Những điểm chính:
Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu Cerebras Systems (CBRS) lên 273 USD từ 250 USD, ngụ ý mức tăng khoảng 35% so với mức giá sau giờ giao dịch của cổ phiếu sau báo cáo thu nhập đầu tiên của công ty chip AI kể từ khi niêm yết.
Mục tiêu mới phản ánh niềm tin của ngân hàng vào kiến trúc wafer-scale của Cerebras như một lợi thế bền vững trong mảng suy luận AI, nơi công ty tuyên bố tốc độ nhanh hơn hơn 10 lần so với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU), Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba. Công ty duy trì xếp hạng overweight đối với cổ phiếu này.
Cerebras báo cáo doanh thu cốt lõi quý 1 đạt 191,3 triệu USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước, và mức lỗ hoạt động cốt lõi gần như hòa vốn ở mức 3,5 triệu USD. Công ty kết thúc quý với 3,3 tỷ USD thanh khoản sau khi huy động được 6,4 tỷ USD trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất trong lịch sử ngành bán dẫn.
Cổ phiếu đã giảm khoảng 11% trong giao dịch sau giờ hôm thứ Ba sau khi Cerebras dự báo biên lợi nhuận gộp cốt lõi quý 2 ở mức 36% đến 38%, giảm từ mức 46,5% trong quý 1. Giám đốc Tài chính Bob Komen cho rằng sự sụt giảm này là do chi phí thuê lại hệ thống từ một khách hàng để đẩy nhanh việc triển khai công suất trong khi công ty đang xây dựng các trung tâm dữ liệu của riêng mình.
Việc nén biên lợi nhuận chỉ là tạm thời, Morgan Stanley cho biết, và ngân hàng kỳ vọng Cerebras sẽ quay trở lại mục tiêu biên lợi nhuận gộp 60% khi công ty chuyển đổi khỏi cơ sở hạ tầng đi thuê. Quan hệ đối tác của công ty với OpenAI, bao gồm một thỏa thuận tính toán đa năm trị giá 20 tỷ USD, và một thỏa thuận chính thức với Amazon Web Services để triển khai hệ thống Cerebras trong các trung tâm dữ liệu AWS là nền tảng cho luận điểm đầu tư dài hạn.
Cổ phiếu Cerebras ra mắt ở mức 185 USD vào tháng 5, tăng vọt lên mức đỉnh trong phiên là 386 USD, và đóng cửa hôm thứ Hai ở mức 224,43 USD trước khi công bố báo cáo thu nhập. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 41 lần thu nhập dự kiến năm 2028, theo ước tính đồng thuận do Bloomberg tổng hợp. Thời gian khóa cổ phiếu đáo hạn vào thứ Năm có thể giải phóng gần 13% số cổ phiếu IPO để bán bởi các nhà đầu tư sớm và người trong cuộc.
Việc nâng mục tiêu giá cho thấy Morgan Stanley coi đợt bán tháo sau thu nhập là cơ hội mua vào. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các thông tin cập nhật về việc triển khai công suất trung tâm dữ liệu và thời điểm đóng góp doanh thu từ quan hệ đối tác với AWS, mà ban lãnh đạo cho biết sẽ bắt đầu xuất hiện vào năm 2027.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
