Chỉ số Bán dẫn Philadelphia lao dốc 5% khi làn sóng bán tháo công nghệ toàn cầu gia tăng

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã giảm 5% vào thứ Năm, mở rộng làn sóng bán tháo toàn cầu đã xóa sổ hơn 600 tỷ đô la khỏi cổ phiếu công nghệ trong tuần này khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi các cổ phiếu gắn với AI do lo ngại về định giá và nhu cầu.

"Các nhà đầu tư chỉ hơi lo lắng sau những biến động rất mạnh ở cổ phiếu công nghệ, nơi bất kỳ dấu hiệu thận trọng nào cũng khiến một số nhà đầu tư nhấn nút bán," Dan Ives, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại Wedbush Securities, nhận định. "Đây là khoảnh khắc kiểm tra bản lĩnh."

Đà giảm của SOX đã gia tốc trong suốt phiên giao dịch, với Micron Technology giảm 6,6% trước báo cáo thu nhập — một sự đảo chiều so với mức tăng 15% mà cổ phiếu này đã ghi nhận vào thứ Tư sau khi vượt qua các ước tính. Nvidia giảm 1,7%, Advanced Micro Devices giảm 4,6% và Intel mất 4,6%. TSMC, nhà sản xuất chip hợp đồng lớn nhất thế giới, giảm 3,2%, trong khi ASML Holding giảm 3,9% và Broadcom giảm 3,2%. ARM Holdings giảm 4,7%.

Đợt bán tháo này đánh dấu sự điều chỉnh mạnh nhất đối với cổ phiếu bán dẫn kể từ khi đợt tăng giá do AI bắt đầu vào năm 2023, đặt ra câu hỏi liệu định giá của ngành đã vượt quá các yếu tố cơ bản hay chưa. SOX đã tăng hơn gấp đôi trong 12 tháng qua khi các công ty đổ hàng tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI. Với thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang tăng lên 4,1% và ngân hàng trung ương báo hiệu sẵn sàng tăng lãi suất, chi phí vốn cho các khoản đầu tư này đang leo thang.

Cuộc bán tháo lan rộng khắp các thị trường toàn cầu. Chỉ số Kospi của Hàn Quốc đóng cửa giảm 10%, kéo theo SK Hynix và Samsung Electronics, cả hai đều giảm hơn 12%. Chỉ số Công nghệ Stoxx 600 của châu Âu mất 3,2%, với STMicroelectronics và ASMI mỗi cổ phiếu giảm hơn 7%. Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 cho thấy mức giảm 2,7% khi mở cửa New York, trong khi quỹ ETF Bán dẫn iShares giảm 5,9% trong giao dịch tiền thị trường.

Cổ phiếu Apple giảm 6% vào thứ Năm sau khi công ty tăng giá MacBook và iPad, với lý do chi phí bộ nhớ tăng cao — một dấu hiệu cho thấy tình trạng thiếu hụt chip đang gây áp lực lên các khách hàng hạ nguồn. Việc tăng giá, từ 100 đến 300 đô la trên toàn bộ dòng sản phẩm của Apple, diễn ra vài ngày sau khi Giám đốc điều hành Tim Cook nói với Wall Street Journal rằng chi phí bộ nhớ "không bền vững" có thể khiến việc tăng giá trở nên "không thể tránh khỏi".

Đợt bán tháo tập trung vào các cổ phiếu đã thúc đẩy cơn sốt AI. Nvidia, công ty từng vươn lên trở thành công ty có giá trị nhất thế giới hồi đầu năm nay, đã giảm hơn 15% so với đỉnh. Chỉ số tổng hợp Nasdaq rộng hơn đã giảm trong bốn phiên liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng Mười.

Micron, công ty sẽ báo cáo kết quả quý tài chính thứ ba vào thứ Tư, được xem là thước đo cho nhu cầu bộ nhớ do AI thúc đẩy. Cổ phiếu này đã tăng hơn 270% trong năm 2026 tính đến khi đóng cửa thứ Tư, trở thành một trong những cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong S&P 500. Các nhà phân tích tại Wedbush và Citi đã nâng mục tiêu giá lên 1.400 đô la sau kết quả sơ bộ của công ty, nhưng tâm lý ngại rủi ro của thị trường rộng lớn hơn đã lấn át ngay cả những chất xúc tác tích cực.

"Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu đối với AI chậm lại đều được coi là một bước ngoặt tiềm năng của chu kỳ," Gil Luria, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại D.A. Davidson, nói. "Mặc dù cảm nhận chung là nhu cầu vẫn vượt xa nguồn cung, các nhà đầu tư đang chờ Micron xác nhận rằng điều đó vẫn còn đúng."

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu đây là sự điều chỉnh trong một thị trường tăng giá dài hạn hay là sự khởi đầu của một đợt suy thoái sâu hơn. SOX đang giao dịch ở mức gấp khoảng 25 lần thu nhập dự phóng, giảm từ mức 30 lần tại đỉnh nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm là 18 lần. Nếu tốc độ tăng trưởng chi tiêu cho AI chậm lại — hoặc nếu lãi suất tăng làm cho dòng tiền trong tương lai kém giá trị hơn — cổ phiếu bán dẫn có thể phải đối mặt với áp lực giảm thêm.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.