Sau khi giành chiến thắng trong cuộc chiến phát trực tuyến, Netflix hiện đang viết lại kịch bản của mình, đánh đổi một thư viện rộng lớn để lấy các sự kiện trực tiếp và tính sinh lời, trong một động thái đã khiến 10 loạt phim gốc bị hủy bỏ vào năm 2026.
Netflix Inc. đang dựa vào thể thao trực tiếp như một chất xúc tác tăng trưởng lớn tiếp theo, một sự chuyển hướng chiến lược khỏi mô hình khối lượng nội dung lâu nay, cùng lúc với việc cắt giảm mạnh mẽ các chương trình gốc. Sự thay đổi này, với việc World Baseball Classic thúc đẩy lượng đăng ký thuê bao kỷ lục tại Nhật Bản, báo hiệu một sự tập trung mới vào lợi nhuận thay vì tăng trưởng thuê bao bằng mọi giá, một động thái mang lại cả tiềm năng doanh thu mới và áp lực biên lợi nhuận đáng kể từ bản quyền thể thao tốn kém.
“Trên Netflix, bạn có thể trải nghiệm câu chuyện đằng sau môn thể thao – cách kể chuyện chân thực, mang tính địa phương diễn ra như những bộ phim truyền hình hay nhất,” Francisco Ramos, Phó chủ tịch phụ trách Nội dung của Netflix tại Mỹ Latinh, nói với Variety. Cách tiếp cận này nhằm mục đích thu hút cộng đồng người hâm mộ cuồng nhiệt, với việc công ty lên kế hoạch cho một loạt nội dung liên quan đến thể thao, bao gồm phim tài liệu về các biểu tượng bóng đá như Ronaldinho, để bổ sung cho các dịch vụ trực tiếp của mình.
Sự tập trung mới diễn ra khi công ty đang thắt lưng buộc bụng ở những nơi khác. Chỉ riêng trong năm 2026, Netflix đã hủy bỏ hoặc thông báo kết thúc 10 loạt phim gốc, bao gồm “Terminator Zero” và “The Vince Staples Show”, theo các báo cáo trong ngành. Trong khi một số chương trình nổi bật như “Emily in Paris” đang nhận được các phần cuối theo kế hoạch, nhiều chương trình khác đã bị chấm dứt đột ngột, phản ánh xu hướng rộng lớn hơn của ngành, nơi các nền tảng ưu tiên các chỉ số giữ chân hơn là độ rộng của danh mục. Cơ sở thuê bao của Netflix hiện đã vượt quá 270 triệu, nhưng với sự tăng trưởng đang chững lại ở các thị trường trưởng thành, công ty đang tập trung vào việc cải thiện biên lợi nhuận hoạt động.
Đối với các nhà đầu tư, sự chuyển dịch chiến lược này đưa ra một sự đánh đổi phức tạp. Chi phí cao để mua bản quyền thể thao trực tiếp gây ra rủi ro ngắn hạn cho tính sinh lời, vốn đã trở thành trọng tâm chính của Phố Wall sau khi cổ phiếu của công ty sụt giảm thảm hại trong khoảng thời gian từ năm 2021 đến 2023. Thành công của sự xoay trục này phụ thuộc vào việc liệu sự tương tác từ người hâm mộ thể thao có thể được kiếm tiền hiệu quả thông qua gói hỗ trợ quảng cáo của mình và chứng minh cho chi phí khổng lồ hay không, tất cả trong khi công ty tiếp tục cắt giảm chi phí ở những nơi khác.
Sự kết thúc của cuộc chạy đua vũ trang nội dung
Cuộc chiến phát trực tuyến đã kết thúc và Netflix đã nổi lên như một người chiến thắng rõ ràng. Sau khi vượt qua giai đoạn mất thuê bao và sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ như Disney+, HBO Max (nay là Max) và Apple TV+, công ty đã củng cố vị thế thống trị của mình với cơ sở thuê bao toàn cầu dự kiến sẽ vượt quá 300 triệu. Theo phân tích của Co-Optimus, chiến thắng này đạt được thông qua sự kết hợp của việc tái cấu trúc giá, trấn áp chia sẻ mật khẩu và sự ra mắt thành công gói hỗ trợ quảng cáo đạt 40 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào cuối năm 2024.
Với vị thế thị trường được đảm bảo, ưu tiên của Netflix đã chuyển từ mở rộng không ngừng sang lợi nhuận bền vững. Điều này đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên "đỉnh cao truyền hình" (peak TV), nơi hàng tỷ đô la đã được đầu tư để xây dựng các thư viện nội dung khổng lồ. Các đối thủ cạnh tranh cũng đang đối mặt với áp lực tương tự; Disney+ đã phải vật lộn với tính sinh lời, trong khi các dịch vụ như Paramount+ và Peacock được coi là những ứng cử viên có khả năng hợp nhất trong tương lai. Toàn bộ ngành công nghiệp đang rời bỏ tư duy "tăng trưởng bằng mọi giá", dẫn đến giá cả cao hơn và sự phân mảnh lớn hơn cho người tiêu dùng.
Chiến lược cắt giảm và đặt cược
Chiến lược nội dung năm 2026 của Netflix là sự phản ánh rõ ràng thực tế mới này, được xác định bởi việc cắt giảm sâu danh mục chương trình gốc cùng với những vụ đặt cược lớn và có mục tiêu. Việc hủy bỏ 10 chương trình vào tháng 5 năm 2026 thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với những năm trước, khi công ty áp dụng logic hoàn vốn đầu tư nghiêm ngặt cho các quyết định gia hạn của mình. Theo ArtThreat.net, tỷ lệ hủy bỏ đã tăng gần gấp đôi vào năm 2025 và tiếp tục leo thang, ảnh hưởng đến nhiều thể loại từ chính kịch và hài kịch đến hoạt hình.
Tuy nhiên, công ty không rút lui hoàn toàn khỏi nội dung. Thay vào đó, họ đang chuyển hướng vốn sang các chương trình chứng minh được lộ trình rõ ràng hơn để đạt mức tương tác cao. Điều này bao gồm việc tiếp tục đầu tư vào các thị trường quốc tế, với việc Netflix Brazil gần đây đã công bố năm tiêu đề mới, bao gồm loạt phim y khoa đầu tiên, “Med”, và bộ phim tình cảm tâm lý thứ ba của mình. “Phim tình cảm tâm lý luôn thu hút khán giả Brazil,” Elisabetta Zenatti, Phó chủ tịch phụ trách Nội dung của Netflix tại Brazil cho biết, nhấn mạnh chiến lược tạo ra nội dung phù hợp cho thị hiếu địa phương. Tuy nhiên, vụ đặt cược lớn nhất vẫn là thể thao trực tiếp, điều mà Netflix coi là cách để tạo ra "thói quen xem theo lịch" đã bị mất trong kỷ nguyên video theo yêu cầu.
Chiến lược kép gồm cắt giảm mạnh mẽ và đặt cược tập trung này tạo ra một môi trường đầy biến động cho cổ phiếu Netflix. Thị trường đang cân nhắc áp lực biên lợi nhuận tức thời từ bản quyền thể thao đắt đỏ so với tiềm năng dài hạn của một cơ sở thuê bao mới có mức tương tác cao. Hiệu suất của gói hỗ trợ quảng cáo của công ty sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu các khoản đầu tư quy mô lớn này có thể mang lại lợi nhuận bền vững và chứng minh cho việc cắt giảm một phần đáng kể danh mục sáng tạo của mình hay không.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
