc định giá lan tỏa có thể đẩy Redwire lên cao hơn. Tuy nhiên, một khởi đầu khó khăn có thể kích hoạt một đợt thoái lui trên toàn ngành.

Tăng trưởng Doanh thu so với Thách thức về Lợi nhuận

Đà tăng trưởng hàng đầu của Redwire là không thể phủ nhận. Công ty đã tăng trưởng doanh thu với tốc độ trung bình hàng năm 27,6% trong ba năm qua, với doanh thu mười hai tháng gần nhất đạt 371 triệu USD — tăng 33,6% so với cùng kỳ năm trước. Quý gần nhất ghi nhận mức tăng 57,9% lên 97 triệu USD, được thúc đẩy bởi các hợp đồng với NATO, Quân đội Hoa Kỳ và DARPA.

Nhưng bức tranh về lợi nhuận lại kể một câu chuyện khác. Trong bốn quý vừa qua, Redwire đã ghi nhận thu nhập hoạt động âm 233 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận hoạt động âm 62,8%. Công ty đã đốt 139 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp 26,6% vẫn chưa thấm xuống đến lợi nhuận ròng.

Bảng cân đối kế toán mang lại một số dư địa thở: 145 triệu USD tiền mặt so với 132 triệu USD nợ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 2,8. Nhưng với bội số giá trên doanh thu 12,7 — gấp khoảng bốn lần mức 3,2 của thị trường rộng — cổ phiếu này hầu như không có dư địa cho những sai lầm trong thực thi.

Ngành Vũ trụ Đang trên Quỹ đạo

Ngành công nghiệp vũ trụ rộng lớn hơn đang được hưởng những luồng gió thuận mạnh mẽ. Sự hỗ trợ của chính phủ từ NASA, Cơ quan Vũ trụ Châu Âu và quân đội Hoa Kỳ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu cho các sứ mệnh Mặt Trăng, cơ sở hạ tầng vũ trụ và công nghệ quốc phòng. Redwire gần đây đã bàn giao một nguyên mẫu cánh tay robot Mặt Trăng MANUS và nhận được đơn hàng tiếp theo trị giá 15 triệu USD từ Quân đội Hoa Kỳ cho các hệ thống máy bay không người lái Stalker.

Đối thủ cạnh tranh Intuitive Machines cũng đã được hưởng lợi, khi giành được hợp đồng vận hành Máy ảnh Quỹ đạo Trinh sát Mặt Trăng của NASA và đồng ý mua lại Trạm Trái Đất Goonhilly để mở rộng mạng lưới truyền thông.

Đối với Redwire, quỹ đạo ngắn hạn phụ thuộc ít hơn vào các hợp đồng của chính họ mà phụ thuộc nhiều hơn vào cách cổ phiếu SpaceX giao dịch trong những tuần đầu tiên với tư cách là một công ty đại chúng. Các nhà phân tích tổ chức đã duy trì mức giá mục tiêu trong khoảng từ 14 đến 15 USD — thấp hơn khoảng 40% so với mức hiện tại — cho thấy thị trường đang định giá đà tăng mà các yếu tố cơ bản chưa hỗ trợ.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.