Polygon đốt 107 triệu token POL trong năm 2026 khi giá đi ngược với các yếu tố cơ bản

Polygon đã đốt 107 triệu token POL trong năm 2026, khiến mạng lưới trở nên giảm phát ròng, nhưng giá token vẫn tiếp tục giảm.

"Network đã chính thức chuyển sang trạng thái giảm phát ròng trong năm nay," Sandeep Nailwal, giám đốc điều hành của Polygon Foundation, cho biết.

Cơ chế đốt đã loại bỏ 107 triệu POL khỏi lưu thông tính đến giữa năm 2026, theo dữ liệu trên chuỗi. Bất chấp sự sụt giảm nguồn cung này và hoạt động mạng lưới gia tăng, POL vẫn không thể giữ được đà tăng, giao dịch thấp hơn so với đầu năm. Sự phân kỳ giữa các yếu tố cơ bản trên chuỗi mang tính tăng giá và hành động giá giảm điểm đến áp lực bán mang tính cấu trúc đang hấp thụ hiệu ứng giảm phát.

Sự tách rời này đặt ra câu hỏi về hiệu quả của việc đốt token như một công cụ hỗ trợ giá khi áp lực pha loãng nguồn cung từ các đợt mở khóa vốn đầu tư mạo hiểm (VC) và quá trình nâng cấp Polygon 2.0 có thể đang bơm thêm hàng triệu token vào lưu thông. Nếu nhu cầu không thể hấp thụ lượng cung dư thừa tổng hợp, POL có thể đối mặt với rủi ro giảm sâu hơn trong nửa cuối năm 2026.

Con số 107 triệu POL bị đốt thể hiện một trong những đợt giảm nguồn cung lớn nhất trong số các token layer-2 chủ chốt trong năm nay. Polygon đã chuyển đổi từ MATIC sang POL vào năm 2024 như một phần của bản nâng cấp Polygon 2.0, một quá trình chuyển đổi đã giới thiệu các cơ chế tokenomics mới bao gồm cơ chế yield từ staking và phân bổ ngân quỹ cộng đồng.

Tuy nhiên, cùng đợt nâng cấp đó cũng mở khóa các token đã được trao quyền trước đó do các nhà đầu tư sớm và Polygon Foundation nắm giữ. Các đợt mở khóa này, kết hợp với lượng phát hành liên tục từ phần thưởng staking, có thể đang triệt tiêu tác động giảm phát của cơ chế đốt. Dữ liệu trên chuỗi từ Etherscan cho thấy trong khi tốc độ đốt đã tăng tốc, nguồn cung lưu hành lại không giảm tương ứng, cho thấy các token mới đang gia nhập thị trường với tốc độ tương đương.

Cơ chế đốt POL hoạt động bằng cách thu một phần phí giao dịch trên chuỗi Polygon Proof-of-Stake và gửi chúng đến một địa chỉ chết. Hoạt động mạng lưới đã tăng trong năm 2026, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng của các giao thức DeFi trên Polygon và việc áp dụng zkEVM, làm tăng tổng khối lượng phí và do đó, tốc độ đốt cũng tăng theo.

Tuy nhiên, giá vẫn không đi theo. POL đã giảm so với đầu năm, hoạt động kém hơn so với các đồng nghiệp như ARB của Arbitrum và OP của Optimism, cả hai cũng đều phải đối mặt với những khó khăn từ phía nguồn cung. Mô hình này phản ánh một xu hướng rộng hơn trên các token layer-2, nơi hoạt động gia tăng không chuyển thành sự tăng giá bền vững do các đợt mở khóa token dai dẳng.

Để POL đảo chiều, nhu cầu sẽ cần phải hấp thụ cả nguồn cung được mở khóa từ quá trình nâng cấp và lượng phát thải staking đang diễn ra. Nếu không có một chương trình ưu đãi DeFi lớn hoặc sự chấp nhận từ các tổ chức đối với AggLayer của Polygon, chỉ riêng việc đốt token có thể không đủ để đẩy giá lên cao hơn.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.