Dầu tăng 3% sau các cuộc tấn công mới ở Trung Đông làm sống lại lo ngại về nguồn cung

Một loạt các cuộc tấn công mới giữa lực lượng Mỹ và Iran đã đẩy dầu Brent vượt 97 USD/thùng vào thứ Tư, đảo ngược sự lạc quan về thỏa thuận hòa bình trong phiên trước đó và khiến chứng khoán toàn cầu rơi vào vòng xoáy rủi ro khi các nhà giao dịch định giá lại khả năng gián đoạn nguồn cung kéo dài qua eo biển Hormuz.

"Thị trường đang dao động giữa hy vọng ngừng bắn và thực tế leo thang — mỗi tiêu đề đều viết lại mức bù rủi ro dầu mỏ," Helima Croft, người đứng đầu chiến lược hàng hóa toàn cầu tại RBC Capital Markets, cho biết. "Cho đến khi có một thỏa thuận có thể kiểm chứng, mọi cuộc trao đổi quân sự sẽ gặp phải phản ứng giá không cân xứng do công suất dự phòng quá ít để thay thế sản lượng từ Hormuz."

Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng 3% lên 97,29 USD/thùng, trong khi dầu thô West Texas Intermediate tăng 3,4% lên 91,71 USD, xóa tan mức giảm hôm thứ Ba do các báo cáo rằng một dự thảo thỏa thuận hòa bình bao gồm việc khôi phục mức vận chuyển qua eo biển Hormuz như trước chiến tranh trong vòng 30 ngày. Chỉ số S&P 500 giảm hơn 2%, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,48% khi các nhà đầu tư chuyển sang nợ chính phủ. Vàng tăng nhẹ trong khi chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, phản ánh mô hình chạy trốn tìm nơi trú ẩn an toàn kinh điển.

Eo biển Hormuz xử lý khoảng 21% lượng tiêu thụ dầu toàn cầu, và bất kỳ sự đóng cửa kéo dài nào — dù chỉ một phần — cũng có thể đẩy dầu Brent lên trên 100 USD lần đầu tiên kể từ năm 2022. Citi cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư rằng thị trường dầu mỏ đang tìm được nền tảng vững chắc hơn khi các nhà đầu tư loại trừ các kịch bản xấu nhất, nhưng cảnh báo rằng sự không chắc chắn về thời điểm của bất kỳ thỏa thuận nào vẫn khiến các ngân hàng trung ương trong trạng thái cảnh giác. Ngân hàng này cảnh báo rằng đà tăng kéo dài của giá dầu thô đang bắt đầu lan sang áp lực lạm phát rộng hơn thông qua các hiệu ứng vòng hai, khiến một số nhà hoạch định chính sách nghiêng về lập trường diều hâu hơn.

Leo thang quân sự

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cho biết hôm thứ Năm họ đã nhắm mục tiêu vào một căn cứ không quân Mỹ vào khoảng 4:50 sáng giờ địa phương, theo hãng tin bán chính thức Tasnim của Cộng hòa Hồi giáo, mà không xác định vị trí. Thông báo được đưa ra sau khi lực lượng Mỹ tiến hành các cuộc tấn công mới vào Iran nhằm vào một cơ sở quân sự bị nghi ngờ đe dọa quân đội Mỹ và vận chuyển thương mại qua eo biển Hormuz, một quan chức Mỹ cho biết với MS NOW. Lực lượng Mỹ cũng đã đánh chặn và bắn hạ một số máy bay không người lái của Iran.

Cuộc trao đổi qua lại này diễn ra sau một thời gian tương đối yên tĩnh sau khi các báo cáo hồi đầu tuần cho thấy Washington và Tehran đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận. Các tiêu đề về thỏa thuận hòa bình hôm thứ Ba đã khiến dầu Brent giảm 5,3% xuống 94,29 USD và gây ra một đợt tăng giá mạnh ở các cổ phiếu du lịch, với United Airlines tăng 7% và Carnival tăng 5% nhờ kỳ vọng chi phí nhiên liệu thấp hơn. Những mức tăng đó phần lớn đã bị xóa sổ trong phiên giao dịch thứ Tư.

Ý nghĩa đối với thị trường

Lần cuối cùng căng thẳng Mỹ-Iran leo thang thành các cuộc trao đổi quân sự trực tiếp là vào tháng 1 năm 2020, khi một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Mỹ giết chết Tướng Qassem Soleimani. Dầu Brent đã tăng vọt 4,5% ngay sau đó nhưng giảm trở lại trong vòng hai tuần khi cả hai bên ra hiệu hạ nhiệt. Giai đoạn hiện tại mang nhiều rủi ro hơn do khía cạnh eo biển Hormuz — Iran trước đây đã đe dọa gây gián đoạn tuyến đường thủy này để đáp trả hành động quân sự, và kênh này vẫn là điểm nghẽn quan trọng nhất đối với dòng chảy dầu toàn cầu.

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu, rủi ro gồm hai mặt: giá dầu cao hơn bóp nghẹt biên lợi nhuận của các công ty hàng không, vận tải biển và các lĩnh vực hàng tiêu dùng tùy ý, trong khi hiệu ứng lan truyền lạm phát có thể trì hoãn hoặc giảm tốc độ cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương. Lĩnh vực năng lượng của S&P 500 là nhóm tích cực duy nhất trong phiên thứ Tư, tăng khoảng 1,5%, trong khi chỉ số rộng hơn ghi nhận mức giảm một ngày lớn nhất trong ba tuần.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.