Những điểm chính
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn Bitcoin trên OKX đã lao dốc xuống mức âm 453% năm vào ngày 7 tháng 6, mức thấp nhất từng được ghi nhận, khi phe short đổ dồn vào các cược đòn bẩy chống lại đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới.
"Mức tỷ lệ tài trợ này là không bền vững — phe short đang trả khoảng 1,24% mỗi ngày để duy trì vị thế," Nina Volkov, một nhà phân tích crypto vĩ mô, nhận định. "Trong lịch sử, các chỉ số dưới mức âm 200% năm thường báo hiệu các đợt đảo chiều tăng mạnh khi phe short đầu hàng."
Tỷ lệ tài trợ âm có nghĩa là các vị thế short đang trả tiền cho vị thế long để duy trì lệnh mở, tạo ra một khoản hao hụt hàng ngày gia tăng khi xu hướng kéo dài. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy gần 26 tỷ USD đòn bẩy thanh lý short nằm phía trên mức giá 62.000 USD hiện tại của Bitcoin, so với chưa đến 2 tỷ USD thanh lý long bên dưới mức đó. Tổng thanh lý crypto đạt 332 triệu USD trong 24 giờ qua, trong đó phe short chiếm 218 triệu USD — gấp đôi mức thua lỗ của phe long. Một vị thế short duy nhất trên OKX đã bị thanh lý với giá trị 82 triệu USD, vị thế đơn lẻ lớn nhất bị xóa sổ trong kỳ.
Sự mất cân bằng này tạo ra kịch bản short squeeze cổ điển. Nếu Bitcoin tăng cao hơn, lượng short tập trung phía trên 62.000 USD có thể kích hoạt các đợt thanh lý dây chuyền, đẩy nhanh đà tăng. Hợp đồng mở trên toàn bộ thị trường phái sinh crypto tăng 3% lên 103 tỷ USD ngay cả khi khối lượng giao dịch giảm, báo hiệu hành vi đầu cơ theo vị thế chứ không phải khám phá giá chủ động. Cycle Bands, một chỉ báo kỹ thuật đo lường các mức biến động cực đoan, đã phát tín hiệu quá bán lần đầu tiên kể từ năm 2023, một chỉ số từng xuất hiện gần các điểm đảo chiều của thị trường trong lịch sử. Mức đáy năm 60.200 USD đã được giữ vững trên khung thời gian 4 giờ, và các nhà phân tích đang theo dõi liệu việc phá vỡ bền vững dưới mức đó có làm mất hiệu lực luận điểm squeeze và đẩy nhanh áp lực bán hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
