PBOC ấn định tỷ giá USD/CNY ở mức 6,8171, đồng nhân dân tệ yếu đi nhẹ

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ấn định tỷ giá đồng nhân dân tệ ở mức 6,8171 đổi một đô la vào ngày 22/6, yếu đi nhẹ so với mức 6,8150 của phiên trước đó.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã ấn định tỷ giá tham chiếu đồng nhân dân tệ ở mức 6,8171 đổi một đô la vào thứ Hai, yếu đi 0,03% so với mức ấn định 6,8150 của thứ Sáu, giữ đồng nội tệ ở gần mức yếu hơn trong biên độ giao dịch gần đây.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde tuần trước đã kêu gọi các cuộc thảo luận quốc tế về việc định giá thấp đồng nhân dân tệ, cảnh báo rằng thặng dư thương mại dai dẳng và hoạt động quản lý tiền tệ của Trung Quốc có nguy cơ làm gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu.

Đợt ấn định tỷ giá này diễn ra khi lãi suất cho vay cơ bản (LPR) của Trung Quốc không thay đổi trong tháng thứ 13 liên tiếp vào tháng Sáu, với lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn một năm ở mức 3,45% và lãi suất kỳ hạn năm năm ở mức 3,95%, theo PBOC. Ngân hàng trung ương đã giữ cả hai mức LPR ổn định kể từ tháng 8/2025, duy trì lập trường nới lỏng thận trọng khi cân bằng giữa hỗ trợ lĩnh vực bất động sản và các lo ngại về ổn định tiền tệ.

Khoảng cách hẹp giữa tỷ giá ấn định và kỳ vọng thị trường cho thấy PBOC đang cho phép đồng nhân dân tệ mất giá dần dần thay vì bảo vệ một mức cụ thể, một sự thay đổi có thể đẩy nhanh dòng vốn chảy ra nếu đồng nhân dân tệ trên thị trường nội địa phá vỡ ngưỡng 7,0 so với đô la. Tín hiệu chính sách lớn tiếp theo sẽ đến từ hoạt động cho vay trung hạn (MLF) vào ngày 15/7, nơi thị trường sẽ theo dõi bất kỳ thay đổi nào đối với lãi suất MLF kỳ hạn một năm hiện ở mức 2,50%.

Tỷ giá tham chiếu USD/CNY, vốn thiết lập biên độ giao dịch hàng ngày cho đồng nhân dân tệ nội địa, đã tăng nhẹ 0,8% kể từ đầu năm 2026, phản ánh sức mạnh bền bỉ của đồng đô la và nền kinh tế Trung Quốc đang chậm lại. Đồng nhân dân tệ offshore giao dịch ở mức 6,8350 trong giờ giao dịch sớm tại châu Á vào thứ Hai, yếu hơn một chút so với tỷ giá ấn định trên thị trường nội địa, cho thấy áp lực mất giá nhẹ tại các thị trường offshore.

Lần gần đây nhất PBOC sử dụng mô hình mất giá dần dần tương tự là vào giữa năm 2024, khi tỷ giá ấn định được nâng lên khoảng 1,2% trong khoảng thời gian ba tháng. Trong giai đoạn đó, chỉ số CSI 300 đã giảm 4,5% trong khi đồng nhân dân tệ offshore yếu đi 1,8% so với đô la, trước khi ngân hàng trung ương can thiệp bằng các đợt ấn định tỷ giá mạnh hơn để ổn định kỳ vọng.

Thặng dư thương mại của Trung Quốc đã mở rộng lên 82 tỷ đô la vào tháng Năm, theo số liệu hải quan, cung cấp thêm cơ sở cho những nhà phê bình cho rằng đồng nhân dân tệ đang bị định giá thấp tới 10% trên cơ sở tỷ giá hối đoái hiệu dụng thực tế. Phát biểu của bà Lagarde tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB làm gia tăng áp lực quốc tế vốn đã bao gồm Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người đã coi thao túng tiền tệ là ưu tiên trong các cuộc đàm phán thương mại song phương.

PBOC thiết lập tỷ giá ấn định hàng ngày dựa trên công thức xem xét mức đóng cửa ngày hôm trước, biến động tiền tệ trong rổ các đối tác thương mại, và cung cầu thị trường. Mức ấn định 6,8171 đồng nghĩa với biên độ giao dịch từ 6,6758 đến 6,9584 cho đồng nhân dân tệ nội địa vào thứ Hai, dựa trên giới hạn biến động tiêu chuẩn 2% ở mỗi bên của tỷ giá tham chiếu.

Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, quỹ đạo của đồng nhân dân tệ mang những tác động vượt ra ngoài biên giới Trung Quốc. Một đồng nhân dân tệ yếu hơn làm giảm lợi nhuận tính bằng đô la từ các tài sản Trung Quốc, có khả năng làm giảm dòng vốn đầu tư danh mục nước ngoài vào chỉ số CSI 300 và trái phiếu chính phủ Trung Quốc. Lượng nắm giữ trái phiếu nội địa Trung Quốc của nhà đầu tư nước ngoài đạt 4,3 nghìn tỷ nhân dân tệ tính đến tháng Năm, theo dữ liệu từ Trung tâm Lưu ký và Thanh toán Trung Quốc, một mức có thể chịu áp lực nếu kỳ vọng mất giá tăng tốc.

Hệ thống ngoại hối châu Á thường đi theo hướng dẫn của đồng nhân dân tệ, với won Hàn Quốc, đô la Đài Loan và baht Thái Lan đều nhạy cảm với các biến động của USD/CNY. Xu hướng mất giá kéo dài từ PBOC có thể kích hoạt mất giá cạnh tranh trên toàn khu vực, làm phức tạp triển vọng chính sách cho các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi vốn đang phải vật lộn với lạm phát dai dẳng.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.