Những điểm chính:
OPEC+ đã phê duyệt mức tăng sản lượng 188.000 thùng/ngày trong tháng 8, nhóm này cho biết hôm Chủ nhật, đẩy nhanh tiến trình thu hẹp cắt giảm nguồn cung ngay khi hành lang vận chuyển eo biển Hormuz có dấu hiệu hồi phục — khiến dầu Brent giảm xuống dưới 72 USD/thùng lần đầu tiên kể từ trước cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran.
"Nhóm bảy nước vẫn tiếp tục thu hẹp cắt giảm sản lượng như dự kiến rộng rãi," Giovanni Staunovo, chuyên gia phân tích tại UBS, cho biết. "Trọng tâm ngắn hạn sẽ vẫn là có bao nhiêu tàu chở dầu có thể vượt qua eo biển Hormuz và tốc độ nhu cầu cũng như nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc hồi phục nhanh đến đâu."
Dầu Brent giao dịch ở mức 71,80 USD/thùng trong phiên sáng sớm thứ Hai tại châu Á, trong khi West Texas Intermediate giảm xuống quanh mức 68 USD. Mức giảm này xóa sạch toàn bộ mức tăng kể từ ngày 28/2, khi Mỹ và Israel phát động các cuộc tấn công nhằm vào Iran khiến eo biển Hormuz đóng cửa đối với tàu chở dầu từ một số nhà sản xuất lớn nhất của OPEC. Dầu Brent trung bình trên 120 USD/thùng trong những tuần sau cuộc tấn công trước khi giảm 30% chỉ riêng trong quý II.
Bảy thành viên nòng cốt — Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman — đã nâng hạn ngạch thêm gần 800.000 thùng/ngày kể từ tháng 4 như một phần của lộ trình thu hồi dần mức cắt giảm nguồn cung 1,65 triệu thùng/ngày đã thỏa thuận năm 2023. Tuy nhiên, phần lớn mức tăng đó vẫn chỉ mang tính lý thuyết vì xung đột khiến tàu chở dầu không thể chất hàng tại các cảng trọng yếu ở Vịnh Ba Tư. Sản lượng OPEC+ giảm xuống còn 33,13 triệu thùng/ngày trong tháng 5 từ mức 42,77 triệu thùng/ngày trong tháng 2, theo dữ liệu OPEC, trước khi bắt đầu hồi phục vào tháng 6 khi Mỹ giúp UAE và các quốc gia khác nối lại xuất khẩu.
Sự hồi phục nguồn cung hiện đã hiện hữu trên thị trường vật chất. Chênh lệch dầu thô Brent và Dubai chuẩn đã chuyển sang trạng thái contango, nơi hợp đồng giao ngay ngắn hạn giao dịch thấp hơn hợp đồng kỳ hạn xa hơn — một cấu trúc yếu kém cho thấy các thùng dầu đang về nhiều hơn mức người mua có thể hấp thụ. Nhiều lô hàng giao ngay cũng giao dịch dưới giá bán chính thức, theo các nhà giao dịch.
Sự trở lại của nguồn cung diễn ra trong bối cảnh nhu cầu đối mặt với nhiều khó khăn. Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc đã chậm lại, các nhà sản xuất ngoài Trung Đông đã đẩy mạnh xuất khẩu, và Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã phối hợp giải phóng kho dự trữ chiến lược kỷ lục giúp kìm hãm giá ngay cả trong giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng. Một bản ghi nhớ hòa bình tạm thời giữa Washington và Tehran, được ký kết vào tháng 6, càng khiến các nhà giao dịch tin tưởng rằng nguồn cung sẽ bình thường hóa.
Các động lực nội bộ của nhóm đang thay đổi. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã rời OPEC+ vào cuối tháng 4 để thoát khỏi các hạn chế sản xuất và điều chỉnh sản lượng phù hợp với công suất đang tăng lên của mình, loại bỏ khoảng 3 triệu thùng/ngày hạn ngạch danh nghĩa khỏi tính toán của liên minh. Iraq đã tín hiệu muốn có mức cơ sở cao hơn cho mình. Kể từ tháng 8, bảy thành viên còn lại có khoảng 379.000 thùng/ngày trong tổng số cắt giảm ban đầu cần được thu hồi, theo tính toán của Reuters. Nếu họ tiếp tục với tốc độ tương tự, mức cắt giảm năm 2023 sẽ được khôi phục hoàn toàn vào cuối tháng 9.
Citigroup đã cảnh báo rằng dầu Brent có thể giảm xuống 60 USD/thùng vào cuối năm khi tăng trưởng nguồn cung vượt nhu cầu. Cuộc họp tiếp theo của nhóm dự kiến vào ngày 2/8, khi các thành viên sẽ quyết định hạn ngạch tháng 9 và xem xét các kế hoạch bồi thường cho các quốc gia đã sản xuất vượt hạn ngạch kể từ tháng 1/2024.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
