Những điểm chính:
Các công ty bảo hiểm đang tăng phí bảo hiểm và thắt chặt phạm vi bảo hiểm cho các công ty tín dụng tư nhân khi các cuộc điều tra thực thi của SEC và cuộc điều tra liên bang về định giá quỹ báo hiệu một cơn bão pháp lý đang đến gần.
Các công ty bảo hiểm đang tăng phí bảo hiểm cho giám đốc và cán bộ (D&O) đối với các công ty tín dụng tư nhân khi các cuộc điều tra thực thi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và cuộc điều tra liên bang về định giá quỹ của BlackRock cho thấy rủi ro pháp lý ngày càng gia tăng trong ngành công nghiệp trị giá 1.700 tỷ USD.
"Hiện tại có rủi ro cấp tính hơn và bạn không biết điều đó sẽ ảnh hưởng thế nào," David Guild, người đứng đầu bộ phận tài chính tại công ty bảo hiểm MSIG USA, cho biết.
Tại công ty môi giới bảo hiểm Marsh, phí bảo hiểm gia hạn các hợp đồng D&O bao gồm tín dụng tư nhân và vốn cổ phần tư nhân đã tăng 3% trong quý I so với một năm trước đó, theo William Fahey, giám đốc điều hành tại công ty này. Đối với các công ty đại chúng nói chung, phí bảo hiểm nhìn chung không thay đổi. Một số giám đốc điều hành bảo hiểm cho biết họ dự kiến mức tăng hai con số so với một năm trước đó khi các hợp đồng đến hạn gia hạn.
Chiến dịch siết chặt quy định này đe dọa làm tăng chi phí hoạt động cho các nhà quản lý tín dụng tư nhân vốn đang phải vật lộn với làn sóng yêu cầu mua lại từ các nhà đầu tư lo ngại về định giá danh mục cho vay. Giám đốc điều hành Apollo Global Management, Marc Rowan, tháng trước đã thừa nhận nhu cầu về tính minh bạch cao hơn, cho biết công ty có kế hoạch cung cấp định giá hàng ngày cho các quỹ tín dụng tư nhân của mình vào cuối tháng 9.
Các cuộc điều tra của SEC và Bộ Tư pháp
Các công tố viên liên bang đang điều tra hoạt động định giá tại một quỹ tín dụng tư nhân của BlackRock, quỹ đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư với việc ghi giảm mạnh danh mục cho vay, theo những người quen thuộc với vấn đề này. SEC đã mở các cuộc điều tra thực thi đối với một số nhà quản lý tín dụng tư nhân lớn, và các cơ quan quản lý đã thăm dò mức độ tiếp xúc của các ngân hàng với ngành này.
Một loạt vụ kiện liên quan đến tín dụng tư nhân đã xảy ra sau sự sụp đổ của một số công ty bị cáo buộc gian lận. Josh Naftalis, đối tác tại công ty luật Pallas Partners và là cựu công tố viên tại văn phòng luật sư quận Manhattan, cho biết hãy chuẩn bị cho ngành này phải đối mặt với nhiều vụ kiện tụng và sự giám sát chặt chẽ hơn từ các cơ quan quản lý. "Câu chuyện về tín dụng tư nhân sẽ còn tiếp diễn," Naftalis nói.
Các công ty bảo hiểm thắt chặt điều khoản
Các công ty bảo hiểm cũng đang thắt chặt các điều khoản bảo hiểm đối với việc gia hạn hoặc mở hợp đồng mới, các giám đốc điều hành cho biết. Những lo ngại về định giá và tiết lộ thông tin đang được thúc đẩy bởi sự tiếp xúc của các quỹ với các công ty phần mềm khiến nhiều người lo ngại có thể bị trí tuệ nhân tạo làm cho lỗi thời.
"Chúng tôi chỉ cần duy trì sự cảnh giác tuyệt đối, thận trọng và siêng năng," Macy Steers, đồng trưởng bộ phận tài chính tại CNA Insurance, cho biết.
Cũng làm gia tăng nguy cơ kiện tụng: một đề xuất của chính quyền Trump nhằm mở các quỹ 401(k) và các kế hoạch hưu trí tương tự cho tín dụng tư nhân, vốn cổ phần tư nhân và các khoản đầu tư thay thế khác. Bộ Lao động Mỹ đầu năm nay cho biết các nhà tài trợ kế hoạch tuân theo các quy trình quy định sẽ có một "nơi trú ẩn an toàn" nhằm bảo vệ họ khỏi các vụ kiện.
Các giám đốc điều hành tín dụng tư nhân cho biết những lo ngại là thái quá. Nhưng phản ứng của thị trường bảo hiểm cho thấy ngành này đang phải đối mặt với một giai đoạn rủi ro pháp lý và quản lý gia tăng, có thể định hình lại cách các quỹ này hoạt động và công bố kết quả hoạt động của họ. Lần gần đây nhất phí bảo hiểm D&O tăng với tốc độ này cho một lĩnh vực tài chính là trong cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023, khi lãi suất cho các ngân hàng quy mô vừa tăng hơn 20% trong vòng hai quý sau khi các vụ kiện và điều tra của cơ quan quản lý xảy ra sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
